کاهش بازار نیکل در سال 2025

به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز  نیکل، یکی از فلزات پایه حیاتی در اقتصاد مدرن، به دلیل خواص منحصربه‌فردش مانند مقاومت در برابر خوردگی، سختی بالا و قابلیت آلیاژسازی، در صنایع متنوعی کاربرد دارد. این فلز عمدتاً در تولید فولاد ضدزنگ (حدود ۷۰ درصد تقاضا)، باتری‌های خودروهای برقی (EV) و انرژی‌های تجدیدپذیر (حدود ۱۰ درصد و در حال رشد سریع)، آلیاژهای فوق‌العاده (مانند در توربین‌های هواپیما)، و حتی سکه‌سازی و الکترونیک استفاده می‌شود. بازار نیکل در بورس فلزات لندن (LME) به عنوان یکی از بزرگ‌ترین بازارهای جهانی، قیمت‌های مرجع را تعیین می‌کند و تحت تأثیر عوامل پیچیده‌ای مانند تولید معدنی (عمدتاً از اندونزی، روسیه و فیلیپین)، تقاضای صنعتی، سیاست‌های تجاری، نوسانات ارزی و مسائل زیست‌محیطی قرار دارد. نوسانات قیمت نیکل اغلب شدید است، زیرا این بازار به تغییرات ژئوپلیتیکی (مانند تحریم‌های روسیه) و گذار به انرژی سبز حساس است.

تا تاریخ ۲۰ سپتامبر ۲۰۲۵، بر اساس آخرین داده‌های موجود (تا ۱۹ سپتامبر)، قیمت تسویه نقدی نیکل در LME به ۱۵,۱۳۵ دلار به ازای هر تن متریک رسید که نسبت به جلسه قبلی ۰.۲۳ درصد افزایش داشت. این افزایش جزئی پس از یک ماه سپتامبر پرنوسان رخ داد، جایی که قیمت‌ها در ۱۲ سپتامبر به اوج ماهانه ۱۵,۳۹۱ دلار رسیدند، تحت تأثیر تضعیف دلار آمریکا، اما سپس به دلیل فشارهای عرضه جدید عقب‌نشینی کردند. قرارداد سه‌ماهه نیز در ۱۵,۳۲۵ دلار تسویه شد. از ابتدای سال تاکنون، قیمت نیکل ۷.۵۱ درصد کاهش یافته، اما در ماه گذشته ۱.۵۰ درصد رشد داشته است. موجودی‌های LME به بالاترین سطح چهارساله ۲۲۸,۴۴۴ تن رسیده (افزایش ۱۷,۰۰۰ تنی تنها در نیمه اول سپتامبر)، که نشان‌دهنده مازاد عرضه مداوم ناشی از تولید پرقدرت اندونزی است. بازار کلی کاهشی است، با مازاد عرضه جهانی که رشد تقاضا را تحت‌الشعاع قرار می‌دهد، اما بخش‌های فولاد ضدزنگ و باتری‌های EV حمایت‌هایی ارائه می‌دهند. تحلیلگران برای نیمه دوم ۲۰۲۵، تثبیت متوسط قیمت را پیش‌بینی می‌کنند و نیکل را به عنوان یک بازی خنثی تا کاهشی در میان فلزات پایه ارزیابی می‌کنند. در ادامه، به تحلیل بنیادی و تکنیکال کامل، گسترش‌یافته و خواندنی می‌پردازیم تا درک جامعی از بازار ارائه دهیم.

تحلیل بنیادی (فاندامنتال): عوامل ریشه‌ای و بلندمدت بازار نیکل

تحلیل بنیادی بازار نیکل بر پایه تعادل عرضه و تقاضا، روندهای اقتصادی جهانی، سیاست‌های دولتی و عوامل خارجی تمرکز دارد. در نیمه دوم ۲۰۲۵، بازار با مازاد عرضه گسترده روبرو است، جایی که رشد تولید جهانی بیش از تقاضا پیشی گرفته و منجر به فشار کاهشی بر قیمت‌ها می‌شود، علی‌رغم تولید ارزان‌قیمت در اندونزی که بازار را اشباع کرده است. کاربردهای اصلی نیکل در فولاد ضدزنگ و باتری‌های EV با چالش‌هایی مانند کندی اقتصادی چین (بزرگ‌ترین مصرف‌کننده) و تنش‌های تجاری ایالات متحده مواجه هستند، اما گذار بلندمدت به انرژی سبز پتانسیل صعودی ایجاد می‌کند. موجودی‌های رکوردشکن نشان‌دهنده فراوانی فیزیکی است که هرگونه رالی را محدود می‌کند. بیایید این عوامل را به تفصیل بررسی کنیم.

