به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز و به نقل از بلومبرگ، بخش پژوهشی بلک‌راک دیدگاه خود را درباره اوراق خزانه آمریکا مثبت‌تر کرده است. این تغییر پس از آن رخ داد که بازده این اوراق به بالاترین سطح در بیش از دو دهه اخیر رسید. بلک‌راک هم‌زمان رتبه سهام را در دیدگاه سرمایه‌گذاری خود پایین آورد.
بلک‌راک در بیش‌تر ۶ سال گذشته سهم اوراق خزانه را در سبد پیشنهادی خود کم‌تر از حد معمول نگه داشته بود. به این رویکرد «کم‌وزنی» می‌گویند؛ یعنی سهم یک دارایی در سبد، کم‌تر از سهم استاندارد آن است. این موضع تاکنون از ارکان ثابت راهبرد این مؤسسه به شمار می‌رفت.
بازده اوراق قرضه همان سودی است که خریدار با نگه‌داشتن اوراق تا سررسید دریافت می‌کند. افزایش بازده یعنی وام‌دادن به دولت آمریکا اکنون سود بیش‌تری نسبت به سال‌های گذشته دارد. تمرکز بلک‌راک بر اوراق کوتاه‌مدت است؛ اوراقی که سررسیدشان چند ماه تا چند سال است و در برابر نوسان نرخ بهره آسیب‌پذیری کم‌تری دارند.
کاهش رتبه سهام، تصویر این جابه‌جایی را کامل می‌کند. وقتی اوراق کم‌ریسک دولتی سود بالایی می‌دهد، سهام برای جذب سرمایه رقیب جدی‌تری پیدا می‌کند. در این شرایط، بخشی از سرمایه‌گذاران بازده تضمین‌شده را به ریسک نوسان بازار سهام ترجیح می‌دهند.
این تحول برای بازار طلا و ارز نیز اهمیت دارد. طلا سودی به دارنده‌اش پرداخت نمی‌کند؛ بنابراین با بالا رفتن بازده اوراق، هزینه فرصت نگه‌داشتن طلا افزایش می‌یابد. بازده بالاتر همچنین می‌تواند تقاضا برای دارایی‌های دلاری را تقویت کند. به همین دلیل، تحلیلگران تغییر نگاه مدیران بزرگ دارایی را در کنار روند دلار و اونس جهانی طلا رصد می‌کنند.
نظرات کاربران