به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز، نمودار نسبت شاخص صنعت خودرو به شاخص کل بورس تهران تا سه‌شنبه ۱۴ مهر ۱۴۰۵ به محدوده حمایتی ۱۵ ساله رسیده است. این نمودار نشان می‌دهد سهام خودرویی در این دوره کمتر از میانگین بازار بازدهی داشته‌اند. اکنون فعالان حرفه‌ای بازار سرمایه بررسی می‌کنند که آیا این گروه می‌تواند عقب‌ماندگی خود را جبران کند.
اهمیت این موضوع به جایگاه خودرویی‌ها در بازار برمی‌گردد. نمادهای این گروه از پرمعامله‌ترین سهم‌های بورس هستند و شمار زیادی از سهامداران خرد در آن‌ها سرمایه دارند. برای این سهامداران، رسیدن به کفی تاریخی دو معنا دارد: احتمال ارزندگی نسبی سهم‌ها، و در عین حال یادآوری یک دوره طولانی بازدهی ضعیف.
نمودار نسبت چه می‌گوید؟
تحلیلگران در این نمودار، شاخص صنعت خودرو را بر شاخص کل تقسیم می‌کنند. اگر خط نمودار بالا برود، یعنی خودرویی‌ها از کل بازار جلو افتاده‌اند. اگر پایین بیاید، یعنی بازار سریع‌تر رشد کرده است. بنابراین رسیدن به کف ۱۵ ساله یعنی عملکرد نسبی این صنعت به ضعیف‌ترین سطح خود در این دوره رسیده است.
در تحلیل تکنیکال، «حمایت» سطحی است که پیش‌تر جلوی ادامه افت قیمت را گرفته است. تحلیلگران حمایت‌های بلندمدت را «فوق‌ماژور» می‌نامند و اعتبار بیش‌تری برای آن‌ها قائل‌اند. دلیلش این است که بازار این سطح را در چند دوره متفاوت آزموده است. به همین دلیل، برخورد نمودار به این محدوده توجه تحلیلگران را جلب کرده است.
کشمکش تکنیکال و بنیادی
سناریوی بازگشت بر یک منطق ساده تکیه دارد. وقتی یک گروه مدتی طولانی از بازار عقب می‌ماند، بخشی از فعالان آن را فرصت جبران می‌بینند. در این دیدگاه، حمایت ۱۵ ساله می‌تواند نقطه «چرخش نسبی» باشد؛ یعنی خودرویی‌ها سریع‌تر از کل بازار رشد کنند یا کندتر از آن افت کنند.
در سوی دیگر، رسیدن به حمایت به معنای بازگشت قطعی نیست. حمایت‌ها گاهی می‌شکنند، به‌ویژه وقتی عوامل بنیادی تغییری نکرده باشد. صنعت خودرو سال‌ها با قیمت‌گذاری دستوری روبه‌رو بوده است؛ یعنی سیاست‌گذار به‌جای بازار قیمت فروش را تعیین می‌کند. پیامد این وضع، زیان انباشته در صورت‌های مالی بسیاری از این شرکت‌هاست؛ یعنی زیان‌هایی که طی سال‌ها روی هم جمع شده است.
نشانه‌هایی که بازار دنبال می‌کند
این نمودار به‌تنهایی جهت آینده را مشخص نمی‌کند. فعالان بازار معمولاً نشانه تأیید را در حجم معاملات و ورود پول حقیقی جست‌وجو می‌کنند. پول حقیقی سرمایه اشخاص عادی است و آن را از پول نهادها و صندوق‌ها جدا می‌کنند. تصمیم‌های مربوط به قیمت خودرو و صورت‌های مالی فصلی شرکت‌ها نیز از متغیرهای اثرگذار بر مسیر این گروه به شمار می‌رود.
نظرات کاربران