به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز و به نقل از سیکینگ آلفا، اوراق قرضه شهرداری‌های آمریکا در ۱ ماه گذشته با موج فروش روبه‌رو شد. ایالت‌ها و شهرهای آمریکا این اوراق را برای تأمین هزینه پروژه‌های عمومی منتشر می‌کنند. سود این اوراق معمولاً از مالیات فدرال معاف است. به همین دلیل، بخشی از پس‌انداز بازنشستگان آمریکایی در این بازار قرار دارد.
افت در صندوق‌های بسته پربازده از خود اوراق بیش‌تر بود. این گزارش روز ۳ اکتبر ۲۰۲۶ (۱۱ مهر ۱۴۰۵) پنج صندوق با بازده بالای ۸ درصد را بررسی کرده است. تمرکز اصلی آن بر صندوق درآمد شهرداری باکیفیت نوین با نماد NAD است.
صندوق بسته چگونه کار می‌کند؟
صندوق بسته تعداد ثابتی سهم دارد و این سهم‌ها مانند سهام شرکت‌ها در بورس معامله می‌شوند. در نتیجه، قیمت بازار سهم صندوق می‌تواند از ارزش واقعی دارایی‌هایش کم‌تر یا بیش‌تر شود. در دوره‌های فشار فروش، این فاصله معمولاً به زیان دارندگان سهم بیش‌تر می‌شود.
بسیاری از این صندوق‌ها بخشی از سرمایه خود را با پول قرضی تأمین می‌کنند. این اهرم مالی، هم سود و هم زیان را بزرگ‌تر می‌کند. همین سازوکار توضیح می‌دهد چرا افت صندوق‌ها از افت خود اوراق بیش‌تر بوده است.
بازده بالا و هزینه‌های پنهان
قیمت اوراق قرضه با بازده آن رابطه معکوس دارد. وقتی قیمت پایین می‌آید، بازده سالانه برای خریدار تازه بالا می‌رود. افت اخیر، بازده این پنج صندوق را به بیش از ۸ درصد رسانده و توجه سرمایه‌گذاران خلاف‌جهت بازار را جلب کرده است.
نویسنده گزارش در کنار بازده بالا، به ریسک‌های جدی و پیامدهای مالیاتی نیز اشاره کرده است. سود معاف از مالیات این اوراق در محاسبه درآمد برای حق بیمه درمانی سالمندان آمریکا و یارانه بیمه سلامت به حساب می‌آید. بنابراین، این بازده برای گروهی از دریافت‌کنندگان این مزایا می‌تواند هزینه غیرمستقیم داشته باشد.
تحولات بازار اوراق قرضه آمریکا معمولاً بازتاب انتظارات درباره مسیر نرخ بهره است. این متغیر بر ارزش دلار در بازارهای جهانی و قیمت طلا اثر می‌گذارد. داده‌های هفته‌های آینده نشان خواهد داد این فشار فروش موقت است یا ادامه می‌یابد.
نظرات کاربران