واحددار چیست؟

واحددار چیست؟

واحددار سرمایه‌گذاری است که یک یا چند واحد در یک تراست سرمایه‌گذاری یا مشارکت محدود اصلی (MLP) دارد. واحد معادل یک سهم یا بخشی از مالکیت است. واحدداران حقوق خاصی دارند که در اعلامیه تراست، که اقدامات تراست را هدایت می‌کند، مشخص شده است.

رایج‌ترین نوع تراست واحدی، وسیله‌ای سرمایه‌گذاری است که وجوه سرمایه‌گذاران را برای خرید پرتفویی از دارایی‌ها جمع‌آوری می‌کند. این تراست‌های واحدی در کلاس‌های دارایی متعددی مانند سهام (بزرگ، کوچک، داخلی، بین‌المللی و غیره)، اوراق قرضه (با درجه سرمایه‌گذاری، با بازده بالا، بازارهای نوظهور، معاف از مالیات و غیره)، املاک و سایر اوراق بهادار سرمایه‌گذاری می‌کنند.

نکات کلیدی

• واحددار سرمایه‌گذاری است که واحدهایی در یک تراست سرمایه‌گذاری یا مشارکت محدود اصلی (MLP) دارد.
• رایج‌ترین نوع تراست واحدی، وسیله‌ای سرمایه‌گذاری است که وجوه سرمایه‌گذاران را برای خرید پرتفویی از دارایی‌ها جمع‌آوری می‌کند.
• واحدداران ممکن است در یک مشارکت محدود اصلی (MLP)، که یک وسیله سرمایه‌گذاری با مزایای مالیاتی است، سهمی داشته باشند.
• درآمد دریافتی توسط واحدداران به عنوان درآمد عبوری (pass-through) مشمول مالیات است.

شناخت واحدداران

طیف گسترده‌ای از گزینه‌های ریسک/بازده برای سرمایه‌گذاران در این تراست‌های واحدی وجود دارد. واحددار به مجموعه‌ای از اوراق بهادار دسترسی پیدا می‌کند و می‌تواند واحدهای خود را در هر زمان معامله کند، اگرچه تراست واحدی معمولاً نسبت به صندوق قابل‌معامله در بورس (ETF) نقدشوندگی کمتری دارد و قیمت واحد معامله‌شده ممکن است با ارزش خالص دارایی (NAV) تراست واحدی به ازای هر سهم برابر نباشد.

واحدداران همچنین ممکن است در یک مشارکت محدود اصلی (MLP)، وسیله‌ای سرمایه‌گذاری که مزایای مالیاتی قابل‌توجهی برای شرکای عمومی و محدود ارائه می‌دهد، سهمی داشته باشند. اکثر MLPها در بخش انرژی فعالیت می‌کنند. برای مثال، شرکت‌های خط لوله ساختار MLP را ترجیح می‌دهند تا از معافیت‌های مالیاتی برای جریان‌های نقدی به شرکا و واحدداران بهره‌مند شوند. آنچه در درجه اول واحدداران را جذب می‌کند، پتانسیل بازده درآمدی بالا از MLPهاست.

یکی از تفاوت‌های بین واحدداران و سهامداران این است که در حالی که واحدداران ممکن است برخی حقوق رأی داشته باشند، این حقوق اغلب به مراتب محدودتر از حقوق سهامداران شرکتی هستند.

مالیات واحدداران

برای تراست‌های واحدی، واحدداران مالیات بر درآمد را بر سود، سود سهام و عواید سرمایه‌ای که به آن‌ها توزیع می‌شود، در صورتی که واحدها در یک حساب مشمول مالیات نگهداری شوند، پرداخت می‌کنند. تراست‌های واحدی برای همه واحدداران فرم IRS 1099، معمولاً 1099-INT یا 1099-DIV، ارسال می‌کنند.

در مورد مشارکت‌های محدود اصلی (MLP)، سهم هر واحددار از درآمد، عواید، کسورات، زیان‌ها و اعتبارات در فرم Schedule K-1 گزارش می‌شود. اگر مبلغ خالص مثبت باشد، واحددار مالیات را بر اساس درآمد عبوری پرداخت می‌کند، چه توزیع نقدی واقعی دریافت شده باشد یا خیر؛ اگر خالص زیان باشد، این مبلغ می‌تواند به دوره‌های بعدی منتقل شود و علیه درآمد آینده، اما فقط از همان MLP، استفاده شود.

قانون کاهش مالیات و مشاغل، که در سال ۲۰۱۷ تصویب شد، کسر مالیاتی جدیدی برای کسب‌وکارهای عبوری، از جمله تراست‌های سرمایه‌گذاری واحدی، معرفی کرد. کسر درآمد کسب‌وکار واجد شرایط، یا کسر 199A، به مودیان غیرشرکتی اجازه می‌دهد تا حداکثر ۲۰٪ از درآمد کسب‌وکار واجد شرایط از هر کسب‌وکار عبوری که مالک آن هستند را کسر کنند.

مثال واحددار

فرض کنید یک سرمایه‌گذار علاقه‌مند به واحددار شدن در یک تراست سرمایه‌گذاری املاک (REIT) است. سرمایه‌گذار بررسی‌های لازم را انجام می‌دهد و تصمیم می‌گیرد در Prologis, Inc. (PLD)، بزرگ‌ترین شرکت املاک جهان، به دلیل دارایی‌های موجود در پرتفوی و پتانسیل رشد آن در محیط بازار کنونی، سهام خریداری کند. تمام درآمد دریافتی توسط واحددار به عنوان درآمد عبوری مشمول مالیات خواهد بود.