به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز، بازارهای جهانی در روزهای اخیر شاهد نوسانات قابل توجهی در قیمت طلا بوده‌اند. فلز زرد که همواره به عنوان یک دارایی امن در برابر بی‌ثباتی‌های اقتصادی و ژئوپلیتیک شناخته می‌شود، این بار تحت تأثیر ترکیبی از عوامل متضاد قرار گرفته است. از یک سو، انتشار داده‌های نرم‌تر شاخص قیمت مصرف‌کننده هسته‌ای (Core CPI) در آمریکا، نگرانی‌ها از تورم فزاینده را کاهش داد و فشار را بر دلار آمریکا وارد کرد که این موضوع به طور موقت از طلا حمایت نمود. از سوی دیگر، تشدید تنش‌های نظامی میان آمریکا و ایران و همچنین انتظارات انقباضی از سیاست‌های فدرال رزرو، به عنوان دو عامل کلیدی، جذابیت دلار را حفظ کرده و مانع از صعود پایدار قیمت طلا شده‌اند.
در این مقاله، ضمن مرور مهم‌ترین رویدادهای تأثیرگذار بر بازار طلا، چشم‌انداز پیش روی این فلز گرانبها را از منظر بنیادی و تکنیکال بررسی خواهیم کرد.
۱. واکنش قیمت طلا به داده‌های تورمی آمریکا
قیمت هر اونس طلا (XAU/USD) پس از یک جهش خفیف در معاملات آسیایی به منطقه ۴۱۱۸ دلاری، موفق شد بالاتر از پایین‌ترین سطح خود از نوامبر ۲۰۲۵ باقی بماند. داده‌های منتشر شده از سوی وزارت کار آمریکا نشان داد که شاخص قیمت مصرف‌کننده هسته‌ای (بدون احتساب مواد غذایی و انرژی) در ماه مه با کاهش ۰.۲ درصدی نسبت به ماه قبل (۰.۴ درصد در آوریل) به ۰.۲ درصد رسیده است. نرخ سالانه این شاخص نیز مطابق با انتظارات در سطح ۲.۹ درصد ثبت شد. این آمار تا حدی نگرانی‌ها از یک مارپیچ تورمی کنترل‌نشده را کاهش داد و زمینه‌ساز تضعیف موقت دلار شد که به نوبه خود به پوشش موقعیت‌های فروش (short-covering) در بازار طلا انجامید.
۲. تشدید تنش‌های آمریکا و ایران: تهدید بستن تنگه هرمز
در نقطه مقابل، تحولات ژئوپلیتیک خاورمیانه به شدت بر بازارها سایه انداخته است. ایران پس از آن که دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور آمریکا دستور انجام موج جدیدی از حملات را صادر کرد، رسماً اعلام نمود که تنگه هرمز را می‌بندد. فرماندهی نظامی مشترک ایران تأکید کرد که نیروهای مسلح این کشور پاسخ «کوبنده و قاطعانه‌ای» به هرگونه «تجاوز» آمریکا در منطقه خواهند داد. این رویداد مستقیماً قیمت نفت خام را از پایین‌ترین سطح دو ماهه خود خارج کرده و نگرانی‌های تورمی را مجدداً شعله‌ور ساخته است.
۳. انتظارات از فدرال رزرو و واکنش بازار
تشدید تنش‌ها و افزایش قیمت نفت، انتظارات برای تداوم سیاست‌های انقباضی بانک‌های مرکزی را تقویت کرده است. در حال حاضر، معامله‌گران احتمال افزایش نرخ بهره توسط فدرال رزرو در سال جاری را ۷۰ درصد ارزیابی می‌کنند. این انتظارات باعث شده بازده اوراق قرضه خزانه‌داری آمریکا در سطوح بالایی باقی بماند و تقاضا برای دلار افزایش یابد. در نتیجه، دلار قوی‌تر به عنوان یک مانع جدی برای صعود طلا عمل می‌کند و هر گونه افزایش قیمت در این فلز گرانبها را محدود می‌سازد.
۴. چشم‌انداز پیش‌رو و داده‌های آتی
بازارها اکنون منتظر انتشار شاخص قیمت تولیدکننده (PPI) آمریکا هستند که می‌تواند اطلاعات بیشتری در مورد مسیر سیاست پولی فدرال رزرو ارائه دهد. علاوه بر این، تحولات مربوط به بحران خاورمیانه احتمالاً تا اطلاع ثانوی نوسانات شدیدی را در بازارها ایجاد خواهد کرد. این دو عامل نقش تعیین‌کننده‌ای در پویایی قیمت دلار و در نتیجه قیمت طلا خواهند داشت.
۵. تحلیل تکنیکال: دیدگاه نزولی همچنان پابرجاست
از منظر نمودار روزانه طلا، شکست قیمت در زیر میانگین متحرک ساده ۲۰۰ روزه و همچنین خروج از یک کانال نزولی، موقعیت خرس‌ها (فروشندگان) را مستحکم کرده است. شاخص مکدی (MACD) به شدت در منطقه منفی قرار دارد که نشان‌دهنده تداوم روند نزولی است. با این حال، شاخص قدرت نسبی (RSI) وارد منطقه اشباع فروش شده که ممکن است سرعت کاهش قیمت را تعدیل کند. مهم‌ترین سطوح مقاومت پیش روی طلا به ترتیب شامل ۴۲۵۷.۳۹ دلار (خط حمایت شکسته شده کانال)، ۴۴۴۶.۳۷ دلار (میانگین متحرک ۲۰۰ روزه) و ۴۵۷۲.۰۶ دلار (سقف کانال نزولی) است. تا زمانی که قیمت زیر این سطوح مقاومتی باقی بماند، هر گونه افزایش قیمت صرفاً یک حرکت اصلاحی تلقی می‌شود و نه یک تغییر روند بنیادین.
نتیجه‌گیری
مجموعه رویدادهای اخیر نشان می‌دهد که بازار طلا در گیرودار دو نیروی متضاد گرفتار آمده است: از یک سو، داده‌های نسبتاً ملایم تورم هسته‌ای در کوتاه‌مدت فشار را از روی طلا برداشته و از سوی دیگر، تشدید تنش‌های ژئوپلیتیک در خاورمیانه (تهدید به بستن تنگه هرمز) و انتظارات قوی برای افزایش نرخ بهره توسط فدرال رزرو، به عنوان دو مانع بزرگ در مسیر صعود طلا عمل می‌کنند. تحلیل تکنیکال نیز وضعیت نزولی را تأیید می‌کند و تا زمانی که قیمت موفق به عبور از میانگین متحرک ۲۰۰ روزه نشود، چشم‌انداز طلا نزولی باقی خواهد ماند. فعالان بازار باید با دقت تحولات خاورمیانه و انتشار داده‌های اقتصادی آمریکا (به‌ویژه شاخص PPI) را زیر نظر داشته باشند، چرا که این عوامل می‌توانند در کوتاه‌مدت نوسانات شدیدی ایجاد کرده و فرصت‌های معاملاتی قابل توجهی را رقم بزنند. در شرایط فعلی، محتاطانه‌ترین رویکرد، انتظار برای تأیید سیگنال‌های قوی‌تر تغییر روند قبل از هر گونه تصمیم‌گیری است.
نظرات کاربران