خروج ۱٫۸۳ هزار میلیارد روپیه از صندوق‌های بدهی هند در سپتامبر

به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز و به نقل از اکونومیک تایمز، صندوق‌های بدهی هند در سپتامبر با خروج خالص ۱٫۸۳ هزار میلیارد روپیه روبه‌رو شدند. این رقم حدود ۲۰ میلیارد دلار است. صندوق‌های بدهی پول خود را در اوراق قرضه و ابزارهای کم‌ریسک سرمایه‌گذاری می‌کنند. کارکرد آن‌ها به صندوق‌های درآمد ثابت در ایران شباهت دارد.

در دومین ماه پیاپی، برداشت پول از این صندوق‌ها از ورود پول به آن‌ها بیش‌تر بود. خروج خالص در اوت ۱۸۱ میلیارد روپیه بود. بنابراین رقم سپتامبر حدود ۱۰ برابر ماه قبل است. این صندوق‌ها در سپتامبر ۲۰۲۵ نیز ۱٫۰۱ هزار میلیارد روپیه خروجی ثبت کرده بودند.

بیش‌ترین خروج از صندوق‌های کوتاه‌مدت

صندوق‌های بدهی هند ۱۶ زیرگروه دارند. در میان آن‌ها، صندوق‌های «لیکوئید» با ۹۵۷ میلیارد روپیه بیش‌ترین خروج را ثبت کردند. این صندوق‌ها در اوراق بسیار کوتاه‌مدت سرمایه‌گذاری می‌کنند و شرکت‌ها نقدینگی موقت خود را در آن‌ها نگه می‌دارند. صندوق‌های بازار پول با ۵۰۸ میلیارد روپیه در رتبه دوم بودند. این دو گروه روی‌هم حدود ۸۰ درصد کل خروجی را تشکیل دادند.

امش شارما، مدیر ارشد سرمایه‌گذاری بخش بدهی شرکت ولث کمپانی میوچوال فاند، دو عامل همیشگی را علت این خروج می‌داند. عامل نخست، برداشت‌های معمول پایان فصل است. عامل دوم، پیش‌پرداخت مالیات شرکت‌هاست. شرکت‌های هندی در پایان هر فصل بخشی از مالیات سالانه را از پیش می‌پردازند و این پول را از همین صندوق‌ها برداشت می‌کنند. در همین ماه فقط ۳ زیرگروه ورودی مثبت داشتند. صندوق‌های اوراق دولتی با ۶ میلیارد روپیه بیش‌ترین ورودی را جذب کردند.

تصمیم تازه بانک مرکزی و اثر آن بر بازده اوراق

بانک‌های هند بخشی از سپرده‌ها را به‌عنوان «ذخیره قانونی» نزد بانک مرکزی نگه می‌دارند. تاکنون کافی بود بانک‌ها در هر روز دست‌کم ۹۰ درصد این ذخیره را نگه دارند. بانک مرکزی هند این حد را از ۱۶ اکتبر ۲۰۲۶ (۲۴ مهر ۱۴۰۵) به ۹۹ درصد افزایش می‌دهد. وینیت جین، مدیر ارشد مؤسسه رتبه‌بندی کرایج، می‌گوید این تصمیم می‌تواند بازده اوراق قرضه را بالا ببرد.

به گفته جین، افزایش بیش‌تر بازده ممکن است صندوق‌های بلندمدت را با زیان ارزش‌گذاری روبه‌رو کند. دلیل آن این است که با بالا رفتن بازده، قیمت اوراق موجود پایین می‌آید. او اثر این تصمیم بر صندوق‌های کوتاه‌مدت را به دلیل مازاد نقدینگی محدود می‌داند. جین انتظار دارد بخشی از ورودی‌ها در اکتبر بازگردد.

نهال مشرام، تحلیلگر ارشد مورنینگ‌استار هند، خروج سپتامبر را بیش‌تر نتیجه جابه‌جایی نقدینگی نهادهای مالی می‌داند. به گفته او، تمرکز خروجی‌ها در صندوق‌های کوتاه‌مدت نشان می‌دهد که تقاضا برای صندوق‌های بدهی به‌طور ساختاری کاهش نیافته است. داده‌ها نشان می‌دهد این خروج و افزایش نرخ‌های بلندمدت، کل دارایی صندوق‌های بدهی هند را کاهش داده است.