به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز، بازار طلا در هفته جاری صحنه درگیری سنگین میان دو نیروی متضاد است: از یک سو، تنش‌های ژئوپلیتیک در خاورمیانه که به طور سنتی از قیمت فلز زرد حمایت می‌کند، و از سوی دیگر، انتظارات برای تداوم سیاست‌های انقباضی بانک‌های مرکزی و قدرت‌گرفتن دلار آمریکا که فشار نزولی بی‌سابقه‌ای را بر طلا وارد کرده است. در چنین فضایی، قیمت هر اونس طلا (XAU/USD) پس از یک صعود محدود در ابتدای معاملات روز دوشنبه، دچار ریزش شد و به پایین‌ترین سطح خود از ۲۳ مارس (اوایل فروردین ماه) رسید. این مقاله به بررسی دقیق عوامل بنیادی و تکنیکال پشت این حرکت، چشم‌انداز پیش‌روی فلز گرانبها و سطوح کلیدی معاملاتی می‌پردازد.
افزایش قیمت نفت و تشدید تورم؛ ضربه‌ای مهلک به طلای بدون بازده
یکی از مهم‌ترین محرک‌های ریزش اخیر طلا، افزایش مجدد بهای نفت خام در پی تشدید خصومت‌ها در منطقه خلیج فارس است. حملات متقابل اسرائیل و ایران، همراه با درگیری در جنوب لبنان و شمال عراق، زنگ خطر موج جدیدی از شوک‌های تورمی را به صدا درآورده است. تورم بالاتر معمولاً بانک‌های مرکزی را مجاب می‌کند که نرخ بهره را افزایش دهند یا برای مدت طولانی‌تری بالا نگه دارند. این شرایط، هزینهٔ فرصت نگهداری طلا (که سود یا بهره‌ای پرداخت نمی‌کند) را افزایش می‌دهد و سرمایه‌گذاران را به سمت دارایی‌های درآمدزا مانند اوراق قرضه یا دلار سوق می‌دهد.
درگیری ایران و اسرائیل وارد فاز تازه و هشداردهنده‌ای شده است. پس از شلیک امواج موشک‌های بالستیک ایران به پایگاه هوایی رامات دیوید در یکشنبه شب، اسرائیل حملات گسترده‌ای را علیه اهداف نظامی در غرب و مرکز ایران انجام داد. گزارش‌ها حاکی از آن است که این تنش‌ها از مرز دو کشور نیز فراتر رفته و آتش‌بس شکننده در منطقه را تهدید می‌کند. طبیعتاً چنین بی‌ثباتی‌ای باید به نفع پناهگاه‌های امنی مانند طلا تمام شود، اما این بار دلار آمریکا تمام توجهات را به خود جلب کرده و به عنوان «ارز امن برتر» عمل می‌کند. شاخص دلار (DXY) به بالاترین سطح دو ماهه اخیر صعود کرده و همین موضوع، خرید طلا را برای دارندگان سایر ارزها گران‌تر ساخته است.
گزارش اشتغال آمریکا؛ تأیید دیرپایی نرخ‌های بهره بالا
در آن سوی میدان، داده‌های اقتصادی آمریکا همچنان آتش زیر خاکستر بازار طلا را روشن نگه داشته است. جمعه گذشته، وزارت کار آمریکا گزارش اشتغال غیرکشاورزی (NFP) ماه مه را منتشر کرد که بسیار قوی‌تر از انتظارات بود. بر اساس این گزارش، اقتصاد آمریکا در ماه مه موفق به ایجاد ۱۷۲ هزار شغل جدید شده است. این رقم در حالی ثبت شد که پیش‌بینی‌های اقتصاددانان تنها ۸۵ هزار شغل را نشان می‌داد. علاوه بر این، داده‌های مربوط به ماه قبل نیز با بازبینی صعودی همراه شد و از ۱۷۹ هزار شغل به رقم بالاتری اصلاح گردید. از سوی دیگر، نرخ بیکاری کاملاً مطابق با انتظارها و برابر با ۴.۳ درصد باقی ماند. همچنین رشد متوسط دستمزد ساعتی به صورت سالانه به ۳.۴ درصد رسید که نسبت به نرخ ۳.۶ درصدی ماه آوریل کاهش یافته و دقیقاً در سطح پیش‌بینی‌ها قرار گرفت.
