روند رنج در نیکل اما با تمایل نزولی

به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز  تا پایان معاملات ۱۰ اکتبر ۲۰۲۵، قیمت نقدی نیکل در بازار فلزات لندن (LME) به ۱۵,۳۴۱.۸۸ دلار به ازای هر تن متریک (MT) رسید که کاهشی ۰.۹۲ درصدی نسبت به قیمت بسته شدن روز قبل نشان می‌دهد. این افت به دنبال سودگیری معامله‌گران پس از رشد ملایم ماهانه رخ داد که قیمت‌ها را ۰.۸۰ درصد افزایش داد، هرچند همچنان ۱۴.۲۸ درصد پایین‌تر از سطح سال گذشته است. این فلز در یک ماه گذشته ۰.۸۰ درصد و از ابتدای سال تاکنون حدود ۲ درصد رشد داشته است، که نشان‌دهنده تقاضای پایدار در بخش‌های باتری و فولاد ضدزنگ است، اما با موانعی مانند مازاد عرضه پیش‌بینی‌شده و تهدیدات تعرفه‌ای ایالات متحده مواجه شده است. چشم‌انداز فاندامنتال برای سال ۲۰۲۵ نزولی است، با پیش‌بینی مازاد عرضه بیش از ۱۰۰,۰۰۰ تنی (Fastmarkets) و تا ۱۹۸,۰۰۰ تنی (INSG)، که تحت تأثیر رشد تولید اندونزی و ضعف تقاضای چین قرار دارد، هرچند تقاضای بلندمدت از خودروهای برقی (EV) حمایت‌کننده است. از نظر تکنیکال، بازار در نمودارهای کوتاه‌مدت سیگنال «فروش قوی» نشان می‌دهد به دلیل خروج از شرایط بیش‌خرید، اما میانگین‌های متحرک بلندمدت از حمایت زیرین حکایت دارند. موجودی‌های LME به حدود ۲۳۰,۰۰۰ تن رسیده (افزایش مداوم از می ۲۰۲۳ با کمتر از ۴۰,۰۰۰ تن)، که نشان‌دهنده مازاد عرضه پس از کاهش شدید در ۲۰۲۲ است و بیش از ۵ روز مصرف جهانی را پوشش می‌دهد. این تحلیل بر اساس داده‌های بازار در زمان واقعی، پیش‌بینی تحلیلگران و شاخص‌ها تا ۱۱ اکتبر ۲۰۲۵ تهیه شده است.

تحلیل فاندامنتال: تعادل بین مازاد عرضه و تقاضای رو به رشد بلندمدت

فاندامنتال‌های نیکل در سال ۲۰۲۵ تحت تأثیر مازاد عرضه ساختاری قرار دارد که با تنش‌های ژئوپلیتیکی و تقاضای ناشی از گذار به انرژی سبز تعدیل می‌شود. تولید جهانی با رشد ۸.۵ درصدی سالانه پیش‌بینی می‌شود، در حالی که تقاضا حدود ۵.۷ درصد رشد خواهد کرد. با این حال، مازاد عرضه و موانع تجاری می‌توانند رشد قیمت‌ها را محدود کنند.

دینامیک‌های عرضه

• چشم‌انداز تولید جهانی: نقش غالب اندونزی (حدود ۶۵ درصد تولید جهانی) با رشد قوی ۸.۵ درصدی در سال ۲۰۲۵ مواجه است، که به دلیل سهمیه‌های معدنی افزایش‌یافته و پروژه‌های جدید در این کشور اعمال شده است. تولید معدنی جهانی پس از انقباض در سال‌های اخیر، ۲ درصد رشد خواهد کرد، عمدتاً از پروژه‌های جدید در اندونزی، روسیه و کانادا. با این حال، تعطیلی‌های غیرمنتظره مانند محدودیت‌های صادراتی چین و تعرفه‌های احتمالی آمریکا، عرضه را مختل می‌کند.
• هزینه‌های ورودی کنسانتره: هزینه‌های فرآوری (TCs) به دلیل مازاد ظرفیت ذوب، پایین مانده (حدود ۲۰۰-۲۵۰ دلار به ازای هر تن)، که حاشیه سود را برای ذوب‌کارها حفظ می‌کند اما ریسک مازاد عرضه را افزایش می‌دهد. واردات کنسانتره به چین حدود ۵۰۰,۰۰۰ تن در سال افزایش خواهد یافت، که TCs را پایین نگه می‌دارد.
• روند موجودی‌ها: موجودی‌های ثبت‌شده در LME در اواخر نوامبر ۲۰۲۴ به ۲۳۰,۰۰۰ تن رسید، با افزایش مداوم از می ۲۰۲۳ (کمتر از ۴۰,۰۰۰ تن)، که نشان‌دهنده ورود محموله‌ها از آسیا و کاهش برداشت‌هاست. این در تضاد با کاهش شدید در ۲۰۲۲ است و بیش از ۵ روز مصرف جهانی (حدود ۴۰,۰۰۰ تن روزانه) را پوشش می‌دهد، که ریسک تمرکز (یک نهاد عمده کنترل می‌کند) را افزایش می‌دهد.
• عوامل ژئوپلیتیکی: تهدیدات تعرفه‌ای ایالات متحده تحت دولت ترامپ (تا ۱۰۰ درصد بر واردات چین و اندونزی) تهدیدی بزرگ است که می‌تواند ۲۰ درصد جریان‌های جهانی را مختل کند. LME در حال بررسی اصلاح قوانین انبارداری برای مقابله با این فشارها است، در حالی که نوسانات کلی فلزات پایه افزایش یافته است.

