از مذاکرات تهران تا داده‌های واشنگتن؛ چه چیزی قیمت انس طلا را هدایت می‌کند؟

به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز قیمت انس طلا در معاملات روز پنج‌شنبه همچنان توانسته است برتری نسبی خود را حفظ کند و برای سومین روز متوالی در محدوده‌ای بالاتر از سطح ۴۷۰۰ دلار معامله شود؛ محدوده‌ای که نزدیک به سقف یک‌ونیم هفته اخیر قرار دارد و نشان می‌دهد خریداران هنوز کنترل کوتاه‌مدت بازار را در اختیار دارند. با این حال، فضای کلی بازار همچنان محتاطانه است و معامله‌گران در شرایطی قرار گرفته‌اند که همزمان باید داده‌های اقتصادی آمریکا، سیاست‌های پولی فدرال رزرو و تحولات ژئوپلیتیکی خاورمیانه را ارزیابی کنند. از یک‌سو کاهش انتظارات نسبت به سیاست‌های انقباضی شدیدتر فدرال رزرو و ضعف نسبی شاخص دلار، از قیمت طلا حمایت کرده و از سوی دیگر اخبار مربوط به احتمال توافق میان آمریکا و ایران تا حدودی مانع از جهش پرقدرت فلز زرد شده است. بازار اکنون در نقطه‌ای حساس قرار دارد؛ جایی که هرگونه تغییر در فضای سیاسی خاورمیانه یا داده‌های کلیدی اقتصاد آمریکا می‌تواند مسیر بعدی XAU/USD را مشخص کند.

تحلیل بنیادی

1. مذاکرات آمریکا و ایران؛ متغیر کلیدی تعیین‌کننده روند طلا

در روزهای اخیر، مهم‌ترین عامل بنیادی اثرگذار بر بازار طلا، تحولات مربوط به مذاکرات میان آمریکا و ایران بوده است. دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور آمریکا، روز چهارشنبه با لحنی خوش‌بینانه اعلام کرد که مذاکرات طی ۲۴ ساعت گذشته پیشرفت داشته و احتمال دستیابی به توافق با ایران بسیار بالا است. این اظهارات در شرایطی مطرح شد که رسانه Axios نیز گزارش داد دو کشور به نهایی‌سازی یک توافق نزدیک شده‌اند. چنین اخباری به‌طور سنتی باعث کاهش تقاضا برای دارایی‌های امن مانند طلا می‌شود؛ زیرا معامله‌گران با کاهش ریسک‌های ژئوپلیتیکی، بخشی از سرمایه خود را از بازار فلزات گران‌بها خارج می‌کنند.

با این حال، فضای بازار همچنان به‌طور کامل به سمت خوش‌بینی حرکت نکرده است. رسانه‌های نزدیک به دولت ایران گزارش‌های منتشرشده درباره توافق گسترده را رد کردند و اعلام شد برخی از بندهای پیشنهادی آمریکا از سوی تهران پذیرفته نشده است. علاوه بر این، موضوع برنامه هسته‌ای ایران همچنان یکی از اصلی‌ترین موانع توافق محسوب می‌شود و اختلافات جدی میان دو طرف پابرجاست. همین موضوع باعث شده بازار طلا همچنان بخشی از جذابیت خود را به‌عنوان پناهگاه امن حفظ کند.

در ادامه، گزارش bbc درباره بررسی یک یادداشت تفاهم یک‌صفحه‌ای میان تهران و واشنگتن نیز توجه بازار را جلب کرد. بر اساس این گزارش، بازگشایی تدریجی تنگه هرمز و کاهش محدودیت‌های مرتبط با بنادر ایران بخشی از مفاد احتمالی توافق است. اهمیت این موضوع از آن جهت بالاست که تنگه هرمز یکی از حساس‌ترین مسیرهای انتقال انرژی جهان محسوب می‌شود و هرگونه کاهش تنش در این منطقه می‌تواند بر بازارهای انرژی، دلار و در نهایت قیمت طلا اثر مستقیم داشته باشد.

