به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز، در معاملات پایانی هفته، طلا (XAU/USD) شاهد افزایشی حدود ۰٫۷۵ درصدی بود و توانست از سطوح پایین روزانه فاصله بگیرد. آنچه در نگاه اول به عنوان یک حرکت صعودی ساده در قیمت فلز زرد به نظر می‌رسد، در عمق خود تحت تأثیر ترکیبی پیچیده از تحولات ژئوپلیتیک، داده‌های اقتصادی کلان آمریکا، سیاست‌های پولی فدرال رزرو و نوسانات بازار نفت و ارز شکل گرفته است. این مقاله با هدف واکاوی دقیق همه رویدادهای مهم مؤثر بر نوسانات اخیر طلا تدوین شده و ضمن بررسی عوامل بنیادی و تکنیکال، چشمانداز پیش روی این دارایی ارزشمند را ترسیم می‌کند.
۱. چشمانداز پایان مناقشه خاورمیانه و اثر آن بر قیمت نفت و دلار
در روز جمعه، خوش‌بینی نسبی در بازارهای مالی نسبت به احتمال پایان یافتن مناقشه در خاورمیانه شکل گرفت. چنین چشم‌اندازی می‌تواند فشار بر قیمت‌های جهانی نفت را کاهش داده و بدین ترتیب بخشی از نگرانی‌های تورمی را فروکش کند. هرچند تنش‌ها هنوز به طور کامل از بین نرفته است - به ویژه آنکه ایران پاسخ خود به پیشنهاد ۱۴ ماده‌ای آمریکا را به تأخیر انداخته و وزیر امور خارجه آمریکا، مارکو روبیو، از انتظار برای پاسخ نهایی خبر می‌دهد - اما گزارش‌ها از تبادل آتش در خلیج فارس و حتی حمله به امارات متحده عربی حاکی از ادامه درگیری‌هاست.
با این وجود، نفت خام وست تگزاس اینترمدیت (WTI) مسیر کاهشی هفتگی بیش از ۶ درصدی را طی کرده است. از آنجا که دلار آمریکا همبستگی مثبتی با نفت دارد، شاخص دلار (DXY) با ۰٫۳۳ درصد کاهش به رقم ۹۷٫۹۳ رسید که این خود عاملی حمایتی برای طلای دلاری محسوب می‌شود.
۲. نقش کاهش بازده اوراق خزانه‌داری در تقویت طلا
همزمان با کاهش قیمت نفت و تضعیف دلار، بازده اوراق قرضه خزانه‌داری ۱۰ ساله آمریکا نیز دو واحد پایه افت کرد و به ۴٫۳۶۲ درصد رسید. کاهش بازده اوراق قرضه هزینهٔ فرصت نگهداری طلا (که بازدهی ثابتی ندارد) را کمتر می‌کند و در نتیجه جذابیت سرمایه‌گذاری در فلز زرد افزایش می‌یابد. این عامل، یکی از ارکان اصلی صعود قیمت طلا در روز جمعه بوده است.
۳. داده‌های قوی اشتغال آمریکا (NFP) که معامله‌گران نادیده گرفتند
گزارش اشتغال غیرکشاورزی (NFP) آوریل با ثبت افزایش ۱۱۵ هزار نفری، بسیار فراتر از پیش‌بینی ۶۲ هزار نفری ظاهر شد. ضمن آنکه رقم مارس نیز از ۱۷۸ هزار به ۱۸۵ هزار نفر بازبینی صعودی یافت. نرخ بیکاری در سطح ۴٫۳٪ ثابت ماند که پایین‌تر از پیش‌بینی سالانه ۴٫۵٪ فدرال رزرو است. با این حال، رشد متوسط دستمزد ساعتی ۳٫۶٪ بود که از انتظار ۳٫۸٪ عقب ماند. به طور غیرمنتظره، معامله‌گران این داده‌های قوی بازار کار را نادیده گرفتند و تمرکز خود را بر سایر نشانه‌ها معطوف کردند.
۴. تیره‌شدن روحیه مصرف‌کنندگان آمریکایی و انتظارات تورمی
نظرسنجی دانشگاه میشیگان نشان داد که اعتماد مصرف‌کننده در ماه مه به پایین‌ترین رقم تاریخی خود یعنی ۴۸٫۲ سقوط کرده است (از ۴۹٫۸ در آوریل). علت اصلی این بدبینی، تأثیر افزایش شدید قیمت بنزین بر جیب خانوارهای آمریکایی عنوان شده است. جالب آنکه انتظارات تورمی یک‌ساله به ۴٫۵٪ کاهش یافت و انتظارات پنج‌ساله نیز به ۳٫۴٪ رسید. با این حال، با توجه به گزارش قوی اشتغال و لنگر ماندن انتظارات تورمی در سطوح ۴٪ یا بالاتر، بازارهای پولی بر اساس داده‌های پلتفرم پرایم ترمینال، هیچ گونه کاهش نرخ بهره را در سال ۲۰۲۶ پیش‌بینی نمی‌کنند.
