به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز، بازار فلزات گرانبها در هفته جاری تحت تأثیر مجموعه‌ای از عوامل اقتصادی، سیاسی و تجاری قرار گرفته است. کاهش تنش‌های تجاری میان ایالات متحده و چین، همراه با انتظار کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو، باعث تغییر رفتار سرمایه‌گذاران شده و نوسانات قابل توجهی در قیمت طلا، نقره و سایر فلزات گرانبها ایجاد کرده است. از یک سو طلا که به عنوان دارایی امن شناخته می‌شود، فشار نزولی را تجربه می‌کند و از سوی دیگر، سیاست‌های پولی و تحولات ژئوپلیتیکی می‌توانند نقش حمایتی برای این فلزات ایفا کنند. این شرایط باعث شده که تحلیلگران بازار، توجه ویژه‌ای به تعادل میان ریسک‌پذیری و تمایل به دارایی‌های امن داشته باشند.
۱. ادامه روند نزولی طلا در سومین روز متوالی
طلا (XAU/USD) برای سومین روز پیاپی در بازارهای جهانی کاهش قیمت داشت و در اوایل جلسه اروپا به پایین‌ترین سطح سه هفته اخیر رسید. این کاهش عمدتاً ناشی از ترکیب دو عامل کلیدی بود: نخست کاهش نگرانی‌های ناشی از تنش تجاری چین و آمریکا که تقاضای سنتی برای دارایی‌های امن را تضعیف کرده است و دوم، فشار فروش فنی پس از عبور قیمت از سطح روانی ۴۰۰۰ دلار که سرمایه‌گذاران کوتاه‌مدت را به فعال کردن سفارشات فروش واداشت. تحلیلگران فنی بازار معتقدند این سطح روانی نقش مهمی در تعیین جهت بازار دارد و عبور از آن، می‌تواند حرکت نزولی را تشدید کند، حتی در شرایطی که عوامل بنیادی همچنان از پشتیبانی طلا حکایت دارند.
۲. تأثیر انتظارات کاهش نرخ بهره فدرال رزرو
انتظار بازار برای کاهش دو مرحله‌ای نرخ بهره در سال جاری توسط فدرال رزرو موجب تضعیف دلار آمریکا شد. کاهش ارزش دلار معمولاً به نفع طلاست، زیرا هزینه فرصت نگهداری این فلز بدون بازده کاهش می‌یابد و سرمایه‌گذاران خارجی علاقه بیشتری به خرید طلا پیدا می‌کنند. با این حال، در شرایط فعلی، خوش‌بینی تجاری و کاهش ریسک‌های اقتصادی باعث شد که این اثر حمایتی محدود باشد و طلا نتواند افزایش قابل توجهی تجربه کند، چرا که بخشی از بازارها تمرکز خود را بر پیش‌بینی تصمیمات FOMC گذاشته‌اند.
۳. فروش طلا در سایه خوش‌بینی به توافق تجاری
خوش‌بینی نسبت به پیشرفت مذاکرات تجاری بین ایالات متحده و چین باعث شد که سرمایه‌گذاران بخش قابل توجهی از دارایی‌های خود را از طلا خارج کنند و به سمت دارایی‌های پرریسک‌تر مانند سهام حرکت کنند. کاهش نگرانی‌ها درباره جنگ تجاری تمام‌عیار، تقاضای سنتی برای طلا به عنوان دارایی امن را محدود کرد و حتی کاهش دلار نیز نتوانست به طور کامل این اثر منفی را جبران کند. فروش فنی نیز که با عبور قیمت از سطح ۴۰۰۰ دلار آغاز شد، فشار مضاعفی بر طلا وارد کرد و باعث شد که این فلز گرانبها برای سومین روز متوالی کاهش قیمت داشته باشد. تحلیلگران بازار می‌گویند که ترکیب کاهش ریسک ژئوپلیتیکی و خوش‌بینی تجاری، پویایی بازار طلا را در کوتاه‌مدت به سمت فشار نزولی هدایت کرده است.
۴. دلار ضعیف و محدودیت اثر آن بر طلا
با کاهش ارزش دلار آمریکا برای دومین روز متوالی، طلا معمولاً می‌توانست از این شرایط سود ببرد، چرا که هزینه نگهداری فلز بدون بازده برای سرمایه‌گذاران خارجی کاهش می‌یابد. با این حال، همزمانی کاهش دلار با افزایش خوش‌بینی تجاری و تمایل بازار به سرمایه‌گذاری در سهام، باعث شد که اثر حمایتی دلار ضعیف محدود باقی بماند. تحلیلگران می‌گویند که تنها در صورتی که ریسک‌های ژئوپلیتیکی افزایش یابد یا اختلالات عرضه فلزات گرانبها رخ دهد، کاهش دلار می‌تواند فشار فروش را خنثی کند و به طلا امکان صعود بدهد.
