به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز، بازار طلا در هفته گذشته دومین کاهش متوالی خود را تجربه کرد و فضا تحت تأثیر دو نیروی قدرتمند قرار گرفت: عدم قطعیت ژئوپلیتیکی ناشی از جنگ ایران و آمریکا و تغییر لحن بانک‌های مرکزی بزرگ به سمت انقباض پولی. در حالی که تنش‌ها در خاورمیانه شعله‌ورتر شده و قیمت نفت را به بالاترین سطوح چندساله رسانده، بانک‌های مرکزی اروپا و انگلستان نشانه‌های آشکاری از آمادگی برای افزایش نرخ بهره نشان داده‌اند. فدرال رزرو نیز با رأی‌های مخالف بی‌سابقه‌ای در مورد لحن مساعد بیانیه خود مواجه شد. در این گزارش، به بررسی جزئیات این تحولات، تأثیر آنها بر قیمت طلا و چشم‌انداز هفته پیش‌رو خواهیم پرداخت.
بازگشت تنش‌های خاورمیانه؛ طلا در نوسان بین ترس و امید
هفته پرنوسانی برای طلا آغاز شد. روز دوشنبه، دونالد ترامپ هیئتی را که قرار بود برای دور بعدی مذاکرات با ایران به پاکستان سفر کند، منصرف کرد و این امر موجب احتیاط سرمایه‌گذاران شد. اگرچه خبر ارسال پیشنهاد جدید صلح از سوی ایران و آمادگی برای بازگشایی تنگه هرمز به بازار خوش‌بینی موقتی داد، اما گزارش سی‌ان‌ان مبنی بر عدم تمایل ترامپ به پذیرش این پیشنهاد، بار دیگر فشار نزولی را افزایش داد.
روز سه‌شنبه، وال استریت ژورنال گزارش داد که رئیس‌جمهور آمریکا به مشاوران خود دستور داده برای یک محاصره طولانی‌مدت بنادر ایران آماده شوند. قیمت نفت صعود کرد و جریان‌های سرمایه به سمت پناهگاه‌های امن تشدید شد، اما طلا نتوانست از این فضا استفاده کند و نزدیک به ۲ درصد سقوط کرد.
در روزهای پایانی هفته نیز گزارش‌هایی مبنی بر ارائه پیشنهاد جدید ایران به آمریکا برای پایان دادن به درگیری منتشر شد که تا حدودی فضای ریسک‌پذیری را بهبود بخشید و به طلا اجازه داد بخشی از زیان هفتگی خود را جبران کند. با این حال، تا زمانی که چشم‌انداز روشنی برای حل مناقشه و بازگشایی تنگه هرمز وجود نداشته باشد، نوسانات طلا تابع رویدادهای ژئوپلیتیک باقی خواهد ماند.
فدرال رزرو؛ بیانیه‌ای با بیشترین تعداد رأی مخالف از ۱۹۹۲
در نشست روز چهارشنبه، فدرال رزرو نرخ بهره را بدون تغییر در محدوده ۳.۵۰ تا ۳.۷۵ درصد نگه داشت. آنچه قابل توجه بود، رأی مخالف سه عضو کمیته بازار باز فدرال (FOMC) یعنی بث همک، نیل کشکاری و لوری لوگان با لحن مساعد بیانیه بود. در مقابل، استفن میرن، یکی از اعضای فدرال رزرو، مجدداً خواستار کاهش ۲۵ واحدی نرخ بهره شد. جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، در کنفرانس خبری لحنی نسبتاً خنثی داشت و گفت که شمار سیاست‌گذارانی که از دور شدن از رویکرد مساعد حمایت می‌کنند، افزایش یافته است. او تأکید کرد که فدرال رزرو در موقعیت مناسبی برای حرکت در هر دو جهت قرار دارد و نرخ‌های فعلی هنوز اندکی انقباضی هستند.
بانک مرکزی اروپا و انگلستان؛ هشدارهای تورمی و بحث بر سر افزایش نرخ
بانک مرکزی اروپا (ECB) نرخ بهره را بدون تغییر نگه داشت، اما کریستین لاگارد، رئیس ECB، اذعان کرد که خطرات تورم همچنان صعودی است و سیاست‌گذاران بحث گسترده‌ای درباره احتمال افزایش نرخ بهره داشته‌اند. منابع آگاه به رویترز گفتند که اگر قیمت نفت برنت بالای ۱۰۰ دلار باقی بماند و حمل و نقل در تنگه هرمز مختل شود، ECB انتظار می‌رود در ژوئن نرخ را افزایش دهد و احتمالاً یک افزایش دیگر را نیز در اواخر سال اعمال کند.
در سوی دیگر، بانک مرکزی انگلستان (BoE) نرخ بهره را در ۳.۷۵ درصد ثابت نگه داشت، اما یکی از اعضای کمیته سیاست پولی به افزایش ۲۵ واحدی رأی داد. اندرو بیلی، رئیس BoE، هشدار داد که منتظر ماندن برای تأثیرات تورمی مرحله دوم قبل از اقدام سیاستی، اشتباه خواهد بود. بانک مرکزی انگلستان پیش‌بینی تورم خود را برای سال‌های ۲۰۲۶ و ۲۰۲۷ افزایش داد. نتیجه این فضای بازنگریانه در بازارهای ارزی نمایان شد: XAU/EUR و XAU/GBP هر دو بیش از ۳ درصد در هفته کاهش یافتند که نشان‌دهنده خروج سرمایه از طلا به سمت یورو و پوند است.
