به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز و به نقل از اینوستینگ‌لایو، گلدمن ساکس اعلام کرد یوان چین ۲۰ تا ۲۵ درصد ارزان‌تر از ارزش واقعی معامله می‌شود. این بانک انتظار دارد نرخ یوان طی ۱۲ ماه از حدود ۶٫۶۹ به ۶٫۴۰ در برابر هر دلار برسد. در این سناریو، برای خرید هر دلار یوان کمتری لازم است و ارزش یوان حدود ۴٫۵ درصد بالا می‌رود.
اهمیت این پیش‌بینی به جایگاه چین در تجارت جهانی برمی‌گردد. چین بزرگ‌ترین صادرکننده کالا در جهان است و نرخ یوان بر قیمت کالاهای چینی در همه بازارها اثر می‌گذارد. برای کشورهایی که بخش بزرگی از واردات خود را از چین تأمین می‌کنند، یوان قوی‌تر می‌تواند به معنای کالای وارداتی گران‌تر باشد.
چرا گلدمن یوان را ارزان می‌داند
کاماکشیا تریودی، رئیس پژوهش راهبردی ارز و بازارهای نوظهور گلدمن ساکس، در گفت‌وگو با بلومبرگ این برآورد را «محافظه‌کارانه» خواند. به گفته او، با احتساب تراز حساب جاری چین، شکاف ارزشی بسیار بزرگ‌تر است. حساب جاری، خالص درآمد و پرداخت ارزی یک کشور با بقیه جهان را نشان می‌دهد. تریودی می‌گوید هر بار که گلدمن پیش‌بینی خود را بالا برده، پیش‌بینی‌های رایج و بازار سلف از آن عقب مانده‌اند؛ بازار سلف جایی است که نرخ ارز آینده از امروز قیمت‌گذاری می‌شود.
داده‌های رسمی نشان می‌دهد مازاد تجاری چین در ۸ ماه نخست امسال از ۸۰۰ میلیارد دلار گذشته است. این رقم یعنی چین هر ماه به‌طور میانگین حدود ۱۰۰ میلیارد دلار بیش از واردات خود صادر کرده است. مدل‌های ارزش منصفانه گلدمن حتی نرخ زیر ۷ و نزدیک به ۶ را در آینده ممکن می‌دانند. یوان آخرین بار در اوایل سال ۲۰۱۴ نزدیک به ۶ در برابر دلار معامله شده بود.
پکن و یوان قوی‌تر
شرکای تجاری چین، از جمله کشورهای اروپایی، پکن را به پایین نگه داشتن ارزش یوان برای تقویت صادرات متهم می‌کنند. پکن این ادعا را رد می‌کند و توان صادراتی خود را حاصل رقابت‌پذیری صنعتی می‌داند. با این حال، مقام‌های چینی به یوان مدیریت‌شده اجازه رشد داده‌اند. این ارز اکنون در بالاترین سطح ۴ سال اخیر در برابر دلار قرار دارد و امسال بیش از ۸ درصد در برابر یورو تقویت شده است.
به باور تریودی، سیاست‌گذاران چینی با تقویت بیشتر یوان راحت‌تر کنار می‌آیند. چین در مذاکراتی که جمعه ۹ اکتبر ۲۰۲۶ (۱۷ مهر ۱۴۰۵) پایان یافت، با محدود کردن صادرات خودروهای هیبریدی به اتحادیه اروپا موافقت کرد. صادرات چین نیز بیشتر به صنایع پیشرفته و فناوری متکی شده و کمتر به ارز ارزان وابسته است. تقویت تدریجی یوان با هدف شی جین‌پینگ، رئیس‌جمهور چین، برای ساختن یک ارز ذخیره جهانی نیز هم‌خوان است.
ریسک اصلی: مسیر دلار
بزرگ‌ترین ریسک این پیش‌بینی، خود دلار است. تنش‌های ژئوپلیتیک و تورم ماندگار در ماه‌های اخیر از دلار پشتیبانی کرده‌اند. اگر قیمت نفت دوباره جهش کند و فدرال رزرو سیاست انقباضی را ادامه دهد، رشد یوان ممکن است کندتر شود. سیاست انقباضی یعنی حفظ نرخ بهره بالا، که معمولاً تقاضا برای دلار را افزایش می‌دهد.
نظرات کاربران