در سوی دیگر، تهدید ترامپ مبنی بر حملات شدیدتر در صورت شکست مذاکرات، دوباره فضای عدم‌اطمینان را به بازار بازگرداند. همین تضاد در اخبار سیاسی باعث شده معامله‌گران هنوز نسبت به فروش گسترده طلا محتاط باشند. بازار اکنون در مرحله‌ای قرار دارد که هر خبر مثبت یا منفی از مذاکرات می‌تواند نوسانات شدیدی را در قیمت اونس جهانی ایجاد کند.

2. داده‌های اشتغال آمریکا و تأثیر آن بر انتظارات فدرال رزرو

یکی دیگر از محرک‌های اصلی بازار طلا، داده‌های اقتصادی آمریکا و به‌ویژه وضعیت بازار کار این کشور است. گزارش ADP نشان داد اشتغال بخش خصوصی آمریکا در ماه آوریل ۱۰۹ هزار شغل افزایش یافته؛ رقمی که نسبت به آمار بازبینی‌شده ۶۱ هزار واحدی ماه قبل بهبود قابل‌توجهی را نشان می‌دهد. این داده بهتر از انتظار منتشر شد و نشان داد اقتصاد آمریکا هنوز از قدرت نسبی برخوردار است.

اهمیت این گزارش برای بازار طلا از آن جهت است که فدرال رزرو در تصمیم‌گیری‌های خود به وضعیت بازار کار توجه ویژه‌ای دارد. هرچه داده‌های اشتغال قوی‌تر باشند، احتمال حفظ نرخ‌های بهره بالا یا حتی افزایش دوباره نرخ بهره بیشتر می‌شود. چنین سناریویی معمولاً به تقویت دلار آمریکا و افزایش بازده اوراق خزانه‌داری منجر می‌شود؛ عاملی که برای طلا منفی تلقی می‌شود زیرا این فلز سود دوره‌ای ایجاد نمی‌کند.

با وجود این، واکنش بازار به گزارش ADP نسبتاً محدود بود. دلیل اصلی آن است که سرمایه‌گذاران هنوز منتظر داده مهم‌تر اشتغال غیرکشاورزی آمریکا یا همان NFP هستند که قرار است روز جمعه منتشر شود. بازار معتقد است گزارش NFP تصویر دقیق‌تری از وضعیت اقتصاد آمریکا ارائه می‌دهد و می‌تواند انتظارات سیاست پولی فدرال رزرو را به‌طور جدی تغییر دهد.

در حال حاضر، ابزار FedWatch متعلق به CME نشان می‌دهد بخشی از معامله‌گران همچنان احتمال افزایش نرخ بهره تا پایان سال جاری را در قیمت‌ها لحاظ می‌کنند. این موضوع از افت بیشتر شاخص دلار جلوگیری کرده و اجازه نداده طلا جهش بسیار قدرتمندی را تجربه کند. بنابراین تا زمانی که داده‌های اقتصادی آمریکا تصویر واضح‌تری ارائه نکنند، احتمالاً بازار طلا در یک فاز نوسانی و محتاطانه باقی خواهد ماند.

3. نقش دلار آمریکا و بازده اوراق در مسیر طلا

یکی از مهم‌ترین متغیرهایی که همواره مسیر قیمت طلا را تعیین می‌کند، روند شاخص دلار آمریکا است. در روزهای اخیر دلار تحت فشار قرار گرفته و همین موضوع به حفظ روند صعودی اونس کمک کرده است. کاهش انتظارات برای سیاست‌های تهاجمی فدرال رزرو باعث شده بخشی از سرمایه‌گذاران موقعیت‌های خرید دلار را کاهش دهند و همین مسئله از بازار فلزات گران‌بها حمایت کرده است.

