بازی دو سر باخت طلا؛ توافق ایران یا افزایش نرخ بهره؟

به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز، بازار طلا در هفته گذشته نوسانات فوق‌العاده شدیدی را تجربه کرد. فلز زرد در روز سه‌شنبه و چهارشنبه تحت تأثیر تشدید تنش‌های نظامی میان ایران و آمریکا و اظهارات محتاطانه ترامپ، تا کف دو ماهه خود در محدوده ۴,۳۷۰ دلار سقوط کرد. اما روز پنج‌شنبه با انتشار گزارش‌هایی مبنی بر دستیابی طرفین به توافق اولیه برای تمدید آتش‌بس و بازگشایی تنگه هرمز، طلا جهش کرد و بخش اعظم ضررهای هفتگی خود را جبران نمود. با وجود این بهبود، طلا همچنان در مسیر سومین کاهش ماهانه متوالی قرار دارد و سرمایه‌گذاران اکنون چشمانتظار تصمیم نهایی ترامپ و داده‌های مهم اشتغال آمریکا هستند.

بازگشت طلا با چراغ سبز مذاکرات

طلا هفته خود را در حالی آغاز کرد که روزهای دوشنبه و سه‌شنبه تحت تأثیر تعطیلات بازارهای آمریکا و تشدید مجدد تنش‌ها، روندی نزولی در پیش گرفت. حملات نظامی آمریکا به سایت‌های موشکی ایران و هشدار تهران مبنی بر پاسخ «بسیار شدیدتر» باعث شد طلا بیش از ۱ درصد در روز سه‌شنبه سقوط کند و روند نزولی خود را تا کف دو ماهه ادامه دهد.

اما اوضاع از روز چهارشنبه تغییر کرد. گزارش رسانه‌ها حاکی از آن بود که ایران و آمریکا به چارچوب غیررسمی تفاهم‌نامه‌ای دست یافته‌اند که طی آن نیروهای نظامی آمریکا از نزدیکی ایران خارج شده و محاصره دریایی لغو می‌شود. هرچند ترامپ تأکید کرد که برای امضای نهایی عجله ندارد و ایران نیز هنوز متن نهایی را تأیید نکرده است، همین خبر کافی بود تا طلا از قعر دو ماهه بازگردد و روز پنج‌شنبه را مثبت به پایان برساند.

تا روز جمعه، طلا در قیمت‌های بالای ۴,۵۰۰ دلار تثبیت شد و هفته را با از بین بردن بیشتر ضررهای اولیه به پایان رساند.

داده‌های تورم آمریکا؛ شمشیر دو لبه برای طلا

در میانه این تحولات ژئوپلیتیک، داده‌های اقتصادی آمریکا نیز منتشر شد. طبق گزارش اداره تحلیل اقتصادی آمریکا، تورم سالانه شاخص قیمت هزینه‌های مصرف شخصی (PCE) در ماه آوریل به ۳.۸ درصد افزایش یافت که بالاترین سطح در سه سال اخیر است. شاخص هسته PCE نیز مطابق با انتظارات ۳.۳ درصد ثبت شد. در سمت دیگر، تولید ناخالص داخلی آمریکا در سه‌ماهه اول به ۱.۶ درصد کاهش یافت.

این داده‌های متناقض تأثیر دوگانه‌ای بر طلا داشت. از یک سو، رشد کمتر از انتظار GDP دلار را تضعیف کرد و به طلا کمک کرد تا سطح ۴,۵۰۰ دلار را پس بگیرد. از سوی دیگر، افزایش تورم انتظارات برای افزایش نرخ بهره فدرال رزرو را تقویت کرد که عاملی محدودکننده برای صعود بیشتر طلا محسوب می‌شود.

اشتغال آمریکا؛ محرک بزرگ هفته آینده

نگاه بازار طلا در هفته پیش رو به چند رویداد کلیدی دوخته شده است. در روز دوشنبه و سه‌شنبه، شاخص‌های مدیران خرید (PMI) مؤسسه مدیریت تأمین (ISM) منتشر خواهد شد. اگر شاخص قیمت‌های پرداختی (Prices Paid Index) در این گزارش‌ها افزایش یابد، می‌تواند فشارهای تورمی را تشدید کرده و دلار را قویتر کند. در مقابل، کاهش آن می‌تواند به نفع طلا تمام شود.

