سرب زیر فشار مازاد عرضه، اما باتری‌ها امید را زنده نگه می‌دارند!

به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز  سرب، فلزی کلیدی در صنایع باتری‌سازی، ساخت‌وساز و محافظت در برابر تشعشعات، عمدتاً در بورس فلزات لندن (LME) معامله می‌شود. تا تاریخ ۱۴ سپتامبر ۲۰۲۵، بازار سرب LME تحت فشار نزولی ناشی از عرضه بیش از حد و عدم قطعیت‌های کلان اقتصادی قرار گرفته و قیمت‌ها در حدود ۲,۰۰۰ دلار به ازای هر تن تثبیت شده‌اند، پس از یک سال پرنوسان. قیمت‌ها در اوایل سال ۲۰۲۵ به اوج ۲,۲۰۰ دلار به ازای هر تن رسیدند، اما از آن زمان به بعد کاهش یافته و تثبیت شده‌اند. این تحلیل، بررسی جامعی از جنبه‌های بنیادی و تکنیکال ارائه می‌دهد و بر اساس آخرین داده‌های موجود تهیه شده است. عوامل کلیدی شامل عرضه مازاد، تقاضای پایدار باتری‌ها و تنش‌های ژئوپلیتیکی است، در حالی که چالش‌هایی مانند موجودی‌های بالا و احساسات نزولی صندوق‌ها ادامه دارد.

تحلیل بنیادی

چشم‌انداز بنیادی برای سرب در کوتاه‌مدت نزولی است، به دلیل عرضه بیش از حد و تقاضای ضعیف جهانی، اما در بلندمدت با حمایت از رشد بخش باتری‌ها، ثبات پیش‌بینی می‌شود. در ادامه، جزئیات عوامل کلیدی ارائه شده است.

قیمت فعلی و روندهای بازار

• قیمت نقدی: تا ۱۲ سپتامبر ۲۰۲۵، سرب LME با قیمت ۲,۰۱۸.۴۳ دلار به ازای هر تن معامله شد که ۱.۱۸٪ افزایش روزانه داشت، اما نسبت به سال گذشته ۱.۲۳٪ کاهش یافته است. میانگین ماهانه سپتامبر در حدود ۲,۰۵۰ دلار به ازای هر تن (نقدی) است که نشان‌دهنده کاهش از سطوح جولای به دلیل تقویت دلار است. از ابتدای سال تاکنون، سرب ۵ تا ۷ درصد کاهش یافته و عملکرد ضعیفی در میان فلزات پایه داشته است.

• عملکرد سالانه: قیمت‌ها در نیمه اول سال ۲۰۲۵ به دلیل محدودیت‌های عرضه به ۲,۳۰۰ دلار به ازای هر تن رسیدند، اما تا اواسط سال به دلیل ترس از عرضه بیش از حد به ۱,۹۵۰ دلار کاهش یافتند و در سه‌ماهه سوم تثبیت شدند. نیمه اول ۲۰۲۵ شاهد نوساناتی ناشی از تعرفه‌ها و پویایی عرضه بود.

پویایی عرضه

• مازاد عرضه جهانی: عرضه سرب در سال ۲۰۲۵ با رشد ۲.۳٪ همراه بوده و برای سومین سال متوالی به مازاد منجر شده است. موجودی‌های LME در آوریل ۲۰۲۵ به بالاترین سطح در ۱۱ سال گذشته، بیش از ۲۰۰,۰۰۰ تن، رسیدند و رویدادهای گسترده‌ای مانند وارانتینگ ۶۷,۳۵۰ تن در ۱۹ مارس، قیمت‌ها را تحت فشار قرار داد. بازار کنسانتره همچنان محدود است، اما عرضه تصفیه‌شده فراوان است.

• تولیدکنندگان کلیدی: قطعی‌های ذوب در سال‌های ۲۰۲۳-۲۰۲۴ بازار را در ابتدا تنگ کرده بود، اما پیش‌بینی‌های ۲۰۲۵ نشان‌دهنده مازاد بزرگ‌تری است. گروه بین‌المللی مطالعه سرب و روی (ILZSG) گزارش داد که کسری ۱۳۴,۰۰۰ تنی در سال ۲۰۲۲ به مازاد در سال‌های ۲۰۲۴-۲۰۲۵ تبدیل شده است.

• تحرکات استراتژیک: تحریم‌های ایالات متحده و اتحادیه اروپا علیه روسیه (نوزدهمین بسته) جریان‌های عرضه را مختل می‌کند، در حالی که چین با هزینه‌های تصفیه کنسانتره نقره بالا در محدوده (۴۰) تا (۲۰) دلار به ازای هر تن در سپتامبر مواجه است.

پویایی تقاضا

• پیش‌بینی‌های رشد: تقاضای سرب تصفیه‌شده در سال ۲۰۲۵ با رشد اندک ۱ تا ۲ درصد همراه بوده که عمدتاً توسط باتری‌ها (۸۰٪ مصرف) هدایت می‌شود، اما به دلیل کندی اقتصادی ضعیف شده است. در بلندمدت، تحرک الکتریکی و انرژی‌های تجدیدپذیر ثبات را پشتیبانی می‌کنند، اما تقاضا در نیمه اول ۲۰۲۵ کم‌رنگ بود.