زمانی که دلار آمریکا تضعیف می‌شود، خرید طلا برای سرمایه‌گذاران دارای ارزهای دیگر ارزان‌تر خواهد شد و همین امر تقاضا را افزایش می‌دهد. از سوی دیگر، کاهش بازده اوراق خزانه‌داری نیز معمولاً به نفع طلا عمل می‌کند؛ زیرا هزینه فرصت نگهداری این فلز کاهش می‌یابد.

با این حال، شرایط فعلی همچنان کاملاً به نفع خریداران طلا نیست. بخشی از فعالان بازار معتقدند اگر داده‌های اقتصادی آمریکا همچنان قوی باقی بمانند، فدرال رزرو ممکن است مجبور شود نرخ‌های بهره را برای مدت طولانی‌تری در سطوح بالا نگه دارد. در چنین سناریویی، دلار آمریکا می‌تواند دوباره قدرت بگیرد و فشار تازه‌ای بر بازار طلا وارد کند.

در کنار این عوامل، نگرانی‌ها درباره رشد اقتصادی جهان، تنش‌های ژئوپلیتیکی و نااطمینانی نسبت به سیاست‌های تجاری آمریکا همچنان باعث شده تقاضا برای دارایی‌های امن به‌طور کامل از بین نرود. همین مسئله توضیح می‌دهد که چرا با وجود اخبار مثبت درباره مذاکرات ایران و آمریکا، قیمت طلا همچنان در سطوح بالا باقی مانده است.

• مهم‌ترین محرک‌های بنیادی بازار طلا در شرایط فعلی عبارت‌اند از: مذاکرات آمریکا و ایران، داده‌های اشتغال آمریکا، انتظارات نرخ بهره فدرال رزرو، روند شاخص دلار، بازده اوراق خزانه‌داری و سطح ریسک‌گریزی در بازارهای جهانی.

4. تمرکز بازار بر NFP و سناریوهای احتمالی پیش‌رو

اکنون نگاه اصلی بازار به گزارش اشتغال غیرکشاورزی آمریکا معطوف شده است. این گزارش می‌تواند جهت حرکت کوتاه‌مدت و حتی میان‌مدت طلا را مشخص کند. اگر آمار NFP بسیار قوی‌تر از پیش‌بینی‌ها منتشر شود، احتمال تقویت دلار و افزایش بازده اوراق بیشتر خواهد شد؛ موضوعی که می‌تواند قیمت طلا را به سمت سطوح حمایتی پایین‌تر هدایت کند.

در مقابل، اگر داده‌های اشتغال ضعیف‌تر از انتظار باشند، بازار احتمال کاهش نرخ بهره یا حداقل توقف کامل سیاست‌های انقباضی را بیشتر در نظر خواهد گرفت. چنین سناریویی می‌تواند زمینه را برای ادامه رشد طلا و حرکت به سمت مقاومت‌های مهم بالاتر فراهم کند.

علاوه بر NFP، سخنرانی اعضای کمیته بازار آزاد فدرال نیز در روزهای آینده اهمیت بالایی خواهد داشت. هرگونه اشاره به نگرانی درباره رشد اقتصادی یا کاهش فشارهای تورمی می‌تواند به نفع طلا تفسیر شود. از سوی دیگر، تأکید بر ادامه مبارزه با تورم و احتمال سیاست‌های انقباضی بیشتر، ممکن است فشار فروش را افزایش دهد.

در مجموع، شرایط بنیادی بازار طلا همچنان ترکیبی از عوامل حمایتی و بازدارنده است. ضعف دلار، تنش‌های ژئوپلیتیکی و کاهش انتظارات انقباضی از طلا حمایت می‌کنند، در حالی که داده‌های نسبتاً قوی اقتصاد آمریکا و احتمال حفظ نرخ‌های بهره بالا مانع از جهش شدید قیمت شده‌اند. همین تضاد باعث شده بازار وارد فاز حساس و پرنوسانی شود که در آن هر داده یا خبر سیاسی می‌تواند مسیر قیمت را به‌سرعت تغییر دهد.

