به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز و به نقل از اینوستینگ‌لایو، ارزش بازار انویدیا به مرز ۶ هزار میلیارد دلار نزدیک شده است. این رقم حدود یک‌پنجم کل تولید سالانه اقتصاد آمریکاست. دویچه‌بانک این رشد را روشن‌ترین نشانه یک ناهمخوانی می‌داند. به گفته این بانک آلمانی، بازار اوراق قرضه آینده‌ای سخت‌تر را قیمت‌گذاری کرده، اما بازار سهام هنوز آرام است.
اهمیت این شکاف در پیامد بسته‌شدن آن است. دویچه‌بانک انتظار دارد اگر این فاصله با افت سهام و فرار از ریسک بسته شود، دلار آمریکا تقویت شود. در این سناریو، یورو و ارزهای پرنوسان زیر فشار قرار می‌گیرند. نوسان ارزش دلار در بازار جهانی معمولاً بر قیمت طلا و دیگر دارایی‌ها نیز اثر می‌گذارد.
دو بازار، دو روایت
بازده اوراق ۱۰ ساله آمریکا هفته گذشته به حدود ۵٫۳ درصد رسید که بالاترین سطح از سال ۲۰۰۷ است. بازده همان سودی است که دولت برای قرض‌گرفتن می‌پردازد و افزایش آن هزینه وام را برای کل اقتصاد بالا می‌برد. بازده اوراق ۳۰ ساله نیز به حدود ۵٫۶ درصد رسید که از سال ۲۰۰۲ سابقه نداشته است. در اروپا، فاصله بازده اوراق ۱۰ ساله فرانسه و آلمان بیشترین افزایش هفتگی بیش از ۳ دهه اخیر را ثبت کرد؛ نشانه‌ای از نگرانی سرمایه‌گذاران درباره بدهی فرانسه.
در سوی دیگر، انویدیا روز دوشنبه به رکورد تازه رسید و شاخص استاکس ۶۰۰ اروپا تنها حدود ۴ درصد با اوج خود فاصله دارد. دویچه‌بانک می‌گوید اوراق قرضه از دوره‌ای تازه خبر می‌دهد: بازده‌های بالا، افزایش سریع‌تر نرخ بهره و نفت بالای ۱۰۰ دلار. اما سهام، بازار اعتبار و شاخص ویکس، معروف به «شاخص ترس»، تنش چندانی نشان نمی‌دهند. به تعبیر این بانک، یا تنش به‌سرعت فروکش می‌کند یا سهام باید برای رشد ضعیف‌تر و ریسک نکول بالاتر بازقیمت‌گذاری شود.
چرا سهام هنوز مقاومت می‌کند
سرمایه‌گذاران روی چشم‌انداز سودآوری انویدیا حساب کرده‌اند. تقاضا برای هوش مصنوعی، برنامه بازخرید سهام در ابعادی بی‌سابقه و درآمدی که در فصل اخیر تقریباً ۲ برابر شد، پشتوانه این رشد است. بازخرید سهام یعنی شرکت سهام خود را از بازار می‌خرد و عرضه آن را کاهش می‌دهد. وزن سنگین چند غول فناوری نیز شاخص‌های اصلی را در شرایط نامساعد اقتصادی بالا نگه داشته است.
همین تمرکز، ریسک را هم بیشتر کرده است. بازده واقعی، یعنی بازده اوراق پس از کسر تورم، معیار سرمایه‌گذاران برای سنجش ارزش امروز سودهای آینده است. هرچه این نرخ بالاتر برود، سهام شرکت‌هایی که به رشد سال‌های دور متکی‌اند بیشتر تحت فشار قرار می‌گیرد. هفته گذشته سهام آمریکا پس از انتشار داده‌های تورمی ملایم‌تر رشد کرد، اما در دقایق پایانی معاملات با ادامه افزایش بازده‌ها مسیرش را برگرداند.
نفت و فدرال رزرو، دو متغیر تعیین‌کننده
مدیرعامل آرامکوی عربستان روز دوشنبه هشدار داد بازسازی ذخایر کم‌شده نفت جهان ممکن است ۲ سال طول بکشد. شوک تازه عرضه در این شرایط می‌تواند انتظارات تورمی و بازده اوراق را بالاتر ببرد. در مقابل، داده‌های ضعیف‌تر اشتغال آمریکا احتمال افزایش نرخ بهره فدرال رزرو در اکتبر را کاهش داده است. کاهش پایدار بازده‌ها می‌تواند رشد سهام را تأیید کند، اما افزایش بیشتر آن توان سودآوری شرکت‌ها را در برابر هزینه بالاتر سرمایه می‌آزماید.
نظرات کاربران