• تقسیم‌بندی بخش‌ها: باتری‌های اسید-سرب غالب هستند و نرخ بازیافت در بازارهای توسعه‌یافته به ۹۵٪ می‌رسد. مصرف ضعیف در ایالات متحده و اروپا، رشد آسیا را جبران می‌کند.

• بینش‌های منطقه‌ای: تحلیل SMM نشان‌دهنده واگرایی در نسبت SHFE/LME در سال‌های ۲۰۲۴-۲۰۲۵ است که به نفع صادرات باتری‌های اسید-سرب (رشد ۲۷.۱٪ سال به سال) بوده است.

عوامل ژئوپلیتیکی و کلان اقتصادی

• تجارت و تحریم‌ها: ایالات متحده فشار بر گروه هفت برای اعمال تعرفه بر واردات سرب روسیه توسط چین و هند وارد می‌کند و بسته نوزدهم اتحادیه اروپا فشار را افزایش می‌دهد. تعرفه‌های به تعویق افتاده ایالات متحده باعث ذخیره‌سازی شده است.

• احساسات صندوق‌ها: صندوق‌ها با موقعیت‌های فروش خالص ۱۵,۳۵۶ قرارداد (بزرگ‌ترین از سال ۲۰۱۸) قیمت‌ها را تحت فشار قرار داده‌اند. گزارش COTR تغییر نزولی را در مارس ۲۰۲۵ نشان می‌دهد.

• ریسک‌های گسترده‌تر: دلار قوی‌تر، سیاست‌های فدرال رزرو و رکودها بر احساسات بازار اثر منفی دارند؛ پیش‌بینی مازاد، احساسات نزولی را تقویت می‌کند.

پیش‌بینی‌های قیمت

• کوتاه‌مدت (سه‌ماهه سوم و چهارم ۲۰۲۵): PricePedia میانگین ۲,۰۶۰ دلار برای سال ۲۰۲۴ و ۲,۰۹۰ دلار برای ۲۰۲۵ پیش‌بینی می‌کند. SMM نوسانات را پیش‌بینی می‌کند؛ CRU فشار مازاد را می‌بیند.

• بلندمدت (۲۰۲۶ به بعد): بازار متعادل، قیمت‌ها در محدوده ۲,۰۰۰-۲,۲۰۰ دلار به ازای هر تن با کاهش مازاد.

چشم‌انداز کلی بنیادی: در کوتاه‌مدت نزولی به دلیل مازاد و فشار صندوق‌ها؛ در بلندمدت خنثی با حمایت از تقاضای باتری‌ها.

تحلیل تکنیکال

شاخص‌های تکنیکال برای قراردادهای آتی سرب (تا ۱۴ سپتامبر ۲۰۲۵) نشان‌دهنده تمایل به فروش است، با سطوح کلیدی در ۲,۰۰۰-۲,۱۰۰ دلار به ازای هر تن و شرایط اشباع فروش که به بازگشت احتمالی اشاره دارد.

حرکت قیمت و الگوهای نموداری

• حرکت قیمت: سرب در ۲,۰۱۸.۴۳ دلار به ازای هر تن، با افزایش روزانه ۱.۱۸٪، در یک روند نزولی با کاهش جولای قرار دارد و پس از پایین‌ترین سطح مارس تثبیت شده است. تحلیل هفتگی (۹ سپتامبر) نسبتاً نزولی است.

سطوح حمایت و مقاومت کلیدی

• سطوح حمایت: ۱,۹۵۰ دلار به ازای هر تن (کف اخیر)، ۱,۷۴۶ دلار (کف ۲۰۲۲).

• سطوح مقاومت: ۲,۱۰۰ دلار به ازای هر تن، ۲,۳۰۰ دلار (اوج نیمه اول سال).

شاخص‌های تکنیکال

• میانگین‌های متحرک: خنثی-فروش؛ میانگین‌های کوتاه‌تر نزولی، میانگین‌های بلندتر پشتیبانی‌کننده.

• نوسانگرها: RSI حدود ۴۵ (فروش)؛ استوکاستیک اشباع فروش؛ MACD خنثی. ADX روند ضعیف را نشان می‌دهد.

• نوسانات: متوسط، محدود در دامنه.

چشم‌انداز و پیش‌بینی تکنیکال

• کوتاه‌مدت: تمایل به فروش، اما بازگشت احتمالی از اشباع فروش اگر بالای ۱,۹۵۰ دلار بماند.

• میان‌مدت: فشار از موقعیت‌های فروش کوتاه؛ مازاد، رشد صعودی را محدود می‌کند.

• ریسک‌ها: موقعیت‌گیری صندوق‌ها باعث نوسانات می‌شود.

نتیجه‌گیری و توصیه‌های معامله‌گری

سرب در LME تا ۱۴ سپتامبر ۲۰۲۵ با نزولی کوتاه‌مدت به دلیل مازاد عرضه و فشار صندوق‌ها مواجه است، اما تقاضای باتری‌ها ثبات بلندمدت را پشتیبانی می‌کند. از نظر بنیادی، حمایت در ۲,۰۰۰ دلار؛ از نظر تکنیکال، فروش با کلید ۱,۹۵۰ دلار. حمایت‌ها را برای خرید و مقاومت‌ها را برای فروش رصد کنید. با قراردادهای آتی پوشش ریسک کنید و با روندهای بازیافت هم‌راستا شوید. داده‌های به‌روز را بررسی کنید.