به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز، روز دوشنبه، بازار ارزهای جهانی شاهد تثبیت دلار آمریکا در بالاترین سطح خود در دو ماه اخیر بود. این جهش که از روز جمعه با انتشار گزارش قوی اشتغال آغاز شد، اکنون با حمایت تشدید تنش‌های ژئوپلیتیک در خاورمیانه و افزایش قیمت نفت، به یک روند مستحکم تبدیل شده است. سرمایه‌گذاران که اکنون بیش از پیش به افزایش نرخ بهره توسط فدرال رزرو در ماه‌های آینده اطمینان دارند، پناهگاه امن قدیمی یعنی دلار را بر طلا و سایر ارزها ترجیح داده‌اند. ترکیب داده‌های اقتصادی مطلوب و تلاطمات منطقه‌ای، دلار را به بازنده‌نشدنی‌ترین دارایی هفته تبدیل کرده است. این گزارش به بررسی مهم‌ترین رویدادهایی می‌پردازد که امروز حرکت بازارهای ارزی را شکل داده‌اند.
بخش اول: شاه کلید بازار – اشتغال قوی و انتظارات نرخ بهره
حرکت صعودی دلار در درجه اول از سوی داده‌های اقتصادی آمریکا تغذیه می‌شود. روز جمعه، وزارت کار آمریکا گزارش کرد که اقتصاد این کشور در ماه مه ۱۷۲,۰۰۰ شغل جدید ایجاد کرده است. این رقم بیش از دو برابر پیش‌بینی اقتصاددانان (۸۵,۰۰۰) بود و نشان داد که بازار کار آمریکا در مواجهه با افزایش قیمت انرژی، همچنان از قدرت شگفت‌انگیزی برخوردار است. همچنین داده‌های ماه آوریل نیز با بازبینی صعودی به ۱۷۹,۰۰۰ شغل رسید.
این گزارش فوری انتظارات بازار را از سیاست پولی فدرال رزرو دگرگون ساخت. پیش از این، بازار روی کاهش نرخ بهره در سال جاری حساب باز کرده بود، اما اکنون ابزارهای نظارت بر نرخ بهره نشان می‌دهند که احتمال افزایش نرخ بهره توسط فدرال رزرو تا نشست دسامبر به بیش از ۷۰ درصد رسیده است، در حالی که یک هفته پیش این رقم حدود ۴۵ درصد بود. برخی موسسات سرمایه‌گذاری حتی پیش‌بینی دو بار افزایش نرخ بهره (هر بار ۰.۲۵ درصد) را تا پایان سال مطرح کرده‌اند.
این تغییر انتظارات، بازده اوراق قرضه خزانه‌داری آمریکا را به شدت افزایش داد. بازده اوراق ۱۰ ساله روز جمعه به ۴.۵۵ درصد جهش کرد و بازده اوراق ۲ ساله نیز به ۴.۱۸ درصد رسید که بالاترین رقم از فوریه ۲۰۲۵ محسوب می‌شود. در پی این تحولات، شاخص دلار (DXY) که ارزش دلار را در برابر سبدی از ۶ ارز بزرگ جهانی می‌سنجد، با جهشی ۰.۶ درصدی به سطح ۱۰۰.۰۷ رسید و امروز (دوشنبه) نیز در همین محدوده‌های اوج تثبیت شده است.
بخش دوم: تشدید تنش‌ها – سایه موشک بر تاج دلار
در حالی که بازارهای مالی در حال تحلیل داده‌های اشتغال بودند، تحولات ناگهانی در خاورمیانه، دومین موج تقویت دلار را رقم زد. روز یکشنبه و دوشنبه، تنش بین ایران و اسرائیل به طور قابل توجهی افزایش یافت. ایران چندین موج موشک به سمت اهدافی در شمال اسرائیل شلیک کرد و اسرائیل نیز در پاسخ، اهداف نظامی در غرب و مرکز ایران از جمله تأسیسات پتروشیمی در نزدیکی ماهشهر را مورد حمله قرار داد.
این حملات متقابل که اولین درگیری مستقیم از زمان برقراری آتش‌بس شکننده در آوریل محسوب می‌شود، فضای ژئوپلیتیک را با یک شوک شدید مواجه ساخت. اگرچه دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور آمریکا، تلاش کرد با درخواست از نتانیاهو برای خودداری از تلافی‌جویی، آتش بحران را خاموش کند، اما اثر روانی حملات به طور کامل در بازارها منعکس شد.