تاریخچه و زمینه بازار

نیکل از قرن ۱۸ میلادی به صورت صنعتی استخراج می‌شود، اما بازار مدرن آن از دهه ۱۹۵۰ با رشد صنایع خودرو و فولاد شکل گرفت. در دهه‌های اخیر، اندونزی با ممنوعیت صادرات سنگ معدن خام در ۲۰۱۴، به بزرگ‌ترین تولیدکننده تبدیل شد و تولید را از ۲۰۰,۰۰۰ تن در ۲۰۱۰ به بیش از ۱.۶ میلیون تن در ۲۰۲۵ رساند. بحران‌های گذشته مانند کمبود ۲۰۲۲ (به دلیل جنگ اوکراین و تحریم‌های روسیه) قیمت‌ها را به بالای ۵۰,۰۰۰ دلار رساند، اما مازاد فعلی (از ۲۰۲۳) قیمت‌ها را به کف چهارساله زیر ۱۵,۰۰۰ دلار در نیمه اول ۲۰۲۵ کشاند. انجمن بین‌المللی نیکل (INI) تخمین می‌زند که تا ۲۰۳۰، تقاضای باتری‌های EV حدود ۳۰ درصد کل تقاضا را تشکیل دهد، که می‌تواند بازار را متحول کند.

دینامیک‌های عرضه

• رشد تولید و مازاد جهانی: تولید اولیه نیکل جهانی در ۲۰۲۵ حدود ۵.۹ درصد رشد کرده و به حدود ۳.۵ میلیون تن می‌رسد، پس از افزایش‌های ۹.۸ درصدی در ۲۰۲۳ و ۴.۸ درصدی در ۲۰۲۴ (طبق گزارش Fitch). اندونزی با رشد ۸.۵ درصدی، رهبر است و با کارخانه‌های ذوب جدید و پردازش سنگ لاتریت ارزان، بازار را غرق کرده است. تولید پالایشی چین و سایر مراکز آسیایی نیز به مازاد ۲۰۰,۰۰۰-۳۰۰,۰۰۰ تنی منجر شده. موجودی‌های LME در ۱۹ سپتامبر به ۲۲۸,۴۴۴ تن رسید (اوج چهارساله)، با افزایش شدید از سطوح اوت، زیرا تحویل‌های خارج از انبار تنش فیزیکی را کاهش داده است.
• چالش‌های عرضه: هزینه‌های انرژی بالا، مسائل زیست‌محیطی (مانند آلودگی در اندونزی) و تحریم‌های احتمالی روسیه (که ۲۰ درصد تولید جهانی را دارد) می‌تواند عرضه را مختل کند. هزینه‌های درمان (Treatment Charges) حدود ۱۰۰ دلار به ازای تن است که حاشیه سود پالایشگاه‌ها را فشرده می‌کند (طبق S&P Global). پروژه‌های جدید مانند معدن Ravensthorpe در استرالیا یا گسترش در کانادا می‌تواند عرضه را بیشتر افزایش دهد.
• بازیافت و عرضه ثانویه: حدود ۴۰ درصد عرضه از بازیافت تأمین می‌شود، که با تمرکز بر اقتصاد دایره‌ای، این سهم تا ۲۰۳۰ به ۵۰ درصد می‌رسد و فشار بر تولید اولیه را کاهش می‌دهد.

