به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز و به نقل از ۲۴/۷ وال‌استریت، خزانه‌داری آمریکا این هفته باید ۱۱۹ میلیارد دلار اوراق قرضه بفروشد. این فروش در شرایطی انجام می‌شود که هزینه استقراض دولت آمریکا به بالاترین سطح از سال ۲۰۰۲ رسیده است. این رقم تقریباً معادل ۳۵۵ دلار به ازای هر شهروند آمریکایی است.
بازده اوراق ۱۰ ساله آمریکا روز ۱ اکتبر ۲۰۲۶ (۹ مهر ۱۴۰۵) به ۵٫۳۳ درصد رسید و از اوج سال ۲۰۰۷ نیز فراتر رفت. بازده همان سودی است که دولت برای قرض گرفتن می‌پردازد. اگر تقاضا در این حراج‌ها ضعیف باشد، بازده بالاتر می‌رود. بازده بالاتر اوراق آمریکا معمولاً دلار را تقویت می‌کند و از جذابیت دارایی‌های بدون سود مانند طلا می‌کاهد.
سه حراج در ۳ روز
خزانه‌داری روز ۶ اکتبر ۲۰۲۶ (۱۴ مهر ۱۴۰۵) ۵۸ میلیارد دلار اسناد ۳ ساله عرضه می‌کند. روز ۷ اکتبر ۲۰۲۶ (۱۵ مهر ۱۴۰۵) نوبت ۳۹ میلیارد دلار اوراق ۱۰ ساله است. روز ۸ اکتبر ۲۰۲۶ (۱۶ مهر ۱۴۰۵) نیز ۲۲ میلیارد دلار اوراق ۳۰ ساله فروخته می‌شود. دو حراج آخر از نوع «بازگشایی» است؛ یعنی دولت مقدار بیش‌تری از اوراق موجود را با همان نرخ سود و سررسید می‌فروشد.
زیان دارندگان اوراق بلندمدت
صندوق آی‌شرز اوراق خزانه‌داری بیش از ۲۰ سال با نماد TLT سبدی از اوراق بلندمدت آمریکا را نگه می‌دارد. این صندوق روز ۵ اکتبر ۲۰۲۶ (۱۳ مهر ۱۴۰۵) با افت ۰٫۴۸ درصدی در ۷۷٫۱۱ دلار بسته شد. ارزش آن از ابتدای سال ۸٫۴۴ درصد و در ۵ سال گذشته ۳۶٫۱۳ درصد کاهش یافته است. دلیل این افت، «ریسک دیرش» است؛ یعنی هرچه سررسید اوراق طولانی‌تر باشد، قیمت آن با افزایش بازده بیش‌تر افت می‌کند.
در پایان معاملات همان روز، بازده اوراق ۱۰ ساله ۵٫۳۱۵ درصد و بازده اوراق ۳۰ ساله ۵٫۶۷ درصد بود. بازده اسناد ۳ ساله ۴٫۹۷ درصد و اسناد ۱ ساله ۴٫۴۷ درصد ثبت شد. به این ترتیب، فاصله بازده اوراق کوتاه‌مدت و بلندمدت کم‌تر از ۱ واحد درصد است. به همین دلیل نشانه‌های ضعف تقاضا ابتدا در اوراق بلندمدت ظاهر می‌شود.
از سوی دیگر، شاخص هسته هزینه‌های مصرف شخصی در ماه اوت ۰٫۲ درصد رشد کرد. این شاخص سنجه اصلی فدرال رزرو برای اندازه‌گیری تورم است. فدرال رزرو نیز سقف نرخ بهره هدف خود را از ۳٫۷۵ به ۴ درصد رساند. هیچ‌یک از این داده‌ها نشانه‌ای از کاهش نرخ بهره در کوتاه‌مدت نمی‌دهد.
هشدار حراج قبلی
در حراج اوراق ۷ ساله در ۲۴ سپتامبر ۲۰۲۶ (۲ مهر ۱۴۰۵)، نسبت پیشنهاد به پوشش ۲٫۴۲ بود، در حالی که میانگین آن ۲٫۴۹ است. این نسبت نشان می‌دهد در برابر هر دلار اوراق عرضه‌شده چند دلار تقاضا ثبت شده است. سهم خریداران غیرمستقیم نیز ۵۷٫۲ درصد بود و از میانگین ۶۴٫۶ درصدی فاصله داشت. این گروه شامل بانک‌های مرکزی و خریداران خارجی است.
به نوشته این گزارش، یک حراج ضعیف را می‌توان نوسان گذرا دانست، اما دو حراج ضعیف پیاپی نشانه یک روند است. روشن‌ترین علامت هشدار، فروش اوراق با بازدهی بالاتر از انتظار بازار است. در مقابل، سهم بیش از ۵۷٫۲ درصد خریداران غیرمستقیم و افت بازده اوراق ۳۰ ساله به زیر ۵٫۶۱ درصد می‌تواند بازگشت تقاضا را نشان دهد. انتشار صورت‌جلسه فدرال رزرو در همین بازه نیز می‌تواند جهت بازار را تغییر دهد.
نظرات کاربران