این ارقام قوی، چشم‌انداز تداوم سیاست پولی انقباضی فدرال رزرو را تقویت کرده‌اند. ابزار CME FedWatch نشان می‌دهد که معامله‌گران هم‌اکنون احتمال افزایش نرخ بهره تا پایان سال جاری را بیش از ۷۰ درصد ارزیابی می‌کنند. جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، در سخنرانی‌های اخیر خود بر لزوم «صبر و احتیاط» در برابر کاهش نرخ‌ها تأکید کرده و گفته است که «داده‌های قوی‌تر از حد انتظار، سیاست‌گذاران را مجبور به اقدام قاطعانه‌تر خواهد کرد.»
این موضع‌گیری باعث شده بازده اوراق خزانه‌داری آمریکا نیز افزایش یابد. بازدهی اوراق ۱۰ ساله بار دیگر به نزدیکی ۴.۷ درصد رسیده که بالاترین سطح خود در سه ماه اخیر است. با توجه به اینکه طلا بازدهی ندارد، افزایش بازده اوراق قرضه، مزیت رقابتی دلار را افزایش داده و خروج سرمایه از بازار طلا را تسریع کرده است.
تحلیل تکنیکال: آیا سقوط به زیر ۴,۳۰۰ دلار قطعی است؟
نمودار روزانه XAU/USD چهره‌ای تماماً نزولی به خود گرفته است. طلا در حال حاضر درون یک کانال نزولی موازی در نوسان است و میانگین متحرک ساده ۲۰۰ روزه (SMA) را که یکی از معتبرترین سطوح حمایت/مقاومت دینامیک در تحلیل بلندمدت محسوب می‌شود، از دست داده است. شکست زیر این میانگین به عنوان یک سیگنال کلاسیک تغییر روند از صعودی به نزولی تلقی می‌شود.
نشانگر مکدی (MACD): در ناحیه منفی قرار داشته و خط سیگنال (قرمز) بالای خط اصلی (آبی) قرار گرفته است. هیستوگرام منفی در حال گسترش است که نشان از شتاب نزولی دارد.
شاخص قدرت نسبی (RSI): مقدار RSI در حدود ۳۳ ثبت شده که بیانگر فشار نزولی مستمر است. هرچند این عدد به منطقه اشباع فروش (زیر ۳۰) نزدیک شده و ممکن است از شدت ریزش بکاهد، اما همچنان تا زمانی که بالای ۳۰ باقی بماند، نمی‌توان انتظار برگشت قوی داشت.
سطوح کلیدی تکنیکال
مقاومت اول (فوری): میانگین متحرک ۲۰۰ روزه در سطح ۴,۴۳۶.۵۶ دلار. بازگشت قیمت به بالای این سطح می‌تواند اولین نشانه تضعیف خرس‌ها باشد.
مقاومت بعدی (اصلی): مرز بالایی کانال نزولی در ۴,۵۵۵.۴۹ دلار. مادامی که قیمت زیر این محدوده بماند، روند نزولی معتبر است.
حمایت اول (فوری): مرز پایینی کانال نزولی در ۴,۲۴۲.۰۷ دلار. بسته شدن کندل روزانه زیر این سطح می‌تواند موج جدیدی از فروش را کلید بزند.
حمایت بعدی (عمقی): در صورت شکست سطح ۴,۲۴۲ دلار، هدف بعدی سطح روانی ۴,۲۰۰ دلار و سپس ۴,۱۵۰ دلار خواهد بود.
نمودار روزانه طلا به وضوح نشان می‌دهد که خرس‌ها کنترل کامل بازار را در دست دارند و هرگونه تثبیت قیمت در زیر ۴,۳۰۰ دلار، به‌ویژه با نزدیک شدن به پایان هفته، می‌تواند موقعیت مناسبی برای ورود فروشندگان جدید باشد.
پیش‌روی بازار: در انتظار تورم، تصمیم بانک مرکزی کانادا و اروپا
روز دوشنبه تقویم اقتصادی آمریکا خالی از داده‌های مهم است و به همین دلیل، نوسانات قیمت طلا عمدتاً تحت تأثیر تیترهای ژئوپلیتیک و تحرکات شاخص دلار خواهد بود. اما از سه‌شنبه به بعد، انبوهی از رویدادهای مهم در راه است:
اول، چهارشنبه، شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) ایالات متحده منتشر می‌شود. انتظار می‌رود نرخ تورم سالانه اندکی کاهش یابد، اما تورم ماهانه هسته (Core CPI) همچنان بالای ۰.۳ درصد باقی بماند. هرگونه شگفتی صعودی در تورم می‌تواند طلا را به زیر سطح ۴,۲۰۰ دلار برساند.