مداخله ژاپن در بازار ارز؛ تقویت موقت ین و تضعیف دلار
در میان‌هفته، مداخله ارزی ژاپن به یکی از رویدادهای مهم تبدیل شد. پس از آن که نرخ دلار/ین (USD/JPY) به بالاترین سطح خود از ژوئیه ۲۰۲۴ در بالای ۱۶۰.۷۰ رسید، ساتسوکی کاتایاما، وزیر دارایی ژاپن، هشدار داد که برای اقدام قاطع نزدیک می‌شوند. رویترز به نقل از دو منبع آگاه گزارش داد که ژاپن برای اولین بار در نزدیک به دو سال، برای مقابله با ضعف ین وارد عمل شد. این مداخله باعث شد دلار آمریکا تحت فشار سنگین فروش قرار گیرد و طلا روز پنج‌شنبه بیش از ۱.۵ درصد رشد کند. با این حال، این رشد پایدار نبود و روز جمعه با تثبیت دلار، طلا دوباره شتاب صعودی خود را از دست داد.
چشم‌انداز هفته پیش‌رو؛ گزارش اشتغال آمریکا در کانون توجه
در هفته جاری، چند رویداد کلیدی می‌توانند مسیر طلا را تعیین کنند:
دوشنبه و سه‌شنبه: انتشار شاخص مدیران خرید خدمات (ISM Services PMI) برای آوریل و آمار فرصت‌های شغلی JOLTS برای مارس. اگر شاخص قیمت‌های پرداختی (Prices Paid) که جزء تورمی این گزارش است، افزایش یابد، دلار تقویت شده و طلا تحت فشار قرار می‌گیرد.
جمعه: انتشار گزارش اشتغال آوریل شامل تغییرات اشتغال غیرکشاورزی (NFP)، نرخ بیکاری و دستمزدها. یک شگفتی منفی قوی در NFP، به ویژه اگر با افزایش نرخ بیکاری همراه باشد، می‌تواند از طلا حمایت کند. برعکس، داده‌های برابر یا بهتر از انتظار، فشار نزولی بر طلا وارد خواهد کرد.
در طول هفته: اظهارات سیاست‌گذاران فدرال رزرو. ابزار CME FedWatch نشان می‌دهد که بازار تنها ۱۰ درصد احتمال کاهش نرخ بهره تا پایان سال ۲۰۲۶ را قیمت‌گذاری کرده است. اگر مقامات بر لزوم حفظ سیاست انقباضی برای مدت طولانی‌تر تأکید کنند، دلار مقاومت خود را حفظ خواهد کرد.
تحولات ژئوپلیتیک: همچنان بزرگترین متغیر. عدم پیشرفت در مذاکرات ایران و آمریکا، ترس از تورم جهانی را افزایش داده و تقاضا برای طلا را محدود می‌کند. هرگونه نشانه مثبت از حل مناقشه، می‌تواند طلا را صعودی کند.
تحلیل تکنیکال؛ چشم‌انداز نزولی در کوتاه‌مدت
نمودار روزانه طلا نشانه‌هایی از تضعیف را بروز می‌دهد. شاخص قدرت نسبی (RSI) به محدوده ۴۰ نزدیک شده و طلا چندین بسته شدن روزانه زیر میانگین متحرک ساده ۲۰ روزه و ۱۰۰ روزه را ثبت کرده است.
حمایت‌های کلیدی: سطح ۴۵۰۰ دلار (نقطه طلایی فیبوناچی ۶۱.۸ درصد اصلاحی روند صعودی نوامبر تا فوریه). بسته شدن روزانه زیر این سطح، راه را برای سقوط به سمت ۴۴۰۰ دلار و سپس ۴۲۸۰-۴۲۴۵ دلار (میانگین متحرک ۲۰۰ روزه و فیبوناچی ۷۸.۶ درصد) هموار می‌کند.
مقاومت‌های کلیدی: اولین سطح مقاومت در ۴۶۸۵ دلار (فیبوناچی ۵۰ درصد) قرار دارد. در صورت عبور، مقاومت بعدی در ۴۷۶۰ دلار (میانگین متحرک ۱۰۰ روزه) و سپس منطقه ۴۸۳۰-۴۸۷۰ دلار (میانگین متحرک ۵۰ روزه و فیبوناچی ۳۸.۲ درصد) خواهد بود.
نتیجه‌گیری
طلا در وضعیت حساسی قرار دارد. از یک سو، تنش‌های ژئوپلیتیکی خاورمیانه و ترس از تورم جهانی باید به نفع طلا به عنوان پناهگاه امن تمام شوند. از سوی دیگر، واکنش بانک‌های مرکزی بزرگ به همین تورم، یعنی اتخاذ لحن بازنگریانه و احتمال افزایش نرخ بهره، سرمایه‌گذاران را از نگهداری طلا (که بازدهی ندارد) منصرف می‌کند. هم‌اکنون، نیروی دوم یعنی سیاست پولی انقباضی بر نیروی اول غلبه کرده و طلا را نزولی کرده است. در هفته پیش‌رو، گزارش اشتغال آمریکا و اظهارات مقامات فدرال رزرو می‌تواند تعیین‌کننده باشد. با این حال، هیچ محرکی نمی‌تواند بر عدم قطعیت حاکم بر خاورمیانه غلبه کند. تا زمانی که چشم‌انداز روشنی از پایان جنگ و بازگشایی تنگه هرمز حاصل نشود، نوسانات طلا شدید و غیرقابل پیش‌بینی باقی خواهد ماند و سرمایه‌گذاران باید با احتیاط و با تمرکز بر مدیریت ریسک وارد عمل شوند.
نظرات کاربران