۵. تأیید داده‌های تورمی آمریکا و پیش‌بینی کاهش نرخ بهره
آمار تورمی سپتامبر ایالات متحده نشان داد که شاخص قیمت مصرف‌کننده و شاخص اصلی (به استثنای غذا و انرژی) تنها ۳ درصد نسبت به سال گذشته افزایش یافته‌اند. این کاهش نرخ تورم نسبت به ماه‌های قبل، فضای مناسبی برای کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو فراهم می‌کند. ابزار FedWatch گروه CME نشان می‌دهد که بازارها تقریباً انتظار کاهش ۲۵ واحد پایه‌ای نرخ بهره در جلسه اکتبر و کاهش مجدد در دسامبر را دارند. این پیش‌بینی‌ها موجب شده است که سرمایه‌گذاران بخشی از پتانسیل صعودی طلا را پیش‌خور کنند و بنابراین در کوتاه‌مدت افزایش زیادی در قیمت مشاهده نشود.
۶. تهدیدات ژئوپلیتیکی و اثر بر دارایی‌های امن
آزمایش موفقیت‌آمیز موشک کروز هسته‌ای توسط روسیه و پاسخ تهدیدآمیز رئیس جمهور آمریکا باعث شد که نگرانی‌ها درباره تشدید تنش‌های ژئوپلیتیکی حفظ شود. این تهدیدها تا حدی تقاضای طلا به عنوان دارایی امن را پشتیبانی کرده‌اند، اما بازارها فعلاً تحت تأثیر خوش‌بینی نسبت به مذاکرات تجاری و سیاست‌های پولی قرار دارند. تحلیلگران می‌گویند در صورتی که تنش‌های جهانی افزایش یابد، احتمال بازگشت سرمایه‌ها به طلا به عنوان پوششی در برابر ریسک‌ها بسیار زیاد است.
۷. چارچوب توافق تجاری چین و آمریکا
اعلام چارچوب اولیه توافق تجاری بین چین و آمریکا باعث شد که نگرانی‌ها درباره جنگ تجاری کاهش یابد و بازارهای سهام جهانی صعود کنند. این اتفاق به نوبه خود، جذابیت طلا به عنوان دارایی امن را کاهش داد، زیرا سرمایه‌گذاران بخش بیشتری از منابع خود را به دارایی‌های پرریسک اختصاص دادند. تحلیلگران معتقدند که این چارچوب مقدماتی مسیر دیدار ترامپ و شی جین پینگ را هموار می‌کند و بسته به نتیجه این دیدار، بازار طلا می‌تواند با نوسانات جدید مواجه شود.
۸. نوسانات شدید طلا و نقره در معاملات آمریکا در روزهای اخیر
بررسی نوسانات فلزات گرانبها در روزهای گذشته حاکی از آن است که در معاملات روز دوشنبه، قیمت طلای دسامبر بیش از ۱۴۰ دلار کاهش یافت و به ۳۹۹۶ دلار رسید، در حالی که نقره دسامبر ۲.۲۷۶ دلار سقوط کرد و به ۴۶.۳۱ دلار رسید. این کاهش شدید نشان‌دهنده‌ی افزایش ریسک‌پذیری و انتقال سرمایه‌ها به بازار سهام است. کاهش نقدینگی در معاملات آتی و فشار فروش فنی نیز تشدیدکننده روند نزولی فلزات گرانبها بود. تحلیلگران بازار معتقدند که با وجود این کاهش‌ها، همچنان عوامل بنیادی مانند کاهش نرخ بهره و ریسک‌های ژئوپلیتیکی می‌توانند در کوتاه‌مدت نقطه حمایتی برای طلا ایجاد کنند.
۹. کاهش نرخ اجاره نقره در لندن
نرخ اجاره نقره در لندن از ۳۴.۹ درصد به ۵.۶ درصد کاهش یافت که نشان‌دهنده بازگشت نقدینگی به بازار و کاهش فشار فروش است. این اتفاق می‌تواند زمینه را برای افزایش معاملات نقره فراهم کند و نشان می‌دهد که بازار فلزات سفید در اولویت توجه فعالان بازار قرار دارد. این کاهش نرخ اجاره، به ویژه در شرایطی که تقاضای فیزیکی برای نقره محدود شده، نقش مهمی در تعادل بازار ایفا می‌کند.
۱۰. اظهارات وزیر خزانه‌داری آمریکا درباره تعرفه‌ها
وزیر خزانه‌داری آمریکا اعلام کرد که تهدید اعمال تعرفه ۱۰۰ درصدی بر کالاهای چینی عملاً منتفی است و چین موافقت کرده است خرید سویا و کنترل صادرات عناصر خاکی کمیاب را به تعویق بیندازد. این اظهارات باعث کاهش نگرانی‌ها در بازار و کاهش فشار بر طلا شد، زیرا ریسک‌های تجاری کاهش یافته و سرمایه‌گذاران به سمت دارایی‌های پرریسک‌تر سوق پیدا کردند. تحلیلگران این اقدام را به عنوان یک عامل روانی مؤثر بر نوسانات کوتاه‌مدت بازار طلا توصیف می‌کنند.
