نبرد طلا در مرز ۵۰۰۰ دلار؛ بازار منتظر سیگنال فدرال رزرو

به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز ۵۰۰۰ دلار؛ عددی که در دو روز گذشته به خط درگیری اصلی بازار طلا تبدیل شد. در معاملات ۱۵ و ۱۶ فوریه، قیمت یک‌بار این سطح را از دست داد و تا زیر ۴۹۸۰ دلار عقب نشست، و ساعاتی بعد دوباره بالای آن بازگشت. این رفت‌وبرگشت صرفاً یک نوسان معمولی نبود؛ پشت آن دو جریان خبری متفاوت قرار داشت که انتظارات نرخ بهره و مسیر دلار را تحت تأثیر قرار دادند. اکنون سؤال اصلی این است: آیا ۵۰۰۰ دلار به یک حمایت پایدار تبدیل می‌شود، یا بازار در انتظار داده‌ای تازه برای شکستن دوباره آن است؟

ضربه اول؛ تورم آمریکا و شکست حمایت

نخستین فشار از جایی آمد که بازار بیشترین حساسیت را به آن دارد: انتظارات نرخ بهره آمریکا. داده‌های تورم ژانویه نشان داد اگرچه شاخص عمومی اندکی عقب نشسته، اما تورم هسته‌ای همچنان مقاوم است. همین ترکیب، سناریوی «کاهش سریع نرخ بهره» را تضعیف کرد. تثبیت نسبی دلار در معاملات آسیایی و بحث‌های مرتبط با تغییر احتمالی در ریاست فدرال رزرو نیز این برداشت را تقویت کرد که سیاست پولی ممکن است برای مدت طولانی‌تری در سطح بالا باقی بماند.

واکنش نمودار سریع و قاطع بود. طلا که پیش از آن در حال یک بازیابی کوتاه‌مدت قرار داشت، سطح ۵۰۰۰ دلار را از دست داد و تا محدوده ۴۹۷۵ دلار عقب نشست. افت همزمان نقره نشان داد فشار فروش محدود به یک اصلاح ساده نیست، بلکه بازار در حال بازتنظیم انتظارات خود درباره مسیر نرخ بهره است. در این مقطع، ۵۰۰۰ دلار از یک مرز روانی به سطحی شکسته‌شده تبدیل شد که سمت‌وسوی کوتاه‌مدت قیمت را تغییر داد.

ضربه دوم؛ بازگشت در غیاب سیگنال انقباضی تازه

چند ساعت بعد، فضای خبری تغییر کرد. گزارش‌ها بیشتر بر تعطیلات بازارهای آسیایی، انتشار نتایج شرکت‌های بزرگ معدنی، وضعیت تقاضای فلزات و داده‌های پیش‌رو مانند صورت‌جلسه فدرال رزرو و شاخص PCE متمرکز بود. نکته مهم این بود که برخلاف موج اول، این بار سیگنال مستقیمی مبنی بر سخت‌تر شدن سیاست پولی منتشر نشد. در عین حال، اشاره به نااطمینانی سیاسی در آمریکا و حساسیت‌ها نسبت به استقلال فدرال رزرو، همچنان یک لایه حمایتی برای طلا باقی گذاشت.

رفتار نمودار دقیقاً این تغییر لحن را منعکس کرد. پس از ثبت کف حوالی ۴۹۷۵ دلار، قیمت به‌تدریج کف‌های بالاتر ساخت و دوباره به بالای ۵۰۰۰ دلار بازگشت. جهش اولیه با برداشت سود همراه بود، اما فشار فروش تداوم نیافت. این بار ۵۰۰۰ دلار نه به‌عنوان مقاومت، بلکه به‌عنوان سطح تعادل کوتاه‌مدت عمل کرد؛ نشانه‌ای از اینکه بازار در نبود شوک انقباضی تازه، تمایل به حفظ موقعیت‌های خرید دارد.

جمع‌بندی؛ ۵۰۰۰ دلار، شاخص اعتماد بازار به فدرال رزرو

رفتار دو روز اخیر نشان می‌دهد ۵۰۰۰ دلار صرفاً یک عدد رُند در نمودار نیست؛ این سطح به سنجه‌ای از اعتماد بازار به مسیر سیاست پولی آمریکا تبدیل شده است. وقتی داده‌های تورمی احتمال تداوم نرخ‌های بالا را تقویت کردند، این سطح به‌سرعت شکسته شد. اما در غیاب سیگنال انقباضی تازه، بازار توانست آن را بازپس بگیرد و بالای آن تثبیت شود.

اکنون نگاه‌ها به صورت‌جلسه فدرال رزرو و شاخص PCE دوخته شده است. اگر این داده‌ها بار دیگر بر پایداری فشارهای تورمی تأکید کنند، ۵۰۰۰ دلار دوباره در معرض تهدید قرار می‌گیرد. در مقابل، هر نشانه‌ای از تعدیل تورم می‌تواند این سطح را به پایگاه تثبیت و حتی سکوی صعودی تازه تبدیل کند. به‌این‌ترتیب، مسیر کوتاه‌مدت طلا نه با هیجان‌های مقطعی، بلکه با تفسیر بازار از پیام سیاست‌گذاران پولی تعیین خواهد شد.