در چنین شرایطی که ریسک‌های ژئوپلیتیک به اوج می‌رسد، دلار آمریکا به عنوان امن‌ترین پناهگاه سرمایه‌گذاران ظاهر می‌شود. تقویت همزمان دلار توسط سیاست پولی انقباضی و تقاضای ناشی از گریز از ریسک، یک ترکیب کشنده برای سایر ارزها و دارایی‌ها ایجاد کرده است.
بخش سوم: ارزها در برابر توفان – از یورو تا ین
توفان دلار، تمام ارزهای اصلی جهان را تحت الشعاع قرار داده است. در این میان، ضعیف‌ترین بازیگران نیز مشخص شده‌اند:
یورو (EUR): ضعیف‌ترین عملکرد امروز به یورو تعلق دارد. نرخ برابری یورو در برابر دلار به پایین‌ترین سطح دو ماهه خود یعنی ۱.۱۵۰۷ سقوط کرده است. منطقه یورو که شدیداً به واردات انرژی وابسته است، از افزایش قیمت نفت ناشی از تنش‌ها ضربه شدیدی خورده است. علاوه بر این، داده‌های اقتصادی ضعیف روز دوشنبه از جمله افت شدید ۳.۸ درصدی سفارشات کارخانه‌ای آلمان در ماه آوریل (که سه برابر بیش از پیش‌بینی بود)، تصویر منطقه یورو را تاریک‌تر کرده است. تحلیلگران معتقدند شکست سطح حمایت ۱.۱۶ برای یورو یک حرکت تکنیکال مهم تلقی می‌شود و هدف بعدی اکنون سطح روانی ۱.۱۵ است.
پوند استرلینگ (GBP): پوند نیز روز دوشنبه در پایین‌ترین سطح سه هفته‌ای خود قرار دارد. پوند در محدوده ۱.۳۳۴۰ معامله می‌شود و بازار نگران است که با از دست دادن سطح حمایت ۱.۳۳۰۰، ریزش تا ۱.۳۲۴۰ نیز محتمل شود. برخلاف فدرال رزرو، اندرو بیلی، رئیس بانک مرکزی انگلستان، روز جمعه لحنی کاملاً «کبوتری» داشت و اعلام کرد که این بانک "عجله‌ای برای افزایش نرخ بهره" ندارد، در حالی که بدترین بحران سیاسی در دولت این کشور از زمان برگزیت، سرمایه‌گذاران را به شدت نگران کرده است. انتظار می‌رود بانک مرکزی انگلستان نرخ بهره را در ماه اوت افزایش دهد، اما در مقایسه با فدرال رزرو، کندتر و با دامنه کمتری عمل خواهد کرد.
ین ژاپن (JPY): فشار بر ین شاید از همه بیشتر باشد. نرخ برابری دلار در برابر ین به طور خطرناکی به مرز ۱۶۰ رسیده و هم‌اکنون در محدوده ۱۶۰.۳۴ معامله می‌شود. نکته مهم آنکه ین نه تنها تمام افزایش‌های ناشی از مداخله سنگین دولت ژاپن در اواخر آوریل را پس داده، بلکه بازار را به مرز خطرناک مداخله جدید نزدیک کرده است. افزایش قیمت نفت که تراز تجاری ژاپن (واردکننده نفت) را به شدت تحت فشار قرار می‌دهد و اختلاف نرخ بهره فاحش با آمریکا، دو عامل اصلی تضعیف ین هستند. انتظار می‌رود بانک مرکزی ژاپن در نشست آینده خود نرخ بهره را افزایش دهد، اما بازارها معتقدند این اقدام دیرهنگام و ناکافی خواهد بود.
سایر ارزها: دلار استرالیا و دلار نیوزیلند نیز که به عنوان ارزهای کالایی و پرریسک شناخته می‌شوند، در فشار فروش سنگین قرار گرفته‌اند. دلار استرالیا به ۰.۷۰۱۶ سقوط کرد و دلار نیوزیلند نیز به سطح ۰.۵۷۷۹ رسید که پایین‌ترین رکوردهای دو ماهه اخیر هستند. دلار کانادا (CAD) با وجود اینکه یک ارز کالایی است، نتوانست در برابر دلار مقاومت کند و تحت تأثیر ریسک گریزی عمومی کاهش یافت.
در بازار ارزهای آسیایی، وون کره جنوبی با ۰.۸ درصد کاهش همراه شد و در مقابل دلار ضعیف گردید. دلار استرالیا پس از سقوط به پایین‌ترین سطح دو ماهه خود، اندکی بهبود یافت. در همین حال، یوان چین با ۰.۳ درصد افزایش، نسبتاً پایدار باقی ماند.