عوامل تقاضا

• بخش‌های کلیدی: فولاد ضدزنگ (۵۰ درصد مصرف) و باتری‌های EV (۲۰ درصد و رو به رشد) عوامل اصلی هستند، با رشد ۵.۷ درصدی تقاضای کلی در ۲۰۲۵. بخش‌های انرژی تجدیدپذیر (باتری‌های نیکل-کبالت-منگنز) تقاضا را تا ۳۰۰,۰۰۰ تن تا ۲۰۳۰ افزایش می‌دهند، با سهم ۲۵ درصدی باتری‌ها در ۲۰۳۰.
• تفکیک منطقه‌ای: تقاضای آسیا-اقیانوسیه با رشد ۴-۵ درصدی سالانه پیش می‌رود، اما ضعف املاک چین (کاهش ۳ درصدی مصرف فولاد در Q2 ۲۰۲۵) و اروپا (ضعف خودروسازی) فشار وارد می‌کند. آمریکای شمالی با ۶ درصد رشد سه‌ماهه به دلیل EV مقاوم‌تر است.

تعادل بازار و پیش‌بینی قیمت

• تعادل ۲۰۲۵: INSG مازاد ۱۹۸,۰۰۰ تنی را پیش‌بینی می‌کند (پس از مازاد ۱۷۹,۰۰۰ تنی در ۲۰۲۴)، با رشد تولید ۸.۵ درصدی که تقاضا را پیشی می‌گیرد. Fastmarkets مازاد بیش از ۱۰۰,۰۰۰ تنی می‌بیند، اما تقاضای صنعتی ۵.۷ درصد سالانه رشد داشته.
• پیش‌بینی‌های قیمت:
  منبع	قیمت متوسط ۲۰۲۵ (دلار/تن)	چشم‌انداز ۲۰۲۶
  S&P Global	۱۵,۷۳۰	۱۶,۰۰۰ (رشد ملایم)
  Fastmarkets	۱۵,۵۰۰	۱۶,۵۰۰ (به دلیل تقاضای EV)
  INSG	۱۵,۲۰۰	۱۵,۸۰۰ (کاهش به دلیل مازاد)
  Trading Economics	۱۵,۳۴۲ (پایان سال)	۱۶,۰۰۰ (۱۲ ماهه)
• کاتالیزورهای صعودی: رشد تقاضای EV و تجدیدپذیرها (۷۰۰,۰۰۰ تن سالانه تا ۲۰۳۰)؛ کاهش نرخ فدرال رزرو از فلزات صنعتی حمایت می‌کند.
• ریسک‌های نزولی: ضعف تقاضای چین (فصل غیرفعال Q4)، افزایش موجودی‌های LME و تعرفه‌ها می‌تواند اصلاحات قیمتی را تحریک کند.

به طور کلی، فاندامنتال‌ها در کوتاه‌مدت به سمت خنثی-نزولی متمایل هستند (مازاد عرضه فشار می‌آورد) اما در بلندمدت به دلیل تقاضای سبز، صعودی می‌شوند.

