اوراق قرضه رقیب سهام شد؛ بازده اوراق جهانی به سطوح کم‌سابقه رسید

به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز و به نقل از بیزینس‌لاین، موج فروش در بازار جهانی اوراق قرضه هفته گذشته نیز ادامه یافت. بازده اوراق ۱۰ و ۳۰ ساله خزانه‌داری آمریکا به بالاترین سطح ۲۴ سال اخیر رسید. بازده همان سود سالانه‌ای است که خریدار امروز اوراق دریافت می‌کند. هرچه قیمت اوراق پایین‌تر بیاید، این سود بالاتر می‌رود.

این تغییر برای همه سرمایه‌گذاران اهمیت دارد. بازده بالاتر یعنی هزینه وام‌گرفتن دولت‌ها و شرکت‌ها افزایش می‌یابد. هم‌زمان، اوراقی که سود ثابت و ریسک کمتری دارند، با سهام بر سر جذب سرمایه رقابت می‌کنند.

نگرانی از فرانسه و رکورد آمریکا

صندوق بین‌المللی پول هفته گذشته اعلام کرد بازارهای اوراق قرضه «همچنان به‌شکلی منظم کار می‌کنند». محمد العریان، مشاور ارشد اقتصادی آلیانز، این اظهارنظر را «بسیار غیرعادی» دانست. به گفته او، این جمله بیش از آنکه پاسخ بدهد، پرسش تازه ایجاد می‌کند. داده‌ها نشان می‌دهد بازده اوراق دولتی تقریباً همه ۱۰ اقتصاد بزرگ جهان از ابتدای سال افزایش یافته و فقط چین از این روند مستثنا بوده است.

در فرانسه، اسپرد سی‌دی‌اس اوراق دولتی در ۱ هفته حدود ۳۰ واحد پایه بالا رفت و به اوج ۱۳ ساله رسید. سی‌دی‌اس هزینه بیمه‌کردن اوراق در برابر نکول است و بالارفتن آن یعنی نگرانی بیشتر از توان بازپرداخت. برخی کارشناسان فرانسه را در مسیر یونان می‌دانند. در آمریکا نیز بازار اوراق طولانی‌ترین دوره افت ۵۰ سال اخیر را تجربه می‌کند. حتی در روزهایی که نفت ارزان شد، بازده اوراق بالا رفت؛ نشانه‌ای از عوامل ساختاری‌تر.

اوراق شرکت‌های بزرگ فناوری

فشار فروش به اوراق شرکتی هم رسیده است. صندوق‌های اوراق شرکتی بلندمدت آمریکا از اوج نیمه فوریه حدود ۸٫۵ درصد افت کرده‌اند. اوراق ۱۰ ساله انویدیا که خرداد امسال با سود ۴٫۹۵ درصد منتشر شد، اکنون ۵٫۹۸ درصد بازده دارد؛ یعنی جهشی ۱٫۰۳ واحد درصدی در حدود ۳ ماه. بازده اوراق ۱۰ ساله متا نیز از ۵٫۲۵ به ۶٫۱۸ درصد رسیده است.

اوراکل وضعیت حساس‌تری دارد. بازده اوراق ۱۰ ساله این شرکت از ۵٫۷ به ۷٫۴۸ درصد رسیده است. رتبه اعتباری اوراکل فقط یک پله بالاتر از سطح «اوراق پرریسک» است. کاهش دوباره رتبه ممکن است صندوق‌های بازنشستگی را به فروش این اوراق وادارد، زیرا آن‌ها فقط مجاز به نگهداری اوراق با رتبه مناسب هستند.

از نگاه تحلیلگر بیزینس‌لاین، اوراق ۱۰ ساله آمریکا اکنون ۵٫۳ درصد بازده دلاری دارد. برای سرمایه‌گذار هندی، با احتساب میانگین افت سالانه ۳٫۶ درصدی روپیه، این رقم به حدود ۸٫۹ درصد می‌رسد. میانگین بازده ۱۰ ساله شاخص سهام هند حدود ۱۲٫۱ درصد بوده است. ۱۰ سال پیش، بازده همین اوراق آمریکا کمتر از ۲ درصد بود؛ اکنون اوراق قرضه دیگر فقط با یکدیگر رقابت نمی‌کنند و به رقیب سهام بدل شده‌اند.