تحلیل تکنیکال

1. شکست میانگین متحرک ۲۰۰ ساعته؛ آغاز بازگشت خریداران

از منظر تکنیکال، بازار طلا در روز چهارشنبه موفق شد یکی از مهم‌ترین مقاومت‌های کوتاه‌مدت خود یعنی میانگین متحرک نمایی ۲۰۰ ساعته را به سمت بالا بشکند. این اتفاق از دید بسیاری از تحلیلگران به‌عنوان نخستین سیگنال جدی بازگشت خریداران تلقی می‌شود. عبور قیمت از این میانگین نشان می‌دهد فشار فروش کوتاه‌مدت کاهش یافته و بازار توانسته دوباره به سمت ساختار صعودی حرکت کند.

پس از شکست EMA 200، قیمت موفق شد بالاتر از سطح اصلاحی ۳۸.۲ درصد فیبوناچیِ موج نزولی اخیر نیز تثبیت شود. این مسئله اهمیت زیادی دارد زیرا معمولاً عبور از این سطح به‌معنای افزایش احتمال ادامه روند صعودی است. در ادامه، تثبیت قیمت بالاتر از سطح اصلاحی ۵۰ درصد نیز دیدگاه مثبت معامله‌گران را تقویت کرد.

در حال حاضر، ساختار حرکتی نمودار نشان می‌دهد خریداران تلاش می‌کنند کنترل بازار را حفظ کنند، اما همچنان برای آغاز یک رالی قدرتمند نیاز به محرک‌های بنیادی قوی‌تری دارند. همین موضوع باعث شده شیب صعودی بازار فعلاً ملایم و محتاطانه باقی بماند.

از دید تکنیکال، تا زمانی که قیمت بالاتر از محدوده ۴۶۳۴ تا ۴۶۴۸ دلار باقی بماند، می‌توان گفت ساختار کوتاه‌مدت بازار همچنان به نفع خریداران است. شکست این ناحیه حمایتی می‌تواند نشانه‌ای از بازگشت فشار فروش و تغییر فاز بازار باشد.

2. بررسی RSI و MACD؛ تضاد در مومنتوم بازار

اندیکاتور RSI در نمودار یک‌ساعته اکنون در محدوده ۶۵ قرار دارد. این سطح نشان می‌دهد بازار همچنان از مومنتوم مثبت برخوردار است اما هنوز وارد ناحیه اشباع خرید نشده است. چنین وضعیتی معمولاً به این معناست که قیمت هنوز ظرفیت رشد بیشتر را دارد، هرچند احتمال اصلاح موقت نیز وجود خواهد داشت.

نکته مهم اینجاست که RSI در حال حاضر نشانه‌ای از واگرایی منفی جدی ارائه نمی‌دهد و همین موضوع از ادامه برتری نسبی خریداران حمایت می‌کند. با این حال، هرگونه افت RSI به زیر محدوده ۵۰ می‌تواند هشداری برای تضعیف روند صعودی باشد.

در سوی دیگر، اندیکاتور MACD هنوز زیر خط صفر قرار دارد و هیستوگرام آن در محدوده منفی دیده می‌شود. این مسئله نشان می‌دهد با وجود رشد اخیر قیمت، قدرت روند صعودی هنوز کاملاً تثبیت نشده است. در واقع بازار در شرایطی قرار دارد که قیمت در حال رشد است اما مومنتوم بلندمدت هنوز به‌طور کامل از فروشندگان جدا نشده است.

این تضاد میان RSI و MACD نشان می‌دهد معامله‌گران باید همچنان محتاط باقی بمانند. اگر MACD بتواند وارد محدوده مثبت شود، احتمال آغاز موج صعودی قوی‌تر افزایش خواهد یافت. در غیر این صورت، بازار ممکن است وارد یک اصلاح کوتاه‌مدت شود.

