آماده‌باش فدرال رزرو؛ طلا در کمین ۴۴۰۰ دلار

به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز، روز سه‌شنبه بازار طلا شاهد نوسانات دوگان‌های بود. از یک سو، اعلام توقف موقت حمله برنامه‌ریزی‌شده آمریکا به ایران، امیدهایی را برای کاهش تنش‌های ژئوپلیتیک و کنترل تورم انرژی زنده کرد و طلا را تا سطح ۴,۶۰۰ دلار پیش برد. از سوی دیگر، پاسخ محکم رئیس‌جمهور ایران و اصرار ترامپ بر حفظ آمادگی برای حمله تمام‌عیار، فضای ابهام را حفظ کرده است.

در چنین شرایطی، طلا که تا ۴,۵۴۸ دلار عقب‌نشینی کرده، در چنگال دو نیروی متضاد گرفتار آمده است: خوش‌بینی موقت به مذاکرات از یک سو، و انتظارات قاطع برای افزایش نرخ بهره فدرال رزرو از سوی دیگر. این مقاله به واکاوی رویدادهای بنیادین و سیگنال‌های تکنیکال می‌پردازد.

بخش اول: سیگنال‌های متناقض از میدان دیپلماسی

دونالد ترامپ روز دوشنبه در پستی در شبکه اجتماعی خود اعلام کرد که به درخواست قطر، عربستان سعودی و امارات متحده عربی، حمله برنامه‌ریزی‌شده به ایران را متوقف کرده است. او افزود که «مذاکراتی در جریان نیست» اما کشورهای حاشیه خلیج به توافق با تهران امیدوار هستند. این اظهارات در ابتدا امیدها را برای یک توافق دیپلماتیک دیرینه برانگیخت.

با این حال، بازار واکنش چندانی نشان نداد. دلیل آن، سیگنال‌های متضادی بود که از دو سوی خط مقدم ارسال می‌شد. مسعود پزشکیان، رئیس‌جمهور ایران، در پاسخ به هشدار پیشین ترامپ مبنی بر اینکه «ساعت در حال تیک‌تاک کردن است»، تأکید کرد که تهران در برابر هیچ قدرتی سر تعظیم فرود نخواهد آورد. پزشکیان گفت ایران با حفظ عزت، اقتدار و صیانت از حقوق ملت خود وارد گفتگو شده است. در مقابل، ترامپ نیز تأکید کرد که به نیروهای مسلح دستور داده تا در صورت عدم حصول توافق، برای یک حمله تمام‌عیار در حالت آماده‌باش کامل باقی بمانند.

این فضای دوگانه، ریسک‌های ژئوپلیتیک را زنده نگه داشته و به طور غیرمستقیم از جایگاه دلار به عنوان ارز ذخیره جهانی حمایت کرده است. اما نکته مهم این است که برخلاف دوره‌های پیشین تنش، طلا نتوانسته از این فضا سود قابل توجهی ببرد.

بخش دوم: چرخش کامل انتظارات از فدرال رزرو

مهم‌ترین عاملی که شتاب صعود طلا را گرفته است، تغییر بنیادین در انتظارات بازار از سیاست پولی آمریکاست. بازارها اکنون هرگونه احتمال کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو برای باقیمانده سال ۲۰۲۶ را به طور کامل کنار گذاشته‌اند. در عوض، ترس از تورم انرژی و مصرف‌کننده، معامله‌گران را به سمت شرط‌بندی بر روی حداقل یک نوبت افزایش نرخ بهره تا پایان سال سوق داده است.

داده‌های ابزار FedWatch گروه CME نشان می‌دهد که احتمال افزایش ۲۵ واحد پایه نرخ بهره در نشست دسامبر به نزدیک ۴۰ درصد رسیده است. افزون بر این، نگرانی‌های تورمی و کسری بودجه، بازده اوراق قرضه ۳۰ ساله خزانه‌داری آمریکا را در نزدیکی بالاترین سطح خود از سال ۲۰۲۳ نگه داشته است. این موضوع، حمایت بیشتری از شاخص دلار به عمل آورده و تقاضا برای طلا را که بازدهی ندارد، تضعیف می‌کند.