دوم، پنجشنبه، شاخص قیمت تولیدکننده (PPI) آمریکا منتشر می‌شود. همچنین در همین روز، بانک مرکزی کانادا (BoC) تصمیم خود را در مورد نرخ بهره اعلام می‌کند و نشست بانک مرکزی اروپا (ECB) برگزار می‌شود. انتظار می‌رود ECB نرخ بهره را بدون تغییر نگه دارد، اما لحن کریستین لاگارد، رئیس ECB، برای یورو و در نتیجه برای شاخص دلار مهم خواهد بود. از سوی دیگر، BoC احتمالاً به دلیل رکود اقتصادی، نرخ را کاهش خواهد داد که می‌تواند موقتاً از دلار حمایت کند.
سوم، جمعه، شاخص اعتماد مصرف‌کننده دانشگاه میشیگان (با تأکید بر انتظارات تورمی ۵ ساله) منتشر می‌شود. این داده‌ها نیز مستقیماً بر انتظارات تورمی فدرال رزرو تأثیر می‌گذارد.
با توجه به این رویدادها، هفته جاری از نظر نوسانی هفته‌ای بسیار پرتلاطم برای بازار طلا خواهد بود. معامله‌گران باید هوشیار باشند و مدیریت ریسک را در اولویت قرار دهند.
نتیجه‌گیری
طلا در حال تجربه یکی از دشوارترین دوره‌های اخیر خود است. تقابل بی‌سابقه دو عامل بنیادی متضاد – تنش‌های ژئوپلیتیکِ حمایتی از یک سو و تورم و دلار قویِ فشارآور از سوی دیگر – سرانجام به نفع خرس‌ها تمام شده و فلز زرد را به زیر میانگین متحرک کلیدی ۲۰۰ روزه کشانده است. گزارش اشتغال قوی آمریکا با ثبت ۱۷۲ هزار شغل جدید در مقابل پیش‌بینی ۸۵ هزار، و همچنین ثبات نرخ بیکاری در ۴.۳ درصد، انتظارات برای افزایش نرخ بهره توسط فدرال رزرو را به شدت تقویت کرده و دلار را به عنوان برترین پناهگاه امن منطقه تثبیت کرده است. از منظر تکنیکال نیز شکست زیر سطح ۴,۴۳۶ دلار و تثبیت در کانال نزولی، احتمال ادامه افت قیمت تا محدوده ۴,۲۴۲ دلار و حتی پایین‌تر را افزایش می‌دهد.
با این حال، احتیاط همچنان توصیه می‌شود. شاخص RSI نزدیک به ۳۳، حکایت از نزدیک شدن به منطقه اشباع فروش دارد و در صورت بروز هرگونه شوک ژئوپلیتیک غیرمنتظره یا تضعیف ناگهانی دلار، احتمال جهش اصلاحی وجود دارد. در ادامه، دو سناریوی محتمل برای باقی مانده هفته را بررسی می‌کنیم:
سناریوی نزولی که از احتمال بالاتری برخوردار است: در این سناریو، داده‌های قوی اقتصادی آمریکا به ویژه تورم بالاتر از انتظار، موجب افزایش بازده اوراق قرضه و تقویت بیشتر دلار خواهد شد. در نتیجه، قیمت طلا حمایت کلیدی ۴,۲۴۲ دلار را از دست می‌دهد و مسیر خود را به سمت سطوح ۴,۲۰۰ دلار و سپس ۴,۱۵۰ دلار ادامه می‌دهد.
سناریوی صعودی که احتمال آن کمتر ارزیابی می‌شود: در این حالت، نشانه‌هایی از کاهش تورم در داده‌های CPI یا PPI ظاهر می‌شود و یا تنش‌های ژئوپلیتیک در خاورمیانه به شدت تشدید می‌گردد. این عوامل می‌توانند قیمت طلا را به بالای میانگین متحرک ۲۰۰ روزه (سطح ۴,۴۳۶ دلار) بازگردانند و زمینه را برای لمس مقاومت بعدی در ۴,۵۵۵ دلار فراهم آورند.
توصیه معاملاتی: فروشندگان می‌توانند پس از تثبیت قیمت زیر ۴,۳۰۰ دلار (با تأیید کندل روزانه) وارد موقعیت فروش شوند و حد ضرر را بالای سطح ۴,۴۴۰ دلار قرار دهند. خریداران محتاط نیز باید منتظر بمانند تا شاخص RSI واقعاً به منطقه اشباع فروش (زیر ۳۰) برسد یا چرخش مشخصی در سیاست‌های بانک‌های مرکزی مشاهده شود. در هر صورت، داده‌های تورم آمریکا در اواسط هفته تعیین‌کننده اصلی روند قیمت طلا خواهند بود.
سلب مسئولیت: این مقاله صرفاً جنبه اطلاع‌رسانی و تحلیلی داشته و به منزله توصیه سرمایه‌گذاری نیست.
نظرات کاربران