به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز، دوشنبه برای بازارهای جهانی روز دوگانگی بود. از یک سو، قیمت طلا در برابر قدرت دوباره دلار آمریکا تسلیم شد و به پایین‌ترین سطح خود از اواسط آوریل رسید. از سوی دیگر، نشانه‌هایی از فروپاشی آتش‌بس میان آمریکا و ایران، قیمت نفت را با جهش چشمگیری روبه‌رو کرد و نگرانی از بازگشت تورم را دامن زد.
در این گزارش تحلیلی، نگاهی عمیق به عواملی می‌اندازیم که قیمت فلز زرد را تحت فشار قرار داده، نقش دلار و بازده اوراق قرضه را بررسی می‌کنیم و تأثیر تحولات ژئوپلیتیک خاورمیانه بر سمت عرضه انرژی و تورم را مورد ارزیابی قرار می‌دهیم.
سقوط طلا در سایه دلار فولادی
طلای نقدی در معاملات روز دوشنبه ۰.۷ درصد ریخت و به ۴,۷۹۳.۹۸ دلار در هر اونس رسید. این فلز گرانبها در ساعات ابتدایی معاملات به پایین‌ترین سطح از ۱۳ آوریل سقوط کرده بود. قراردادهای آتی طلا برای تحویل در ژوئن نیز ۱.۴ درصد کاهش یافت و ۴,۸۱۳.۶۰ دلار ثبت شد.
علت اصلی این افت، اوج‌گیری دوباره دلار آمریکاست. هر زمان دلار تقویت می‌شود، طلا برای خریدارانی که با ارزهای دیگر معامله می‌کنند گران‌تر تمام می‌شود و این موضوع تقاضا را کاهش می‌دهد. روز دوشنبه دقیقاً همین اتفاق افتاد: شاخص دلار قد علم کرد و فشار نزولی سنگینی بر طلا وارد ساخت.
بازده اوراق قرضه، دومین ضربه به طلا
اما دلار تنها متهم ماجرا نیست. بازده اوراق خزانه‌داری ۱۰ ساله آمریکا ۰.۵ درصد افزایش یافت. طلا که هیچ بهره یا سود دوره‌ای پرداخت نمی‌کند، در مقایسه با اوراق قرضه که حالا بازدهی بالاتری پیدا کرده‌اند، جذابیت خود را از دست می‌دهد. سرمایه‌گذاران در چنین شرایطی ترجیح می‌دهند پول خود را به سمت دارایی‌های درآمدزا ببرند. ترکیب «دلار قوی‌تر + بازده بالاتر اوراق» یک حمله دوطرفه به قیمت طلا بوده است.
آتش‌بس در لبه پرتگاه
در میانه این تحولات، خبری که حساس‌ترین تأثیر را بر جو بازار گذاشت، تردید در تداوم آتش‌بس میان آمریکا و ایران بود. نشانه‌هایی به بازار رسید که این آتش‌بس شکننده ممکن است دوام نیاورد و همین کافی بود تا سرمایه‌گذاران دست به بازبینی موقعیت‌های خود بزنند.
جزئیات ماجرا از این قرار است که نیروهای آمریکایی یک کشتی باری ایرانی را که تلاش می‌کرد از محاصره دریایی عبور کند، توقیف کرده‌اند. ایران بلافاصله واکنش نشان داد و هشداری مبنی بر تلافی ارائه کرد. مهم‌تر از این هشدار، اعلام این مطلب از سوی تهران بود که در دور دوم مذاکراتی که واشنگتن امیدوار بود در روز دوشنبه و قبل از پایان آتش‌بس برگزار کند، شرکت نخواهد کرد.
این تحولات یک شوک عرضه به بازار نفت وارد کرد. قیمت نفت با جهش روبه‌رو شد و ترس از اختلال در حمل‌ونقل دریایی در منطقه خلیج فارس، بازارهای سهام را هم بی‌ثبات کرد.
