ذخیره ارزی خارجی چیست؟

ذخایر ارزی خارجی دارایی‌هایی هستند که به ارزهای خارجی اختصاص دارند و توسط بانک مرکزی نگهداری می‌شوند. این ذخایر برای پوشش بدهی‌ها و تأثیرگذاری بر سیاست‌های پولی استفاده می‌شوند.

ذخایر ارزی خارجی می‌توانند شامل اسکناس‌ها، سپرده‌ها، اوراق قرضه، قبوض خزانه‌داری و سایر اوراق بهادار دولتی باشند. این دارایی‌ها اهداف مختلفی دارند، اما مهم‌ترین هدف آن‌ها این است که اطمینان حاصل کنند که یک نهاد دولتی در صورت کاهش سریع ارزش پول ملی یا ورشکستگی کامل آن، منابع مالی پشتیبان دارد.

نکات کلیدی

• ذخایر ارزی خارجی دارایی‌هایی هستند که به ارزهای خارجی اختصاص دارند و توسط بانک مرکزی یک کشور نگهداری می‌شوند.
• این ذخایر ممکن است شامل ارزهای خارجی، اوراق قرضه، قبوض خزانه‌داری و سایر اوراق بهادار دولتی باشند.
• بیشتر ذخایر ارزی خارجی به دلار آمریکا نگهداری می‌شود و چین بزرگترین دارنده ذخایر ارزی خارجی در جهان است.
• اقتصاددانان معتقدند که بهتر است ذخایر ارزی خارجی در ارزی نگهداری شوند که ارتباط مستقیم با پول ملی کشور نداشته باشد.

چگونگی عملکرد ذخایر ارزی خارجی
در بسیاری از کشورهای جهان، بانک مرکزی مقدار زیادی از ذخایر ارزی خود را نگهداری می‌کند. بیشتر این ذخایر به دلار آمریکا است، زیرا این ارز بیشترین حجم تجارت جهانی را دارد. همچنین ممکن است ذخایر ارزی از پوند بریتانیا (GBP)، یورو (EUR)، یوان چین (CNY) یا ین ژاپن (JPY) تشکیل شده باشند.

اقتصاددانان معتقدند که بهتر است ذخایر ارزی خارجی در ارزی نگهداری شوند که با ارز ملی کشور ارتباط مستقیمی ندارد تا در صورت بروز بحران در بازار، یک پوشش حفاظتی ایجاد شود. با این حال، این شیوه به دلیل درهم تنیدگی بیشتر ارزها در تجارت جهانی، دشوارتر شده است.

مهم: ذخایر ارزی خارجی نه تنها برای پوشش بدهی‌ها بلکه برای تأثیرگذاری بر سیاست‌های پولی نیز استفاده می‌شوند.

مثال‌هایی از ذخایر ارزی خارجی
بزرگ‌ترین دارنده ذخایر ارزی خارجی در حال حاضر چین است که بیش از 3 تریلیون دلار از دارایی‌های خود را به ارز خارجی نگهداری می‌کند. بیشتر ذخایر این کشور به دلار آمریکا است. این ساختار تجارت بین‌المللی را آسان‌تر می‌کند زیرا بیشتر معاملات تجاری با دلار انجام می‌شود.

عربستان سعودی نیز ذخایر ارزی قابل توجهی دارد، زیرا اقتصاد کشور عمدتاً به صادرات نفت وابسته است. اگر قیمت نفت به سرعت کاهش یابد، اقتصاد کشور ممکن است آسیب ببیند. برای جلوگیری از این مشکل، مقادیر زیادی از ارزهای خارجی را در ذخایر نگه می‌دارد تا در صورت بروز چنین شرایطی، به‌عنوان پشتوانه عمل کند.

نکته: ذخایر ارزی خارجی ایالات متحده تا آخرین هفته تیرماه 2024، بیش از 244 میلیارد دلار بود.

ذخایر ارزی روسیه عمدتاً به دلار آمریکا نگهداری می‌شود، مانند بسیاری از کشورهای دیگر، اما این کشور مقداری از ذخایر خود را به طلا تبدیل کرده است. از آنجا که طلا یک کالا با ارزش ذاتی است، خطر استفاده از طلا به‌عنوان ذخیره این است که ارزش آن در صورت کاهش اقتصاد روسیه ممکن است برای تأمین نیازهای کشور کافی نباشد. تا فوریه 2022، ذخایر ارزی روسیه حدود 630 میلیارد دلار بود. با این حال، تحریم‌های اتحادیه اروپا (EU)، ایالات متحده و سایر کشورها به دلیل حمله روسیه به اوکراین در فوریه 2022، بیشتر این ذخایر را غیرقابل دسترسی برای بانک مرکزی کرده است.

یکی دیگر از خطرات استفاده از طلا به‌عنوان ذخیره این است که این دارایی فقط به اندازه‌ای ارزش دارد که کسی حاضر به خرید آن باشد. در زمان بحران اقتصادی، این موضوع تعیین ارزش ذخایر طلا و بنابراین پشتوانه مالی روسیه را به دست کسی می‌دهد که حاضر به خرید آن باشد.

چقدر از اوراق قرضه خزانه‌داری ایالات متحده را چین نگه می‌دارد؟
تا ماه مه 2024، چین معادل 768.3 میلیارد دلار اوراق قرضه خزانه‌داری ایالات متحده را در اختیار داشت که آن را به دومین دارنده بزرگ خارجی بدهی‌های ایالات متحده پس از ژاپن تبدیل کرده است.

چه کشوری بزرگ‌ترین ذخایر ارزی خارجی را در جهان دارد؟
بر اساس تحلیل ذخایر ارزی خارجی، چین بزرگ‌ترین ذخیره‌کننده ارزی خارجی در جهان است و بیش از 3.6 تریلیون دلار ذخیره دارد. ژاپن با 1.3 تریلیون دلار در رتبه دوم قرار دارد و سوئیس با 890 میلیارد دلار در جایگاه سوم قرار دارد.

چقدر پول در مجموع در ذخایر ارزی خارجی نگهداری می‌شود؟
بر اساس آخرین داده‌های موجود، ارزش کل ذخایر ارزی خارجی در سه‌ماهه اول 2024 تقریباً معادل 12.35 تریلیون دلار بوده است. این عدد نشان‌دهنده افزایش جزئی نسبت به همان دوره در سال 2023 است.

نتیجه‌گیری
ذخایر ارزی خارجی دارایی‌هایی هستند که به ارزهای خارجی اختصاص دارند و توسط بانک مرکزی برای پوشش بدهی‌ها و تأثیرگذاری بر سیاست‌های پولی نگهداری می‌شوند.

ذخایر ارزی خارجی می‌توانند به شکل‌های مختلفی از جمله پول نقد و اوراق قرضه باشند. این ذخایر می‌توانند در مواقع بحران، در صورتی که پول ملی یک کشور کاهش ارزش پیدا کند، به‌عنوان پشتوانه عمل کنند.