دموتوآلیزاسیون چیست؟

دموتوآلیزاسیون فرآیندی است که طی آن یک شرکت خصوصی متعلق به اعضا، مانند یک تعاونی یا شرکت بیمه عمر متقابل، به‌طور قانونی ساختار خود را تغییر می‌دهد تا به یک شرکت عمومی معامله‌شده در بورس تبدیل شود که متعلق به سهامداران است.

نکات کلیدی

• دموتوآلیزاسیون زمانی رخ می‌دهد که یک شرکت با ساختار شرکت متقابل به یک شرکت سهامی تبدیل می‌شود.
• رایج‌ترین مکان برای دموتوآلیزاسیون در میان شرکت‌های بخش بیمه عمر است.
• روش‌های متعددی برای دموتوآلیزاسیون وجود دارد، اما در همه موارد، مشتریان دارنده بیمه‌نامه به‌عنوان مالکان با سرمایه‌گذاران سهامدار جایگزین می‌شوند.

درک دموتوآلیزاسیون

دموتوآلیزاسیون شامل فرآیند پیچیده‌ای است که ساختار مالی یک شرکت را از یک شرکت متقابل به یک مدل مبتنی بر سهامداران تغییر می‌دهد. شرکت‌های متقابل (که نباید با صندوق‌های سرمایه‌گذاری متقابل اشتباه گرفته شوند) نهادهایی هستند که توسط سرمایه‌گذاران خصوصی که همچنین مشتری یا عضو این عملیات هستند، تأمین مالی می‌شوند. کسب‌وکارهایی مانند شرکت‌های بیمه، انجمن‌های پس‌انداز و وام، تراست‌های بانکی و اتحادیه‌های اعتباری معمولاً به‌عنوان شرکت‌های متقابل ساختاردهی می‌شوند.

شرکت‌های بیمه متقابل معمولاً حق بیمه را از اعضای خود جمع‌آوری می‌کنند و ریسک و سود را از طریق مکانیزم‌های مختلف توزیع می‌کنند. در آمریکا، این عمل به سال 1716 بازمی‌گردد، زمانی که اولین شرکت بیمه این کشور توسط سینود فیلادلفیا ایجاد شد و به‌صورت یک شرکت متقابل ساختاردهی شد.

در سال‌های 2000 و 2001، موجی از رویدادهای قابل‌توجه دموتوآلیزاسیون در فضای بیمه رخ داد، از جمله دموتوآلیزاسیون شرکت بیمه پرودنشال، شرکت بیمه عمر سان لایف، شرکت بیمه عمر خانگی فونیکس، شرکت بیمه عمر پرینسیپال و شرکت بیمه عمر متروپولیتن (مت‌لایف).

فرآیند دموتوآلیزاسیون

در دموتوآلیزاسیون، یک شرکت متقابل تصمیم می‌گیرد ساختار شرکتی خود را به یک شرکت عمومی تغییر دهد، جایی که اعضای قبلی ممکن است در فرآیند انتقال، جبران ساختاری یا حقوق تبدیل مالکیت به‌صورت سهام شرکت دریافت کنند.

روش‌های متعددی برای دموتوآلیزاسیون وجود دارد. در یک «دموتوآلیزاسیون کامل»، یک شرکت عرضه اولیه عمومی (IPO) را راه‌اندازی می‌کند، جایی که سهام را به سهامداران حراج می‌کند، که می‌توانند موقعیت‌های سهامی خود را در یک بازار بورس عمومی معامله کنند. در این سناریو، اعضای سابق شرکت متقابل به‌طور خودکار سهام دریافت نمی‌کنند و بنابراین باید به‌صورت جداگانه سرمایه‌گذاری کنند.

به‌طور جایگزین، در روش «دموتوآلیزاسیون حمایت‌شده»، پس از IPO، اعضای سابق شرکت متقابل به‌طور خودکار سهام شرکت تازه‌تشکیل‌شده را دریافت می‌کنند. در این مدل، اعضا معمولاً جبران بیشتری برای عضویت قبلی خود دریافت می‌کنند و به‌طور کلی نیازی به سرمایه‌گذاری سرمایه شخصی در سهام تازه‌صادرشده ندارند. با این حال، در صورت تمایل، می‌توانند سهام اضافی خریداری کنند.

هنگامی که دموتوآلیزاسیون رخ می‌دهد، اعضای سابق همچنان می‌توانند از محصولات و خدمات مانند گذشته استفاده کنند، با این حال، قیمت‌ها و سایر شرایط معاملات ممکن است تغییر کنند.