3. مقاومت‌ها و اهداف صعودی XAU/USD

در سناریوی صعودی، نخستین مقاومت مهم بازار در سطح ۶۱.۸ درصد فیبوناچی و محدوده ۴۷۴۱.۵۸ دلار قرار دارد. این سطح از اهمیت بسیار بالایی برخوردار است زیرا معمولاً معامله‌گران حرفه‌ای آن را به‌عنوان یکی از کلیدی‌ترین سطوح بازگشتی در تحلیل فیبوناچی در نظر می‌گیرند.

در صورتی که قیمت بتواند با قدرت از این ناحیه عبور کند، احتمال حرکت به سمت مقاومت بعدی در سطح ۷۸.۶ درصد فیبوناچی و محدوده ۴۸۰۷.۶۱ دلار افزایش خواهد یافت. عبور از این محدوده می‌تواند خریداران بیشتری را وارد بازار کند و زمینه را برای حمله به سقف اخیر قیمت در ۴۸۹۱.۷۲ دلار فراهم سازد.

رسیدن به محدوده ۴۸۹۱ دلار از دید روانی و تکنیکال اهمیت بسیار بالایی دارد. این سطح در واقع آخرین مانع مهم پیش از ورود بازار به فاز صعودی گسترده‌تر محسوب می‌شود. اگر طلا بتواند بالاتر از این سقف تثبیت شود، احتمال شکل‌گیری موج جدیدی از خریدهای میان‌مدت و حتی بلندمدت افزایش می‌یابد.

البته برای تحقق چنین سناریویی، بازار نیازمند محرک‌های بنیادی قدرتمندی مانند افت شدید دلار، داده‌های ضعیف اقتصادی آمریکا یا تشدید تنش‌های ژئوپلیتیکی خواهد بود. در غیر این صورت، احتمال دارد قیمت در نزدیکی مقاومت‌های فعلی با فشار فروش مواجه شود.

•  مهم‌ترین سطوح تکنیکال بازار شامل مقاومت‌های ۴۷۴۱.۵۸ دلار، ۴۸۰۷.۶۱ دلار و ۴۸۹۱.۷۲ دلار و همچنین حمایت‌های ۴۶۹۵.۲۰ دلار، ۴۶۴۸.۸۲ دلار، ۴۶۳۴.۴۶ دلار، ۴۵۹۱.۴۴ دلار و ۴۴۹۸.۶۸ دلار است.

4. حمایت‌های کلیدی و سناریوی نزولی بازار

در سمت نزولی، اولین حمایت مهم بازار در سطح ۵۰ درصد فیبوناچی و محدوده ۴۶۹۵.۲۰ دلار قرار دارد. این سطح در معاملات اخیر نقش مهمی در حفظ برتری خریداران ایفا کرده و واکنش قیمت به آن می‌تواند مسیر کوتاه‌مدت بازار را مشخص کند.

در صورت شکست این حمایت، نگاه‌ها به محدوده ۴۶۴۸.۸۲ دلار معطوف خواهد شد که با سطح اصلاحی ۳۸.۲ درصد فیبوناچی منطبق است. کمی پایین‌تر از آن نیز میانگین متحرک ۲۰۰ ساعته در ۴۶۳۴.۴۶ دلار قرار دارد. این ناحیه در حال حاضر مهم‌ترین منطقه دفاعی خریداران محسوب می‌شود.

اگر فروشندگان موفق شوند قیمت را به زیر این محدوده هدایت کنند، احتمال افزایش فشار فروش و حرکت به سمت سطح ۴۵۹۱.۴۴ دلار بیشتر خواهد شد. این سطح متناظر با اصلاح ۲۳.۶ درصد فیبوناچی است و از منظر تکنیکال اهمیت بالایی دارد.

