سازمان تنظیم مقررات صنعت مالی چیست؟

سازمان تنظیم مقررات صنعت مالی (FINRA) یک سازمان مستقل و غیردولتی است که قوانین حاکم بر کارگزاران ثبت‌شده و شرکت‌های کارگزار-دلال در ایالات متحده را تدوین و اجرا می‌کند. ماموریت اعلام‌شده آن "حفاظت از سرمایه‌گذاران در برابر تقلب و رفتارهای نادرست" است. این سازمان به‌عنوان یک نهاد خودتنظیم‌گر شناخته می‌شود.

FINRA در سال ۲۰۰۷ در نتیجه ادغام انجمن ملی معامله‌گران اوراق بهادار (NASD) و عملیات تنظیم مقررات، اجرا و داوری بورس نیویورک (NYSE) ایجاد شد. این ادغام با هدف حذف مقررات هم‌پوشان یا اضافی و کاهش هزینه و پیچیدگی رعایت قوانین انجام شد.

نکات کلیدی

• سازمان تنظیم مقررات صنعت مالی (FINRA) قوانین را تدوین و اجرا می‌کند که بر کارگزاران ثبت‌شده و شرکت‌های کارگزار-دلال در ایالات متحده حاکم است.
• FINRA همچنین آزمون‌های صلاحیت برای حرفه‌ای‌های اوراق بهادار را برگزار می‌کند.
• FINRA منابعی مانند BrokerCheck ارائه می‌دهد که به حفاظت از سرمایه‌گذاران کمک می‌کند.
• انتقاد کلی از FINRA و تمامی سازمان‌های خودتنظیم‌گر این است که آن‌ها فقط به اندازه‌ای عمل می‌کنند که اعتماد عمومی را حفظ کنند.
• گزارش ماهانه FINRA از فعالیت‌های انضباطی تنها به اقدامات رسمی اشاره دارد و اقدامات غیررسمی مانند نامه‌های هشدار به شرکت‌ها یا افراد را شامل نمی‌شود.

درک FINRA

نقش نظارتی سازمان تنظیم مقررات صنعت مالی (FINRA) بزرگ‌ترین نهاد نظارتی مستقل برای شرکت‌های اوراق بهادار فعال در ایالات متحده است. در سال ۲۰۲۳، این سازمان بر حدود ۳,۳۰۰ شرکت کارگزاری، بیش از ۱۴۸,۷۰۰ شعبه و ۶۲۸,۳۹۲ نماینده ثبت‌شده اوراق بهادار نظارت داشت. FINRA دارای ۱۵ دفتر در سراسر ایالات متحده است. FINRA تجارت سهام، اوراق قرضه شرکتی، معاملات آتی اوراق بهادار و اختیار معامله را تنظیم می‌کند. همچنین از سوی کنگره برای حفاظت از منافع سرمایه‌گذاران مجوز دریافت کرده است. FINRA همچنین آزمون‌های صلاحیتی را که حرفه‌ای‌های اوراق بهادار باید برای فروش اوراق یا نظارت بر دیگرانی که این کار را انجام می‌دهند، پشت سر بگذارند، برگزار می‌کند. این آزمون‌ها شامل آزمون صلاحیت نماینده عمومی اوراق بهادار سری ۷ و آزمون معاملات آتی کالاهای ملی سری ۳ است.

اجرای قوانین FINRA این قدرت را دارد که علیه افراد یا شرکت‌های ثبت‌شده‌ای که قوانین آن را نقض می‌کنند، اقدامات انضباطی انجام دهد. در سال ۲۰۲۳، FINRA ۶۱۰ اقدام انضباطی را آغاز کرد و جریمه‌هایی به مبلغ ۸۸.۴ میلیون دلار اعمال کرد. همچنین ۷.۵ میلیون دلار جبران خسارت برای سرمایه‌گذاران تعیین کرد و پنج شرکت عضو را اخراج و چهار شرکت دیگر را تعلیق کرد. همچنین ۱۷۸ نفر را از فعالیت در صنعت اوراق بهادار محروم کرد و ۲۵۷ نفر را تعلیق نمود. FINRA همچنین در سال ۲۰۲۳، ۶۲۳ مورد تقلب و معاملات داخلی را به کمیسیون بورس و اوراق بهادار (SEC) و سایر نهادهای دولتی برای پیگرد قانونی ارجاع داد. FINRA پایگاه داده BrokerCheck را برای سرمایه‌گذارانی که به دنبال کارگزار هستند یا می‌خواهند کارگزار فعلی خود را بررسی کنند، نگهداری می‌کند. این یک پایگاه داده قابل جستجو از کارگزاران، مشاوران سرمایه‌گذاری و مشاوران مالی است. BrokerCheck شامل گواهینامه‌ها، تحصیلات و هرگونه اقدامات اجرایی انجام‌شده علیه این افراد است. این اطلاعات از پایگاه داده ثبت مرکزی (CRD) FINRA که شامل سوابق افراد و شرکت‌های فعال در صنعت اوراق بهادار در ایالات متحده است، استخراج می‌شود.

مهم: سازمان تنظیم مقررات صنعت مالی (FINRA) این قدرت را دارد که کارگزاران و شرکت‌های کارگزاری که قوانین آن را نقض می‌کنند، جریمه یا محروم کند.