۵. نظرات متفاوت مقامات فدرال رزرو
در تازه‌ترین اظهارات، آستن گولزبی، رئیس فدرال رزرو شیکاگو، موضعی محتاطانه (hawkish) اتخاذ کرد و گفت بازار کار نسبتاً پایدار است و تورم روند مطلوبی ندارد و در مسیر اشتباه حرکت می‌کند. در مقابل، استیون میرین، یکی از اعضای هیئت حاکمه، کاهش نرخ بهره را مناسب دانست. این اختلاف نظر درون فدرال رزرو، ابهامات را برای سرمایه‌گذاران افزایش داده است.
۶. چشمانداز هفته آینده: تمرکز بر تورم آوریل
معامله‌گران طلا هفته آینده نگاه خود را به داده‌های تورم آوریل معطوف خواهند کرد که شامل شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) و شاخص قیمت تولیدکننده (PPI) می‌شود. علاوه بر این، آمار خرده‌فروشی و سخنرانی‌های مقامات فدرال رزرو نیز می‌تواند محرک‌های جدیدی برای بازار ایجاد کند.
۷. تحلیل تکنیکال: طلا در آستانه شکست مقاومت کلیدی
از منظر تحلیل نموداری، قیمت طلا در حال آزمایش یک خط روند مقاومتی مهم در محدوده ۴٫۷۰۰ تا ۴٫۷۱۵ دلاری است. شکست قاطع این محدوده، راه را برای صعود بیشتر هموار خواهد کرد. شاخص قدرت نسبی (RSI) از سطح ۵۰ عبور کرده و به منطقه صعودی وارد شده که نشانه افزایش قدرت خریداران است. در صورت تداوم صعود، مقاومت بعدی در میانگین متحرک ۱۰۰ روزه (۴٫۷۶۸ دلار)، سپس میانگین متحرک ۵۰ روزه (۴٫۷۸۱ دلار) و در ادامه سطح ۴٫۹۰۰ دلاری قرار دارد. هدف نهایی خریداران، دستیابی به نقطه عطف روانی ۵٫۰۰۰ دلار است. اما در سناریوی تضعیف طلا، بسته شدن روزانه قیمت زیر ۴٫۷۰۰ دلار می‌تواند منجر به عقب‌نشینی و حرکت به سمت حمایت ۴٫۵۰۰ دلاری (پایین هفتگی ۴ می) شود.
نتیجه‌گیری
مجموعه رویدادهای هفته گذشته نشان داد که بازار طلا در شرایطی پیچیده و متضاد حرکت می‌کند. از یک سو، خوش‌بینی نسبت به کاهش تنش‌های خاورمیانه و افت متعاقب آن در قیمت نفت و دلار، به همراه کاهش بازده اوراق قرضه، بادبان‌های صعودی طلا را برافراشته است. از سوی دیگر، داده‌های بسیار قوی اشتغال آمریکا و اجماع بازار مبنی بر عدم کاهش نرخ بهره در سال ۲۰۲۶، می‌تواند فشار نزولی بر طلا اعمال کند. با این حال، نادیده گرفته شدن گزارش اشتغال توسط معامله‌گران و تمرکز بر تیره‌شدن روحیه مصرف‌کننده و کاهش انتظارات کوتاه‌مدت تورمی، نشان می‌دهد که بازار فعلاً اولویت بیشتری برای ریسک‌های ژئوپلیتیک و ضعف احتمالی اقتصادی قائل است.
از نظر تکنیکال، طلا در آستانه یک شکست مهم قرار دارد. عبور از محدوده ۴٫۷۰۰-۴٫۷۱۵ دلار، مسیر را برای اهداف بالاتر از جمله ۵٫۰۰۰ دلار هموار می‌کند. در مقابل، تداوم تنش‌های خاورمیانه یا شگفتی‌ساز شدن داده‌های تورم هفته آینده (CPI و PPI) می‌تواند روند را تغییر دهد. به طور خلاصه، در حالی که عوامل کوتاه‌مدت از طلا حمایت می‌کنند، سرمایه‌گذاران باید با دقت تحولات ژئوپلیتیک و نشانه‌های سیاست پولی فدرال رزرو را رصد کنند تا بتوانند مسیر بعدی این فلز گرانبها را پیش‌بینی نمایند.
نظرات کاربران