دینامیک‌های تقاضا

• بخش‌های اصلی تقاضا: فولاد ضدزنگ ۷۰ درصد تقاضا را تشکیل می‌دهد و با بهبود بخش املاک چین (پس از رکود) و صنایع خودروسازی مرتبط است. تقاضای جهانی در ۲۰۲۵ حدود ۵.۷ درصد رشد می‌کند (طبق Macquarie)، با باتری‌های EV که تا پایان سال ۱۰-۱۵ درصد تقاضا را پوشش می‌دهند. بخش‌های نوظهور مانند توربین‌های بادی و پنل‌های خورشیدی نیز رشد می‌کنند.
• عوامل منفی تقاضا: کندی اقتصادی چین، تورم جهانی و سیاست‌های پولی سختگیرانه (مانند نرخ بهره بالا در ایالات متحده) تقاضا را محدود کرده. تعرفه‌های ۲۵ درصدی ایالات متحده بر واردات، جریان‌های آمریکای شمالی را مختل کرده و تقاضا را مسطح نگه داشته است.
• فرصت‌های رشد: با گذار به خودروهای برقی، تقاضای نیکل تا ۲۰۳۰ می‌تواند دو برابر شود. INI پیش‌بینی می‌کند که باتری‌های نیکل-منگنز-کبالت (NMC) تا ۲۰۲۵ حدود ۲۰ درصد بازار باتری را بگیرند.

عوامل کلان و خارجی

• نوسانات ارزی و اقتصادی: تضعیف دلار آمریکا از قیمت‌های کالاها حمایت می‌کند، اما ریسک‌های ژئوپلیتیکی مانند تنش‌های ایالات متحده-چین و تحریم‌های جدید روسیه فشار کاهشی ایجاد می‌کند.
• سیاست‌های تجاری و زیست‌محیطی: تعرفه‌های ایالات متحده و مقررات اتحادیه اروپا برای نیکل "سبز" (کم‌کربن) می‌تواند بازار را تقسیم کند. محرک‌های اقتصادی چین می‌تواند تقاضا را تقویت کند.
• پیش‌بینی مازاد/کسری: گروه بین‌المللی مطالعه نیکل (INSG) مازاد ۲۰۰,۰۰۰-۳۰۰,۰۰۰ تنی را برای ۲۰۲۵ پیش‌بینی می‌کند، که قیمت‌ها را پایین نگه می‌دارد.

پیش‌بینی‌ها و چشم‌انداز بازار

تحلیلگران برای ۲۰۲۵ تمایل کاهشی دارند، با میانگین قیمت‌ها حدود ۱۵,۴۰۰-۱۵,۵۰۰ دلار، اما بهبود در ۲۰۲۶ با توقف ظرفیت اندونزی و رشد EV پیش‌بینی می‌شود. اندازه بازار جهانی نیکل حدود ۴۵ میلیارد دلار است و با نرخ رشد سالانه ۴.۲ درصد تا ۲۰۳۰ رشد می‌کند (طبق Technavio، رشد ۱۰ میلیارد دلاری از ۲۰۲۵-۲۰۲۹ با CAGR ۴.۵ درصد).

اخبار اخیر: جهش قیمت در ۱۲ سپتامبر به ۱۵,۳۹۱ دلار به دلیل تضعیف دلار، اما افزایش موجودی‌ها ترس از مازاد را بازگرداند. قیمت‌های سولفات نیکل (کلیدی برای باتری‌ها) در حال تثبیت است (طبق Discovery Alert).

تحلیل تکنیکال: بررسی نمودارها، شاخص‌ها و الگوها

تحلیل تکنیکال بر پایه الگوهای قیمتی، حجم معاملات و شاخص‌های ریاضی تمرکز دارد تا روندهای کوتاه‌مدت را پیش‌بینی کند. تا ۱۹ سپتامبر ۲۰۲۵ (ساعت ۴:۲۴ بعدازظهر به وقت گرینویچ)، شاخص‌ها سیگنال فروش قوی در تمام بازه‌ها نشان می‌دهند، با قیمت‌ها در الگوی محدوده‌ای زیر ۱۵,۵۰۰ دلار گیر افتاده و خستگی بیش‌خرید از رالی اواسط سپتامبر. بسته شدن در ۱۵,۲۴۳.۸۸ دلار (افزایش ۰.۰۷ درصدی) سطوح حمایت کلیدی را آزمایش می‌کند، اما موجودی‌های بالا ریسک نزولی ایجاد می‌کند. نوسانات کاهش‌یافته (ATR در ۳۸.۳۶) نشان‌دهنده تثبیت است، با پتانسیل شکست اگر زیر ۱۵,۲۰۰ دلار برود.