پارادوکس تورمی طلا
در نگاه اول، تورم باید برای طلا خوب باشد. طلا همیشه یک پناهگاه سنتی در برابر تورم محسوب می‌شود. اما این بار قضیه فرق می‌کند. از اواخر فوریه که آمریکا و اسرائیل حملاتی را علیه ایران آغاز کردند، طلا حدود ۸ درصد ریزش داشته است.
چرا؟ چون سرمایه‌گذاران نگران‌اند که جهش قیمت نفت، تورم را شعله‌ور کند و در واکنش، بانک‌های مرکزی نرخ بهره را برای مدت طولانی‌تری بالا نگه دارند. در چنین شرایطی، نگهداری طلا که سودی ندارد، هزینه فرصت سنگینی پیدا می‌کند. مردم ترجیح می‌دهند پولشان را در دارایی‌هایی بگذارند که با افزایش نرخ بهره، بازدهی بیشتری می‌دهند. به این ترتیب، ترس از تورم ناشی از گرانی نفت، عملاً به ضرر طلا تمام شده است.
تقاضای راکد در هند، ضربه‌ای دیگر
در آن سوی جهان، بازار بزرگ مصرف‌کننده طلا یعنی هند، خبر خوبی برای فلز زرد نداشت. در یکی از جشنواره‌های کلیدی خرید طلا، تقاضای فیزیکی به شدت ضعیف بود. قیمت‌های بالای طلا مانع از خرید جواهرات شده و تنها افزایشی جزئی در تقاضای سرمایه‌گذاری دیده می‌شود که نتوانسته جبران کند. هند به عنوان یکی از بزرگ‌ترین خریداران طلا در جهان، ضعف تقاضای خود را به قیمت‌های جهانی صادر کرده است.
دیگر فلزات گرانبها هم در افت بودند
فشار بر طلا تنها نبود. سایر فلزات گرانبها نیز روز نزولی را پشت سر گذاشتند:
نقره ۰.۹ درصد سقوط کرد و به ۸۰.۰۴ دلار رسید.
پلاتین ۰.۵ درصد پایین آمد و ۲,۰۹۳.۵۶ دلار شد.
پالادیوم اما تقریباً ثابت ماند و ۱,۵۵۸.۶۰ دلار باقی ماند.
این ریزش گسترده در کل خانواده فلزات گرانبها نشان می‌دهد که نیروی محرکه اصلی، یک عامل عمومی و کلان است: قدرت دلار و چشم‌انداز افزایش نرخ بهره که حتی تنش‌های ژئوپلیتیک هم نتوانسته آن را خنثی کند.
نتیجه‌گیری
بازار طلا امروز در گیرودار دو جبهه متضاد گرفتار است. جبهه اول، دلار قوی و بازده بالای اوراق است که طلا را به زمین می‌کوبد. جبهه دوم، تنش در خاورمیانه و ترس از تورم است که به طور سنتی باید از طلا حمایت کند. اما این بار جبهه اول دارد پیروز می‌شود. چرا؟ چون سرمایه‌گذاران می‌دانند هر جهش قیمت نفت، زنگ خطر افزایش دوباره نرخ بهره را به صدا درمی‌آورد و در آن سناریو، طلا بازنده است.
نکته کلیدی برای روزهای آینده، سرنوشت آتش‌بس آمریکا و ایران است. اگر این آتش‌بس روز سه‌شنبه منقضی شود و تنش‌ها بار دیگر شعله‌ور گردد، قیمت نفت ممکن است خیلی بالاتر برود، اما طلا لزوماً سودی نخواهد کرد، مگر اینکه بحران به حدی شدید شود که تقاضای امن‌پناهی بر منطق نرخ بهره غلبه پیدا کند. تا آن زمان، دلار و اوراق قرضه فرمان را در دست دارند.
نظرات کاربران