تحلیل تکنیکال: اصلاح کوتاه‌مدت در میان روند خنثی

نمودار نیکل LME نشان‌دهنده تثبیت چندماهه با کاهش اخیر است، اما روند کلی خنثی با تمایل نزولی است. تا ۱۰ اکتبر، بازار نشانه‌های خستگی بیش‌خرید را نشان می‌دهد، با اجماع «فروش قوی» در تایم‌فریم‌های روزانه و ساعتی (بر اساس نوسانگرها)، اما سیگنال‌های هفتگی خنثی-خرید هستند. نوسانات (ATR: حدود ۱۵۰) متوسط است و حرکات قیمتی را ممکن می‌سازد.

شاخص‌های کلیدی

• شاخص قدرت نسبی (RSI، ۱۴ دوره): حدود ۴۲ (خنثی؛ نزدیک به بیش‌فروش <۳۰، نشان‌دهنده پتانسیل بازگشت).
• نوسانگر استوکاستیک (۹,۶): ۴۵ (خنثی؛ تقاطع احتمالی به بالا می‌تواند مومنتوم را تغییر دهد).
• MACD (۱۲,۲۶): -۵۰ (فروش؛ هیستوگرام در حال کاهش، واگرایی نزولی با اوج‌های قیمتی).
• ADX (۱۴): ۲۰ (خنثی؛ قدرت روند ضعیف، زیر ۲۵ نشان‌دهنده تثبیت است).
• Williams %R: -۶۵ (خنثی؛ زیر -۸۰ فرصت خرید در کف را پیشنهاد می‌دهد).
• CCI (۱۴): -۱۲۰ (خنثی؛ منفی متوسط).
• نرخ تغییر (ROC): -۰.۹۲٪ (فروش؛ کاهش مومنتوم).
• نوسانگر نهایی: ۳۸ (فروش).
• قدرت صعودی/نزولی (۱۳): -۴۰ (فروش).

میانگین‌های متحرک (تایم‌فریم روزانه)

میانگین‌های کوتاه‌مدت فشار نزولی را تأیید می‌کنند، در حالی که میانگین‌های بلندمدت خنثی هستند:

• خلاصه: ۳ خرید / ۵ فروش / ۲ خنثی (تمایل به فروش)؛ قیمت زیر میانگین‌های کوتاه‌مدت اما بالای میانگین‌های ۱۰۰ و ۲۰۰ روزه برای حفظ تعادل.

نقاط پیوت (کلاسیک)

سطوح حمایت/مقاومت برای معاملات روزانه:

• سطوح کلیدی: حمایت فوری در S1 (۱۵,۲۸۰)؛ شکست به زیر می‌تواند به سطح روانی ۱۵,۲۰۰ منجر شود. مقاومت در R1 (۱۵,۳۶۰)، با هدف صعودی ۱۵,۵۰۰.

تفکیک تایم‌فریم

• ساعتی: فروش قوی (RSI ~۳۸، تقاطع نزولی MACD)؛ انتظار اصلاح به ۱۵,۳۰۰.
• روزانه: فروش (۶/۱۱ شاخص نزولی)؛ هم‌راستا با خلاصه کلی، تست حمایت MA50.
• هفتگی: خنثی (میانگین‌های بلندمدت صعودی، RSI ~۴۸)؛ تعادل از کف ژانویه (۱۵,۰۵۵) دست‌نخورده اگر بالای ۱۵,۲۰۰ بماند.
• ماهانه: خرید (رشد ۰.۸۰٪ ماهانه، بالای MA200)؛ رشد سالانه نشان‌دهنده پتانسیل رالی چندماهه.

موقعیت‌های خالص صندوق‌ها: حدود ۸۰,۰۰۰ لات لانگ (تا سپتامبر)، نشان‌دهنده خوش‌بینی سفته‌بازانه علی‌رغم اصلاح اخیر.

چشم‌انداز و پیامدهای معاملاتی

نیکل همچنان «انتخاب خنثی-صعودی بلندمدت» در میان فلزات پایه برای ۲۰۲۵ است، با پتانسیل صعود به ۱۶,۰۰۰ دلار در سناریوهای تقاضای EV، اما در کوتاه‌مدت ریسک اصلاح ۲-۴ درصدی به ۱۵,۲۰۰ دلار به دلیل مازاد عرضه و اخبار تعرفه‌ها وجود دارد. نتایج هفته LME (از ۱۳ اکتبر) برای شفافیت سیاست‌های تجاری باید رصد شود. توصیه: خرید در کف‌های بالای ۱۵,۲۰۰ برای پوزیشن‌های لانگ؛ شورت بالای ۱۵,۵۰۰ با استاپ در ۱۵,۶۰۰. نوسانات متوسط استراتژی‌های میان‌مدت را جذاب می‌کند.