بارومتر ژانویه چیست؟

بارومتر ژانویه چیست؟

برخی معامله‌گران معتقدند که عملکرد شاخص S&P 500 در ماه ژانویه می‌تواند عملکرد آن را برای بقیه سال پیش‌بینی کند. به عنوان مثال، طرفداران این بارومتر ژانویه باور دارند که اگر S&P 500 بین ۱ تا ۳۱ ژانویه افزایش یابد، این امر نتیجه مثبتی را برای بقیه سال پیش‌بینی می‌کند. به همین ترتیب، اگر بازار در ژانویه عملکرد ضعیفی داشته باشد، احتمالاً برای بقیه سال نیز عملکرد ضعیفی خواهد داشت.

نکات کلیدی:

• بارومتر ژانویه یک فرضیه بازار است که بیان می‌کند بازده در ژانویه بازده بقیه سال را پیش‌بینی می‌کند.
• این فرضیه در میان برخی معامله‌گران محبوب است و اولین بار در سالنامه معامله‌گر سهام مطرح شد.
• بارومتر ژانویه عمدتاً یک پدیده آمریکایی است که با شاخص S&P 500 مرتبط است.

درک بارومتر ژانویه
ایده بارومتر ژانویه اولین بار توسط ییل هیرش، خالق سالنامه معامله‌گر سهام، در سال ۱۹۷۲ مطرح شد. با این حال، برخی معامله‌گران هنوز از آن استفاده می‌کنند.

معامله‌گرانی که به این فرضیه باور دارند ممکن است از آن برای زمان‌بندی بازار استفاده کنند. به عبارت دیگر، آن‌ها ممکن است تنها در سال‌هایی که بارومتر پیش‌بینی می‌کند بازار صعود خواهد کرد، در بازار سرمایه‌گذاری کنند و زمانی که بارومتر کاهش بازار را پیش‌بینی می‌کند، از بازار خارج شوند.

طرفداران این دیدگاه به داده‌هایی اشاره می‌کنند که نشان می‌دهد بارومتر ژانویه بین سال‌های ۱۹۵۰ تا ۲۰۲۱ تنها ۱۱ خطا داشته است، که نشان‌دهنده دقت ۸۴.۵٪ برای این شاخص است. با این حال، این پدیده ممکن است تا حد زیادی توهمی باشد. از سال ۱۹۴۵ تا ۲۰۲۱، بازارهای سهام ایالات متحده در حدود ۷۰٪ از سال‌ها بازده سالانه مثبت داشته‌اند. بنابراین، بارومتر ژانویه ممکن است تنها اثر ثانویه‌ای از تمایل عمومی سهام ایالات متحده به افزایش تدریجی در هر سال باشد، نه یک پدیده خاص که بتوان از آن برای بهبود زمان‌بندی بازار استفاده کرد.

منتقدان نظریه بارومتر ژانویه اشاره می‌کنند که پدیده‌های مشابه به‌طور مداوم در خارج از ایالات متحده یافت نشده‌اند و بنابراین ممکن است یک ناهنجاری موقتی خاص به بازارهای سهام ایالات متحده باشد.

مهم
بارومتر ژانویه ممکن است دارای ویژگی خودتقویت‌کننده باشد. اگر سرمایه‌گذاران آمریکایی به یک ژانویه قوی با سرمایه‌گذاری سنگین‌تر در سهام واکنش نشان دهند، این خود می‌تواند باعث افزایش قیمت‌ها شود. اگر این درست باشد، می‌تواند توضیح دهد که چرا همبستگی بین بازده ژانویه و بازده سالانه بازار در ایالات متحده بیشتر از مناطق دیگر که نظریه بارومتر ژانویه کمتر شناخته شده است، رایج است.

