توقف نرخ بهره آمریکا چگونه می‌تواند به سود طلا تمام شود؟

به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز و به نقل از بارونز، تحلیل‌گران بازار بررسی کرده‌اند که توقف فدرال رزرو در تغییر نرخ بهره چگونه می‌تواند به نفع طلا تمام شود. فدرال رزرو بانک مرکزی آمریکاست و تصمیم‌هایش جهت دلار و بازارهای جهانی را تعیین می‌کند. موضوع از این جهت اهمیت دارد که قیمت جهانی طلا یکی از دو پایه اصلی قیمت طلا و سکه در بازار داخلی است.

پیوند طلا و نرخ بهره از یک ویژگی ساده می‌آید: طلا سود ثابت پرداخت نمی‌کند. وقتی نرخ بهره بالا می‌رود، سپرده بانکی و اوراق قرضه جذاب‌تر می‌شوند. به این وضعیت «هزینه فرصت» نگهداری طلا می‌گویند؛ یعنی سودی که دارنده طلا از دست می‌دهد. اگر نرخ بهره بالاتر نرود، این هزینه هم افزایش نمی‌یابد.

توقف افزایش نرخ بهره معمولاً پیامی هم درباره دلار دارد. دلار در دوره‌های افزایش نرخ بهره معمولاً تقویت می‌شود و طلا را برای خریداران خارجی گران‌تر می‌کند. وقتی این فشار کم شود، تقاضا برای طلا فضای بیش‌تری پیدا می‌کند. افزون بر این، توقف می‌تواند نشان دهد بانک مرکزی هنوز درباره تورم یا رشد اقتصادی تردید دارد؛ شرایطی که طلا در آن نقش پناهگاه امن را بازی می‌کند.

با این حال، اثر نهایی به جزئیات تصمیم و لحن مقام‌های فدرال رزرو بستگی دارد. اگر بازار توقف را مقدمه کاهش نرخ بهره بداند، واکنش طلا متفاوت از حالتی خواهد بود که توقف را نشانه سخت‌گیری طولانی‌مدت بخواند. به همین دلیل، معامله‌گران علاوه بر خود تصمیم، اظهارات رئیس فدرال رزرو و داده‌های تورمی را هم دنبال می‌کنند.

برای بازار ایران، قیمت جهانی طلا تنها یکی از عوامل تعیین‌کننده است. نرخ دلار در بازار آزاد اثر هم‌وزن یا حتی بزرگ‌تری بر قیمت طلای ۱۸ عیار و سکه دارد. بنابراین تغییر قیمت اونس جهانی لزوماً به همان اندازه در بازار داخلی دیده نمی‌شود.