به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز و به نقل از بلومبرگ، شرکت مدیریت دارایی «من گروپ» یک باور رایج در بازار اوراق قرضه را زیر سؤال برده است. یافته‌های پژوهش این شرکت نشان می‌دهد تورم بالا به‌تنهایی برای اوراق خزانه آمریکا زیان‌بار نیست. به گفته این شرکت، آنچه بیش‌ترین آسیب را می‌زند، افزایش سریع سرعت رشد قیمت‌هاست.
اوراق خزانه، اوراق بدهی دولت آمریکا هستند که به دارنده خود سود ثابت می‌پردازند. در دیدگاه رایج، تورم بالا ارزش واقعی این سود ثابت را کاهش می‌دهد. به همین دلیل، بسیاری از سرمایه‌گذاران تورم بالا را تهدید اصلی این اوراق می‌دانند.
یافته من گروپ میان دو وضعیت تفاوت می‌گذارد. در وضعیت نخست، تورم بالاست اما ثابت می‌ماند و بازار فرصت دارد خود را با آن هماهنگ کند. در وضعیت دوم، سرعت رشد قیمت‌ها ناگهان بالا می‌رود و انتظارات بازار را غافلگیر می‌کند. بر پایه این پژوهش، وضعیت دوم بیش‌ترین زیان را به اوراق خزانه وارد می‌کند.
اهمیت این بحث از مرزهای آمریکا فراتر می‌رود. بازده اوراق خزانه آمریکا از مهم‌ترین عوامل اثرگذار بر ارزش دلار در بازارهای جهانی است. این بازده معمولاً بر جذابیت طلا نیز اثر می‌گذارد، زیرا طلا سودی پرداخت نمی‌کند و با اوراق سوددار رقابت دارد.
بر این اساس، از دید این شرکت، داده‌هایی که تغییر سرعت تورم را نشان می‌دهند، می‌توانند برای بازار اوراق از خود رقم تورم مهم‌تر باشند. من گروپ مستقر در لندن، یکی از بزرگ‌ترین شرکت‌های مدیریت صندوق‌های پوشش ریسک در جهان است.
نظرات کاربران