مثال واقعی از بارومتر ژانویه
در سال‌های اخیر، بارومتر ژانویه نتایج متفاوتی داشته است. برای بررسی عملکرد اخیر، می‌توانید به کارت مالی بالا برای داده‌های قیمتی SPDR S&P 500 ETF (SPY) مراجعه کنید. در زیر چند مثال از سال‌های اخیر آورده شده است:

• در سال ۲۰۲۳، S&P 500 در ژانویه ۶.۱۸٪ رشد کرد و برای کل سال بیش از ۲۶٪ افزایش یافت.
• در سال ۲۰۲۲، S&P 500 در ژانویه بیش از ۵٪ کاهش یافت و در پایان سال با ضرر ۲۰٪ به پایان رسید.
• در سال ۲۰۲۱، S&P 500 در ژانویه ۱.۱٪ کاهش یافت اما در طول سال تقریباً ۲۷٪ افزایش یافت.
• در سال ۲۰۲۰، نتایج مبهم‌تر بود، با کاهش ۰.۱۶٪ در ژانویه برای S&P 500، اما در ادامه سال رالی ۱۶٪ داشت.
• در سال ۲۰۱۹، S&P 500 در ژانویه ۷.۸۷٪ افزایش یافت و سال را با ۲۸.۹٪ رشد به پایان رساند.

برای داده‌های به‌روزتر، کارت مالی بالا نشان می‌دهد که SPY در ژانویه ۲۰۲۵ به ۶۰۱.۸۲ رسید، که نشان‌دهنده افزایش از ۵۸۶.۰۸ در دسامبر ۲۰۲۴ است. تا ۲۴ ژوئیه ۲۰۲۵، قیمت فعلی SPY ۶۳۴.۶۷۸ دلار است، که نشان‌دهنده ادامه روند صعودی از ژانویه است، اگرچه داده‌های کامل سال هنوز در دسترس نیست.

رالی بابانوئل چیست؟
مشابه بارومتر ژانویه، رالی بابانوئل در سال ۱۹۷۲ توسط ییل هیرش، نویسنده سالنامه معامله‌گر سهام، ابداع شد. رالی بابانوئل به دنبال رالی در یک بازه شش جلسه‌ای است که از اولین جلسه پس از کریسمس آغاز می‌شود و اوایل سال نو به پایان می‌رسد.

شاخص احساسات چیست؟
شاخص احساسات برای ارائه بینش درباره احساس یک گروه نسبت به بازار یا اقتصاد طراحی شده است. اقتصاددانان و سرمایه‌گذاران همیشه به دنبال نشانه‌هایی از آنچه ممکن است در ماه‌های آینده در بازارها یا اقتصاد بزرگ‌تر رخ دهد، هستند. ایده کلی این است که عملکرد بازار اغلب با احساسات عمومی هم‌راستا می‌شود. برخی تحلیلگران همچنین معتقدند که عملکرد اخیر می‌تواند به‌عنوان معیاری برای احساس گروهی از سرمایه‌گذاران استفاده شود و بنابراین انتظار دارند که عملکرد ادامه یابد.

فصلی بودن چیست؟
فصلی بودن به تغییرات قابل پیش‌بینی اشاره دارد که در طول یک سال در اقتصاد یا کسب‌وکار رخ می‌دهد. معمول نیست که برخی زمان‌های سال منجر به تغییرات چشمگیر در فروش برای شرکت‌های درون بخش‌های خاص شود. به عنوان مثال، هزینه‌های تعطیلات اغلب محرک اصلی رشد درآمد سالانه برای شرکت‌های در بخش خرده‌فروشی است.

نتیجه‌گیری
بارومتر ژانویه از زمان معرفی بیش از ۵۰ سال پیش به‌عنوان یک مفهوم ماندگار بوده است. بحث آماری درباره اینکه آیا این شاخص واقعاً پیش‌بینی‌کننده خوبی برای عملکرد شاخص S&P 500 است یا خیر، احتمالاً برای دهه‌ها ادامه خواهد داشت. با این حال، شروع سال نو همیشه فرصت تازه‌ای برای معامله‌گران فراهم می‌کند تا آنچه ممکن است در ماه‌های آینده رخ دهد را پیش‌بینی کنند، و چندان دور از انتظار نیست که شاخص‌هایی مانند بارومتر ژانویه همچنان بخشی از این بحث باشند.