اهرم خانگی چیست؟

اهرم خانگی چیست و چگونه کار می‌کند؟

اهرم خانگی توسط یک سرمایه‌گذار فردی برای تنظیم مصنوعی اهرم یک شرکت استفاده می‌شود. یک فرد که در شرکتی بدون اهرم سرمایه‌گذاری می‌کند، می‌تواند با استفاده از اهرم خانگی، که شامل دریافت وام‌های شخصی بر روی سرمایه‌گذاری است، اثر اهرم را بازسازی کند. با این حال، تفاوت در نرخ مالیات بین شرکت و فرد احتمالاً توانایی سرمایه‌گذار را برای ساختن سناریوی اهرمی به‌طور دقیق مختل می‌کند.

نکات کلیدی

• افراد می‌توانند از اهرم خانگی برای بازسازی اثرات اهرم شرکتی استفاده کنند.
• با این حال، تفاوت نرخ مالیات بین شرکت‌ها و افراد، تکرار اهرم شرکتی را دشوار می‌کند.
• قضیه مودیلیانی-میلر بیان می‌کند که ساختار سرمایه یک شرکت نباید بر قیمت سهام آن تأثیر بگذارد، زیرا سرمایه‌گذاران می‌توانند از اهرم خانگی استفاده کنند.

چگونه اهرم خانگی کار می‌کند

استفاده از اهرم، پتانسیل بازده را افزایش می‌دهد در حالی که ریسک سرمایه‌گذاری را نیز افزایش می‌دهد. شرکت‌هایی که از اهرم استفاده می‌کنند، ممکن است بتوانند بازده قابل توجه‌تری برای سهامداران ایجاد کنند، در شرایط مساوی، نسبت به شرکتی که از اهرم استفاده نمی‌کند. با این حال، سرمایه‌گذاری در شرکت‌های اهرمی ممکن است پرریسک‌تر از سرمایه‌گذاری در شرکت‌هایی باشد که وام نمی‌گیرند.راهی برای تلاش برای دور زدن این معامله ریسک/پاداش این است که یک سرمایه‌گذار سهام شرکتی را بخرد که از اهرم استفاده نمی‌کند و سپس وام‌های شخصی برای کسب اهرم شخصی دریافت کند. از نظر تئوری، اگر فرد بتواند با همان نرخی وام بگیرد که شرکت وام می‌گیرد، سرمایه‌گذار می‌تواند نرخ بازدهی نزدیک به بازده شرکت اهرمی کسب کند در حالی که در یک شرکت غیر اهرمی سرمایه‌گذاری کرده است.هدف سرمایه‌گذار، تکرار اثرات ترکیب بازده اهرم شرکتی به‌صورت مصنوعی است، اما در حالی که در یک شرکت غیر اهرمی سرمایه‌گذاری می‌کند. از نظر تئوری، اگر سرمایه‌گذار بتواند با همان نرخی وام بگیرد که شرکت قادر به وام گرفتن است، ممکن است بتواند به این هدف نزدیک شود.

ملاحظات ویژه

اصل پشت اهرم خانگی، که توسط قضیه مودیلیانی-میلر شرح داده شده است، این است که سرمایه‌گذاران به ساختار سرمایه اهمیت نمی‌دهند، زیرا می‌توانند هر تغییری را با اهرم خانگی خود خنثی کنند. بنابراین، ساختار سرمایه یک شرکت نباید بر قیمت سهام تأثیر بگذارد.قضیه مودیلیانی-میلر می‌گوید که سرمایه‌گذاران به نحوه تأمین مالی سرمایه‌گذاری‌های یک شرکت (بدهی در مقابل سهام) یا پرداخت سود سهام آن توجهی ندارند. دلیل آن این است که سرمایه‌گذاران می‌توانند اهرم را در پرتفوی شخصی خود منعکس کنند. با این حال، این قضیه همچنین فرض می‌کند که این امر فقط در صورت عدم وجود مالیات و هزینه‌های ورشکستگی و کارآمد بودن بازار صادق است.

مزایا و معایب اهرم خانگی

هدف اهرم خانگی این است که به سرمایه‌گذار اجازه دهد در یک شرکت غیر اهرمی سرمایه‌گذاری کند تا بازده یک شرکت اهرمی را تکرار کند. با این حال، مالیات‌ها ایجاد اثر اهرمی دقیق را دشوار می‌کنند، زیرا هزینه اهرم شرکتی و هزینه اهرم فردی متفاوت است.با این حال، اهرم خانگی به سرمایه‌گذار اجازه می‌دهد تا تغییرات در ساختار سرمایه یک شرکت را که با آن موافق نیست، خنثی کند. برای مثال، اگر شرکتی که سرمایه‌گذار سهام آن را دارد، تصمیم به افزایش سرمایه از طریق بدهی بگیرد. یک شرکت می‌تواند اهرم پرتفوی شخصی خود را برای حفظ اهرم مورد نظر تنظیم کند.