بخش چهارم: ترامپ و فدرال رزرو – تقابل یا آرامش؟
در میان این آشفتگی، تنش جدیدی نیز در حوزه سیاست پولی در حال شکل‌گیری است. دونالد ترامپ که برای حفظ رشد اقتصادی و سهام فشار می‌آورد، روز گذشته به فدرال رزرو هشدار داد که "اگر به خاطر اشتغال قوی نرخ بهره را افزایش دهید، اشتباه بزرگی مرتکب شده‌اید." او افزود که افزایش نرخ بهره، مجازات کردن رشد اقتصادی موفق است.
این اظهارات درست پیش از اولین نشست مهم کوین ورش، رئیس جدید فدرال رزرو، مطرح می‌شود. بازارها می‌دانند که استقلال فدرال رزرو یک اصل است، اما فشار سیاسی ناشی از تنش‌های تجاری و منطقه‌ای، فضای تصمیم‌گیری را حساس کرده است. نشست فدرال رزرو در روزهای ۱۶ تا ۱۷ ژوئن، بزرگ‌ترین رویداد هفته آینده خواهد بود و بازارها منتظر نشانه‌ای درباره تعداد دفعات افزایش نرخ در سال جاری هستند.
بخش پنجم: چشم‌انداز پیش‌رو – هفته سرنوشت‌ساز تورم و کریدور هرمز
بازار ارز امروز عمدتاً تحت تأثیر داده‌های گذشته (اشتغال) و تنش‌های فعلی (جنگ) قرار داشت. اما فردا (سه‌شنبه) ساعات حساسی برای بازار فرا می‌رسد.
رویداد اول – داده تورم آمریکا (چهارشنبه): شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) آمریکا برای ماه مه منتشر خواهد شد. تورم سالانه در آوریل ۳.۸ درصد بود و اکنون بازارها انتظار دارند تورم ماه مه به بالای ۴ درصد و حتی تا ۴.۳ درصد برسد. دلیل این جهش مورد انتظار، افزایش ۵ درصدی قیمت نفت در روز دوشنبه است که تا ۹۷ دلار برای هر بشکه برنت صعود کرده است. هر داده تورمی بالاتر از ۴ درصد، انتظارات افزایش نرخ بهره را قطعی‌تر می‌کند و دلار را تقویت خواهد کرد.
رویداد دوم – نشست بانک مرکزی اروپا: بانک مرکزی اروپا نیز در این هفته تشکیل جلسه می‌دهد. اکثریت قریب‌به‌اتفاق تحلیلگران معتقدند که ECB برای مقابله با تورم وارداتی ناشی از قیمت بالای انرژی، نرخ بهره را افزایش خواهد داد. اما چنین اقدامی با توجه به رکود اقتصادی اروپا ممکن است نمایشی و نمادین باشد و تأثیر بلندمدتی بر ضعف یورو نداشته باشد.
رویداد سوم – مداخله ژاپن: با نزدیک شدن USD/JPY به سطح ۱۶۰.۵۰ و حتی سقوط احتمالی به کف‌های تاریخی ۱۶۰.۷۲۵، دولت ژاپن ناچار خواهد بود تصمیم به مداخله ارزی (فروش دلار و خرید ین) بگیرد. اگر چنین مداخله‌ای رخ دهد، می‌تواند نوسانات شدیدی را در بازار ارز ایجاد کند.
نتیجه‌گیری
در روز دوشنبه، دلار آمریکا با قاطعیت در رأس بازارهای ارزی ایستاد. داده‌های اشتغال ۱۷۲,۰۰۰ نفری، نه تنها هرگونه گمانه‌زنی در مورد کاهش نرخ بهره را کاملاً از بین برد، بلکه ذهن بازار را به سمت احتمال افزایش نرخ بهره در دسامبر سوق داد. در همین حال، شعله‌ور شدن آتش جنگ در خاورمیانه و پاسخ متقابل ایران و اسرائیل، باعث شد دلار به عنوان امن‌ترین پناهگاه در مقابل تهدیدات منطقه‌ای، حتی قوی‌تر شود.
این همگرایی (تقویت توسط سیاست پولی و تقویت توسط ریسک‌های ژئوپلیتیک) یک وضعیت ایده‌آل برای دلار است. اما این وضعیت بی‌خطر نیست. افزایش بیش از حد نرخ بهره می‌تواند اقتصاد آمریکا را به سوی رکود سوق دهد، و ادامه درگیری در خاورمیانه احتمال بسته شدن تنگه هرمز و افزایش تورم وارداتی را به دنبال دارد. فعلاً، معامله‌گران ارز در انتظار داده تورم چهارشنبه هستند که تعیین‌کننده شدت و سرعت حرکت بعدی دلار خواهد بود.
نظرات کاربران