اما مهم‌ترین رویداد هفته آینده، انتشار گزارش حقوق و دستمزدهای غیرکشاورزی (NFP) ماه مه در روز جمعه است. پس از ثبت اشتغال ۱۸۵ هزار و ۱۱۵ هزار نفری در ماه‌های مارس و آوریل، هرگونه شگفتی مثبت در این داده می‌تواند انتظارات برای افزایش نرخ بهره فدرال رزرو را تقویت کند.

طبق ابزار CME FedWatch، بازارها در حال حاضر با احتمال حدود ۵۰ درصد انتظار افزایش حداقل ۲۵ واحد پایه نرخ بهره را تا پایان سال دارند. در این سناریو، دلار قوی‌تر می‌تواند فشار نزولی جدیدی بر طلا وارد کند.

اما بازیگردان اصلی کیست؟ تصمیم نهایی ترامپ

با وجود تمام داده‌های اقتصادی، تحلیلگران فاکس استریت بر این باورند که محرک اصلی بعدی طلا، خروجی نهایی مذاکرات ایران و آمریکاست. نوسانات هفته گذشته به وضوح نشان داد که واکنش سرمایه‌گذاران به داده‌های اقتصادی در مقایسه با تحولات ژئوپلیتیک، کوتاه‌مدت و سطحی است.

سه سناریو پیش روی بازار طلا قرار دارد:

• امضای رسمی تفاهم‌نامه و بازگشایی تنگه هرمز: در این حالت، طلا احتمالاً واکنش مثبت نشان داده و به سطوح بالاتر صعود خواهد کرد. اما از آنجا که بازار تا حدی این خبر را پیش‌خور کرده، دشوار است که بتوان میزان صعود را پیش‌بینی کرد.
• رد تفاهم‌نامه از سوی ترامپ یا تشدید درگیری: در این سناریو، طلا می‌تواند تحت فشار فروش سنگین قرار گرفته و کف‌های جدیدی را آزمایش کند.
• بازگشایی تنگه هرمز بدون توافق رسمی: در این حالت، کاهش تدریجی قیمت نفت می‌تواند نگرانی‌های تورمی را کاهش داده و از طلا حمایت کند، حتی اگر خبر توافق به‌تنهایی محرک صعودی قوی نباشد.

تحلیل تکنیکال؛ تردید خریداران در کوتاه‌مدت

از منظر تکنیکال، طلا پس از برخورد با میانگین متحرک ساده ۲۰۰ روزه در محدوده ۴,۳۸۰ تا ۴,۴۰۰ دلار، جهش قابل توجهی داشته است که اهمیت این سطح حمایتی را تأیید می‌کند.

با این حال، هنوز نشانه‌ای از بازگشت صعودی قوی در کوتاه‌مدت دیده نمی‌شود. طلا همچنان زیر میانگین متحرک ساده ۲۰ روزه، ۵۰ روزه و ۱۰۰ روزه معامله می‌شود و شاخص قدرت نسبی (RSI) زیر سطح ۵۰ قرار دارد که نشان از ضعف خریداران دارد.

سطوح کلیدی حمایت و مقاومت:

حمایت‌ها: اگر طلا دوباره به زیر محدوده ۴,۳۸۰-۴,۴۰۰ دلار سقوط کند، راه برای حرکت به سطوح ۴,۲۴۰ دلار (نقطه اصلاحی فیبوناچی ۷۸.۶ درصد) و ۴,۱۰۰ دلار باز خواهد شد.

مقاومت‌ها: در سمت صعودی، سطح ۴,۵۶۰-۴,۵۸۵ دلار (خط روند نزولی و میانگین متحرک ۲۰ روزه) اولین مانع پیش روی طلاست. پس از آن، سطوح ۴,۶۸۰ دلار (نقطه اصلاحی فیبوناچی ۵۰ درصد) و ۴,۸۰۰ دلار (میانگین متحرک ۱۰۰ روزه) اهداف بعدی صعود خواهند بود.

نتیجه‌گیری

بازار طلا در آستانه یکی از سرنوشت‌سازترین هفته‌های خود قرار دارد. دو متغیر کلیدی تصمیم نهایی ترامپ درباره توافق با ایران و گزارش اشتغال ماه مه آمریکا، مسیر قیمت را مشخص خواهند کرد. از نظر تکنیکال، طلا هنوز در منطقه تصمیم قرار دارد و هرگونه حرکت قاطع به زیر ۴,۳۸۰ دلار یا بالای ۴,۵۸۵ دلار می‌تواند جهت بعدی را تعیین کند. سرمایه‌گذاران باید تا روشن شدن این متغیرها محتاطانه عمل کرده و از هرگونه موقعیت‌گیری بزرگ پرهیز کنند.