توضیح مفاهیم پایه

• میانگین‌های متحرک (MA): روند را نشان می‌دهند؛ SMA میانگین ساده است، EMA وزن بیشتری به اخیر می‌دهد.
• شاخص‌های مومنتوم: RSI بیش‌خرید (>۷۰) یا بیش‌فروش (<۳۰) را تشخیص می‌دهد؛ MACD تقاطع‌ها را نشان می‌دهد.
• سطوح حمایت/مقاومت: نقاط بازگشت احتمالی قیمت.

میانگین‌های متحرک (بازه روزانه)

همه MAها سیگنال فروش دارند و مومنتوم کاهشی را تأیید می‌کنند.

جمع‌بندی: فروش قوی (۰ خرید، ۱۲ فروش).

شاخص‌های تکنیکال کلیدی (بازه روزانه)

سیگنال‌های مختلط با واگرایی‌های بیش‌خرید/بیش‌فروش، اما فروش غالب است.

جمع‌بندی: فروش قوی (۰ خرید، ۸ فروش). ATR(14) در ۳۸.۳۶ نوسانات پایین را نشان می‌دهد.

نقاط پیوت و سطوح حمایت/مقاومت (روش کلاسیک)

قیمت فعلی (۱۵,۲۴۳.۸۸ دلار) زیر پیوت است که تمایل کاهشی را تقویت می‌کند. سطوح کلیدی برای معاملات ۲۰ سپتامبر:

• چشم‌انداز روند: کوتاه‌مدت کاهشی (زیر MA50 در ۱۵,۴۰۰ دلار)، با نمودارهای هفتگی کانال نزولی از اوج اوت (~۱۶,۰۰۰ دلار) را نشان می‌دهد. شکست بالای ۱۵,۳۰۰ دلار می‌تواند ۱۵,۵۰۰ دلار را هدف قرار دهد؛ شکست زیر ۱۵,۲۰۰ دلار ریسک ۱۴,۸۰۰ دلار را دارد. در بلندمدت، الگوی کف دوگانه می‌تواند اگر موجودی‌ها کاهش یابد، قیمت را به ۱۶,۰۰۰ دلار برساند، اما مازاد بنیادی اصلاح را محتمل می‌کند.

ریسک‌ها، فرصت‌ها و توصیه‌ها

• ریسک‌ها: تشدید مازاد اندونزی، رکود چین و تعرفه‌های جدید می‌تواند قیمت‌ها را به زیر ۱۴,۰۰۰ دلار بکشاند.
• فرصت‌ها: رشد تقاضای EV و محرک‌های چین می‌تواند منجر به "فشار کوتاه" شود و قیمت‌ها را به ۱۶,۰۰۰+ دلار برساند.
• توصیه‌ها: برای سرمایه‌گذاران، موقعیت‌های کوتاه‌مدت کاهشی را در نظر بگیرید، اما برای بلندمدت، روی تقاضای سبز تمرکز کنید. رصد صادرات اندونزی، محرک‌های چین و موجودی‌های LME ضروری است.

نتیجه‌گیری

بازار نیکل در ۲۰۲۵ کاهشی است، با رشد ۸.۵ درصدی عرضه و موجودی‌های رکورد (۲۲۸,۴۴۴ تن) که رشد ۵.۷ درصدی تقاضا را تحت‌الشعاع قرار می‌دهد و قیمت‌ها را در محدوده ۱۵,۰۰۰-۱۵,۵۰۰ دلار نگه می‌دارد – اگرچه تقاضای باتری می‌تواند تا پایان سال احساسات را بهبود بخشد. از نظر تکنیکال، سیگنال فروش قوی احتیاط برای خریدها را توصیه می‌کند و فروش کوتاه یا انتظار برای بازگشت بیش‌فروش نزدیک حمایت ۱۵,۲۰۰ دلار را ترجیح می‌دهد. این تحلیل بر اساس داده‌های تا ۱۹ سپتامبر ۲۰۲۵ است؛ بازارها می‌توانند به سرعت تغییر کنند. برای تصمیم‌گیری، مشاوره حرفه‌ای ضروری است.