مزایای FINRA

مزیت اصلی FINRA برای سرمایه‌گذاران، حفاظت از آن‌ها در برابر سوءاستفاده‌های احتمالی و رفتارهای غیراخلاقی در صنعت مالی است. منابع FINRA مانند BrokerCheck به سرمایه‌گذاران امکان می‌دهد تا بررسی کنند که آیا فردی که ادعا می‌کند کارگزار است، عضوی در وضعیت خوب است یا خیر. FINRA با محروم کردن کارگزارانی که قوانین رفتاری آن را نقض می‌کنند، از بسیاری از جرایم مالی جلوگیری می‌کند. تعهد و مسئولیت FINRA برای این وظایف زمانی روشن شد که عملیات نظارتی NASD و NYSE در یک سازمان ادغام شدند. کمیسیون بورس و اوراق بهادار (SEC) این ادغام را در ژوئیه ۲۰۰۷ تأیید کرد. FINRA در اعلام تشکیل خود، یک ماموریت گسترده را توصیف کرد که شامل مسئولیت "تدوین قوانین، بررسی شرکت‌ها، اجرا و داوری و میانجی‌گری، همراه با تمام وظایفی که قبلاً فقط توسط NASD نظارت می‌شد، از جمله تنظیم بازار تحت قرارداد برای نزدک، بورس آمریکا، بورس بین‌المللی اوراق بهادار و بورس آب‌وهوای شیکاگو" بود. بورس آمریکا در سال ۲۰۰۸ توسط NYSE خریداری شد. NYSE پنج سال بعد توسط بورس بین‌قاره‌ای (ICE) خریداری شد. بورس آب‌وهوای شیکاگو، بازاری برای تجارت سهمیه‌های انتشار گازهای گلخانه‌ای، پس از خرید شرکت مادر آن، Climate Exchange Plc، توسط ICE در سال ۲۰۱۰ تعطیل شد.

واقعیت سریع FINRA یک سازمان خصوصی و غیرانتفاعی نظارتی است، اما ایجاد آن در سال ۲۰۰۷ توسط SEC تأیید شد.

انتقادات از FINRA

FINRA با انتقاداتی مواجه است که اغلب به هر سازمان خودتنظیم‌گر وارد می‌شود. منتقدانی مانند سناتور وارن از ماساچوست و سناتور کاتن از آرکانزاس ادعا کرده‌اند که FINRA به اندازه کافی برای حفاظت از سرمایه‌گذاران تلاش نمی‌کند. یک مطالعه آکادمیک توسط اگان، ماتووس و سرو نشان داد که مشکلاتی با متخلفان تکراری وجود دارد. این مطالعه نشان داد که مشاوران مالی با سابقه تخلفات گذشته چندین برابر بیشتر احتمال دارد که در آینده مرتکب تخلف شوند. ممکن است FINRA در اعمال اختیارات خود بیش از حد محتاط بوده باشد. انتقاد کلی از سازمان‌های خودتنظیم‌گر مانند FINRA این است که آن‌ها فقط به اندازه‌ای عمل می‌کنند که اعتماد عمومی را حفظ کنند. سازمان‌های خودتنظیم‌گر در این زمینه دارای تضاد منافع ذاتی هستند. اعضا به حفظ اعتماد عمومی علاقه‌مند هستند، اما این علاقه تنها تا حدی پیش می‌رود. اعضا باید بدترین متخلفان را حذف کنند، اما نمی‌خواهند توجه به خودشان جلب شود. ممکن است بتوان همه اعضا را بر اساس صداقت رتبه‌بندی کرد، اما این به طور حتم منجر به این می‌شود که حدود نیمی از اعضا به‌عنوان زیر میانگین رتبه‌بندی شوند. به‌طور غافلگیرکننده‌ای، سازمان‌های خودتنظیم‌گر به ندرت اعضای خود را رتبه‌بندی می‌کنند.

FINRA چیست؟

FINRA سازمان تنظیم مقررات صنعت مالی است. این سازمان قوانین حاکم بر کارگزاران ثبت‌شده و کارگزار-دلال‌های ایالات متحده را تدوین و اجرا می‌کند. این سازمان در سال ۲۰۰۷ تشکیل شد.

FINRA چگونه متخلفان را تنبیه می‌کند؟

اقدامات انضباطی می‌توانند رسمی یا غیررسمی باشند. اقدامات رسمی می‌توانند شامل جریمه، جریمه و دستور جبران خسارت، تعلیق یا اخراج از صنعت باشند. اقدامات غیررسمی می‌توانند شامل نامه‌های هشدار و دستورات برای رفع یک مشکل خاص باشند.

آیا FINRA خدماتی به سرمایه‌گذاران ارائه می‌دهد؟

بله. بنیاد آموزش سرمایه‌گذار FINRA اطلاعات، دوره‌ها، تحقیقات و ابزارهایی مانند BrokerCheck و تحلیل‌گر صندوق را به سرمایه‌گذاران ارائه می‌دهد. این ابزارها می‌توانند به سرمایه‌گذاران کمک کنند تا نقش مالی و سرمایه‌گذاری در زندگی‌شان را بهتر درک کنند.

نتیجه‌گیری

FINRA در سال ۲۰۰۷ زمانی تشکیل شد که عملیات بورس نیویورک (NYSE) و انجمن ملی معامله‌گران اوراق بهادار (NASD) ادغام شدند تا قوانینی را تدوین و اجرا کنند که بر کارگزاران ثبت‌شده و شرکت‌های کارگزار-دلال ایالات متحده حاکم است. FINRA همچنین منابعی مانند BrokerCheck را برای حفاظت از سرمایه‌گذاران ارائه می‌دهد. هدف آن حفاظت از سرمایه‌گذاران در برابر سوءاستفاده‌های احتمالی و رفتارهای غیراخلاقی در صنعت مالی است. با این حال، برخی منتقدان می‌گویند که FINRA به اندازه کافی تلاش نمی‌کند و به دلیل خودتنظیم‌گری دارای تضاد منافع است.