با این حال، معامله‌گران حرفه‌ای هنوز دست به عصا هستند. آن‌ها ترجیح داده‌اند تا انتشار صورتجلسه FOMC در روز چهارشنبه صبر کنند. این گزارش می‌تواند تصویر شفاف‌تری از نگرانی اعضای فدرال رزرو نسبت به تورم و مسیر آینده نرخ بهره ارائه دهد. همچنین داده‌های اولیه شاخص مدیران خرید (Flash PMIs) آمریکا نیز در کانون توجه قرار دارد تا مشخص شود فعالیت اقتصادی در برابر شرایط سخت مالی چقدر تاب‌آور بوده است.

بخش سوم: تحلیل تکنیکال – تداوم فشار نزولی در افق

نمودارهای ساعتی و چهارساعته طلا سیگنال‌های نزولی روشنی را مخابره می‌کنند.

در تایم‌فریم چهارساعته (H4): طلا پس از یک اصلاح صعودی به سمت سطح ۴,۵۹۰ دلار، اکنون مسیر نزولی خود را به سمت ۴,۴۰۰ دلار آغاز کرده است. انتظار می‌رود یک جهش اصلاحی به محدوده ۴,۵۵۰ دلار رخ دهد و سپس کاهش بیشتری به سمت ۴,۲۵۰ دلار در پیش باشد. اندیکاتور مکدی (MACD) این سناریو را تأیید می‌کند: خط سیگنال زیر خط مرکزی قرار دارد و محکم به سمت پایین جهت‌گیری کرده است.

در تایم‌فریم یک‌ساعته (H1): طلا سطح ۴,۵۵۵ دلار را شکسته و به حرکت نزولی خود به سمت ۴,۴۰۰ دلار ادامه می‌دهد. پس از یک بازگشت اصلاحی احتمالی به سمت ۴,۵۵۰ دلار (که به عنوان تست از زیر عمل خواهد کرد)، مسیر نزولی به سمت ۴,۲۵۰ دلار از سر گرفته می‌شود. نوسان‌گر استوکاستیک (Stochastic) نیز این دیدگاه را پشتیبانی می‌کند؛ خط سیگنال زیر سطح ۲۰ قرار دارد و محکم به سمت پایین اشاره دارد که نشان‌دهنده تداوم فشار نزولی است.

به عبارت دیگر، هر چند در کوتاه‌مدت اصلاح‌های کوچک به سمت بالا محتمل هستند، اما روند غالب و مسیر کمترین مقاومت برای طلا، به سمت پایین است.

نتیجه‌گیری

طلا در روزهای اخیر تلاش کرده از امواج خوش‌بینی به مذاکرات ایران و آمریکا سوار شود و تا آستانه ۴,۶۰۰ دلار پیش برود. اما این خوش‌بینی شکننده است. پزشکیان وعده مقاومت داده و ترامپ تهدید نظامی را حفظ کرده است؛ در نتیجه تهدید ژئوپلیتیک کماکان باقی است. با این حال، آنچه که کفه ترازو را به نفع فروشندگان سنگین کرده، تغییر چشمگیر در انتظارات نرخ بهره است. بازار اکنون افزایش نرخ را محتمل‌تر از کاهش آن می‌داند و اوراق قرضه آمریکا بازدهی فزاینده‌ای را تجربه می‌کنند.

از منظر تکنیکال، اندیکاتورهای مکدی و استوکاستیک در هر دو تایم‌فریم یک‌ساعته و چهارساعته موقعیت نزولی را تأیید می‌کنند. انتظار می‌رود طلا پس از اصلاحی کوتاه به سطوح ۴,۵۵۰ دلار، بار دیگر فشار فروش را تجربه کرده و اهداف پایین‌تر یعنی ۴,۴۰۰ دلار و سپس ۴,۲۵۰ دلار را آزمایش کند.

دو رویداد کلیدی در روزهای پیش رو می‌تواند مسیر را تعیین کند: صورتجلسه FOMC و داده‌های PMI آمریکا. اگر این گزارش‌ها لحن کم‌تر از حد انتظار تهاجمی داشته باشند یا نشانه‌هایی از نرمی اقتصاد را مخابره کنند، طلا ممکن است نفس تازه‌ای بکشد. اما در غیر این صورت، سناریوی نزولی همچنان پابرجا خواهد بود.