۱۱. اختلاف نظر در فدرال رزرو و اثر آن بر بازار
در حالی که انتظار کاهش نرخ بهره وجود دارد، اختلاف نظر میان اعضای فدرال رزرو درباره شدت و زمان‌بندی این کاهش، باعث افزایش عدم قطعیت در بازار شده است. برخی اعضا نگران اثرات تورمی هستند و برخی دیگر کاهش سریع‌تر را ضروری می‌دانند. این وضعیت می‌تواند باعث نوسانات کوتاه‌مدت در بازار طلا و نقره شود و سرمایه‌گذاران را به احتیاط وادارد تا قبل از مشخص شدن تصمیم نهایی فدرال رزرو اقدام به خرید یا فروش نکنند.
۱۲. واکنش بازارهای جهانی: دلار، نفت و اوراق قرضه
بازارهای جهانی امروز شاهد کاهش جزئی شاخص دلار، افزایش اندک قیمت نفت خام و بازده ۴.۰۲ درصدی اوراق ۱۰ ساله خزانه‌داری بودند. این شرایط نشان می‌دهد که بازارها میان خوش‌بینی تجاری و نگرانی‌های اقتصادی تعادل نسبی برقرار کرده‌اند. کاهش اندک دلار و افزایش جزئی نفت، معمولاً می‌تواند فشار بر طلا را کاهش دهد، اما تا زمانی که نگرانی‌های تجاری و ژئوپلیتیکی تثبیت شوند، رشد قابل توجهی در قیمت طلا مشاهده نخواهد شد.
۱۳. ادامه روند نزولی سایر فلزات گرانبها و صنعتی
فلزات دیگر نیز تحت تأثیر افزایش ریسک‌پذیری بازار، کاهش قیمت داشتند. قیمت آتی نقره با ۰.۶ درصد کاهش به ۴۶.۴۹ دلار رسید و پلاتین با ۱.۶ درصد کاهش به ۱۵۵۶.۶۰ دلار رسید.
در بخش فلزات صنعتی، قیمت مس نیز پس از ثبت رکورد تاریخی ۱۱۰۵۲ دلار در هر تن، با افت مواجه شد و به ۱۰۹۴۸.۹۵ دلار رسید. این روند نشان‌دهنده تغییر کلی فضای بازار به سمت ریسک‌پذیری و کاهش تقاضا برای فلزات به عنوان پوشش ریسک است.
قیمت آتی مس در بورس فلزات لندن با ۰.۶ درصد کاهش به ۱۰۹۴۸.۹۵ دلار در هر تن رسید، در حالی که قیمت آتی مس ایالات متحده با ۰.۸ درصد کاهش به ۵.۱۲ دلار در هر پوند رسید.
قیمت آتی مس LME روز دوشنبه به رکورد ۱۱۰۵۲ دلار در هر تن رسید.
به گفته‌ی تحلیلگران، با افزایش اختلالات عرضه و افزایش خوش‌بینی تجاری، چشم‌انداز مس روشن‌تر به نظر می‌رسد.
۱۴. پیش‌بینی بازار در انتظار جلسه فدرال رزرو
سرمایه‌گذاران اکنون بر جلسه دو روزه فدرال رزرو متمرکز هستند و انتظار می‌رود که نرخ بهره ۲۵ واحد پایه کاهش یابد. این کاهش معمولاً بازده واقعی را کاهش داده و می‌تواند حمایت محدودی برای طلا ایجاد کند، اما بخش زیادی از اثر آن در قیمت‌ها پیش‌خور شده است. بازارها منتظر راهنمایی‌های رئیس فدرال رزرو هستند تا بتوانند مسیر میان‌مدت خود را مشخص کنند و تعیین کنند آیا کاهش نرخ بهره ادامه خواهد یافت یا خیر.
۱۵. نتیجه‌گیری
بازار فلزات گرانبها در هفته جاری تحت تأثیر سه عامل اصلی قرار گرفته است: کاهش تنش‌های تجاری میان چین و آمریکا، انتظار کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو و تهدیدات ژئوپلیتیکی. این ترکیب باعث شده است که طلا و نقره فشار نزولی تجربه کنند، اما کاهش نرخ بهره و وجود ریسک‌های جهانی می‌تواند نقطه حمایتی برای این فلزات باشد. تحلیلگران معتقدند که بازارها در کوتاه‌مدت تحت تأثیر اخبار تجاری و تصمیمات سیاست‌گذاران فدرال رزرو قرار دارند و هرگونه تغییر ناگهانی در این عوامل می‌تواند نوسانات شدید جدیدی را در فلزات گرانبها ایجاد کند.
نظرات کاربران