در سناریوی نزولی شدیدتر، کف نوسانی اخیر در محدوده ۴۴۹۸.۶۸ دلار هدف بعدی بازار خواهد بود. شکست این سطح می‌تواند ساختار صعودی کوتاه‌مدت را کاملاً تخریب کند و بازار را وارد فاز اصلاحی عمیق‌تری سازد. با این حال، تا زمانی که قیمت بالاتر از محدوده حمایتی ۴۶۳۴ دلار باقی بماند، احتمال ادامه نوسانات مثبت همچنان بیشتر ارزیابی می‌شود.

جمع‌بندی و چشم‌انداز

بازار طلا در شرایط کنونی در یکی از حساس‌ترین مقاطع خود قرار گرفته است. از یک‌سو کاهش انتظارات نسبت به سیاست‌های تهاجمی فدرال رزرو، ضعف نسبی دلار آمریکا و تداوم ریسک‌های ژئوپلیتیکی از قیمت طلا حمایت می‌کنند و اجازه نداده‌اند فروشندگان کنترل کامل بازار را در اختیار بگیرند. از سوی دیگر، داده‌های نسبتاً مثبت اقتصاد آمریکا و احتمال حفظ نرخ‌های بهره بالا همچنان مانع از آغاز یک روند صعودی پرقدرت شده‌اند.

در حوزه سیاسی، مذاکرات میان آمریکا و ایران مهم‌ترین متغیر کوتاه‌مدت بازار محسوب می‌شود. هرگونه نشانه از توافق نهایی می‌تواند فشار نزولی بر طلا ایجاد کند، زیرا کاهش تنش‌های ژئوپلیتیکی معمولاً تقاضا برای دارایی‌های امن را کاهش می‌دهد. در مقابل، شکست مذاکرات یا افزایش تنش‌ها می‌تواند دوباره جریان سرمایه را به سمت بازار طلا هدایت کند.

از منظر اقتصادی نیز همه نگاه‌ها به گزارش اشتغال غیرکشاورزی آمریکا و مواضع آینده فدرال رزرو دوخته شده است. اگر داده‌های اقتصادی نشانه‌ای از کاهش سرعت اقتصاد آمریکا ارائه دهند، احتمال رشد بیشتر طلا تقویت خواهد شد. اما در صورتی که بازار کار همچنان قدرتمند باقی بماند، دلار آمریکا می‌تواند دوباره تقویت شود و فشار فروش تازه‌ای بر اونس وارد کند.

در بعد تکنیکال، بازار فعلاً بالاتر از میانگین متحرک ۲۰۰ ساعته و سطوح کلیدی فیبوناچی قرار دارد که نشانه‌ای مثبت برای خریداران است. با این حال، ضعف نسبی MACD نشان می‌دهد روند صعودی هنوز نیازمند تأیید بیشتری است. عبور از مقاومت ۴۷۴۱ دلار می‌تواند مسیر را برای حرکت به سمت ۴۸۰۷ و سپس ۴۸۹۱ دلار هموار کند، در حالی که شکست محدوده حمایتی ۴۶۳۴ دلار احتمال اصلاح عمیق‌تر را افزایش خواهد داد.

در مجموع، چشم‌انداز کوتاه‌مدت طلا همچنان متمایل به صعود ارزیابی می‌شود و ساختار کلی بازار نشان می‌دهد که سرمایه‌گذاران بزرگ هنوز از موقعیت‌های خرید خود خارج نشده‌اند، اما شدت این صعود به‌طور مستقیم به تحولات سیاسی خاورمیانه، داده‌های اقتصادی آمریکا و رفتار دلار بستگی خواهد داشت. معامله‌گران در چنین فضایی باید علاوه بر تحلیل تکنیکال، به سرعت واکنش بازار نسبت به اخبار بنیادی را نیز با دقت زیر نظر داشته باشند؛ زیرا در شرایط فعلی، هر خبر می‌تواند آغازگر موج جدیدی از نوسانات در بازار جهانی طلا باشد.