به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز، بازار ارزهای جهانی روز دوشنبه در میانه دو رویداد بزرگ قرار گرفته است. از یک سو، اعلام توافق صلح اولیه میان ایالات متحده و ایران در روز یکشنبه، فشار ریسک‌های ژئوپلیتیکی را کاهش داده و تقاضای امن برای دلار را به عنوان یک دارایی امن به طور قابل توجهی کاهش داده است. بر اساس این توافق که قرار است روز جمعه در سوئیس به امضا برسد، تنگه هرمز «بدون عوارض» بازگشایی شده و محاصره دریایی بنادر ایران پایان می‌یابد. این خبر بلافاصله قیمت نفت را بیش از ۴ درصد پایین کشید و جو ریسک‌پذیری را به بازارهای مالی بازگرداند. از سوی دیگر، تمام نگاه‌ها به نشست ۱۶ تا ۱۷ ژوئن فدرال رزرو دوخته شده است؛ نشستی که نخستین جلسه کوین وارش به عنوان رئیس جدید این بانک محسوب می‌شود و می‌تواند جهت سیاست پولی آمریکا را برای ماه‌های آینده تعیین کند.
۱. تأثیر توافق ایران و آمریکا بر دلار
تحلیلگران بانک MUFG با اشاره به توافق ایران و آمریکا معتقدند که دلار آمریکا مسیر تضعیف‌تری را در پیش گرفته است. لی هارتمن، تحلیلگر ارشد MUFG، در این باره می‌گوید: «دلار آمریکا در آغاز این هفته به تضعیف خود ادامه داده است که ناشی از اعلام توافق میان ایالات متحده و ایران برای پایان دادن به درگیری و بازگشایی تنگه هرمز بوده است.» به گفته هارتمن، این توافق باید تشویق کننده معکوس شدن بیشتر از افزایش‌های قبلی دلار باشد، هرچند معامله‌گران پیش از نشست کمیته بازار باز فدرال رزرو در روز چهارشنبه، در ساخت موقعیت‌های فروش احتیاط می‌کنند زیرا خطر یک به‌روزرسانی تندروانه سیاستی وجود دارد. بازار نرخ بهره آمریکا پیش از این انتظارات خود را برای افزایش نرخ کاهش داده است، اما در صورت عدم ارائه شگفتی تندروانه سیاستی توسط کوین وارش در این هفته، زمینه برای کاهش بیشتر بازدهی اوراق و دلار وجود دارد. مهم‌ترین ریسک این دیدگاه آن است که وارش نشان دهد فدرال رزرو به طور فعال در حال بررسی افزایش نرخ بهره است.
شاخص دلار آمریکا (DXY) روز دوشنبه در محدوده ۹۹.۵۰ واحد معامله می‌شود و از کانال صعودی قبلی خود خارج شده است. تحلیل تکنیکال نشان می‌دهد شاخص قدرت نسبی (RSI) در تایم‌فریم ۴ ساعته به زیر ۴۰ واحد سقوط کرده و اندیکاتور MACD در محدوده منفی قرار دارد که هر دو نشان‌دهنده تضعیف مومنتوم صعودی و تداوم فشار نزولی هستند. در صورت تداوم این روند، حمایت بعدی دلار در محدوده ۹۹.۰۰ تا ۹۹.۲۰ واحد قرار دارد و بازگشت به بالای ۱۰۰ واحد برای احیای روند صعودی ضروری خواهد بود.
۲. عملکرد ارزهای اصلی در برابر دلار
یورو/دلار (EUR/USD): جفت‌ارز یورو به دلار در جلسه معاملاتی اروپا روز دوشنبه بالای سطح ۱.۱۶۰۰ تثبیت شد. این صعود عمدتاً ناشی از بهبود روحیه ریسک‌پذیری در بازارها به دنبال توافق ایران و آمریکا بوده است. سرمایه‌گذاران اکنون تمرکز خود را بر تصمیم سیاستی فدرال رزرو در روز چهارشنبه معطوف کرده‌اند.
پوند/دلار (GBP/USD): پوند نیز با رشد ۰.۳۵ درصدی در اواخر جلسه معاملاتی آسیا به محدوده ۱.۳۴۶۰ دلار رسید و هفتمین روز متوالی صعود خود را ثبت کرد. تداوم هفته‌ای صعود پوند نشان‌دهنده تأثیر مثبت توافق بر جو بازارهای ریسک‌پذیر است.
دلار/ین ژاپن (USD/JPY): دلار در برابر ین ژاپن با اندکی کاهش در محدوده ۱۶۰.۱۰ معامله می‌شود. در حالی که توافق ایران و آمریکا و کاهش نگرانی‌های تورمی به طور کلی دلار را تضعیف کرده است، اختلاف نرخ بهره میان آمریکا و ژاپن و نشست پیش‌روی بانک مرکزی ژاپن نیز نقش تعیین‌کننده‌ای در نوسانات این جفت‌ارز دارد. انتظار می‌رود بانک مرکزی ژاپن در نشست ۱۵ تا ۱۶ ژوئن نرخ بهره را ۲۵ واحد پایه افزایش داده و به ۱.۰ درصد برساند که نخستین افزایش نرخ از دسامبر ۲۰۲۵ خواهد بود.
دلار استرالیا/دلار آمریکا (AUD/USD): دلار استرالیا به عنوان ارز کالایی (وابسته به قیمت کامودیتی‌ها) تحت تأثیر همزمان کاهش قیمت نفت و بازگشت ریسک‌پذیری به بازارها قرار دارد. تقویت روحیه سرمایه‌گذاران در پی کاهش تنش‌ها تا حدی از افت بیشتر این ارز جلوگیری کرده است.
۳. «ابر هفته بانک‌های مرکزی»؛ کانون توجه معامله‌گران
هفته جاری (۱۵ تا ۱۸ ژوئن) به عنوان «ابر هفته بانک‌های مرکزی» شناخته می‌شود که در آن سه بانک مرکزی بزرگ جهان یعنی فدرال رزرو آمریکا، بانک مرکزی ژاپن و بانک مرکزی انگلستان تصمیمات سیاستی خود را اعلام خواهند کرد. در این میان، نشست فدرال رزرو از اهمیت ویژه‌ای برخوردار است.
فدرال رزرو روز چهارشنبه ۱۷ ژوئن (بامداد پنجشنبه به وقت تهران) تصمیم سیاستی خود را اعلام می‌کند. بازارها با احتمال بیش از ۹۷ درصد انتظار دارند نرخ بهره در محدوده ۳.۵۰ تا ۳.۷۵ درصد بدون تغییر باقی بماند. با این حال، سه محور اصلی توجه وجود دارد:
نخست، نخستین نشست کوین وارش به عنوان رئیس جدید فدرال رزرو. وارش که در ماه می جایگزین جروم پاول شد، در حالی اولین نشست خود را برگزار می‌کند که اقتصاددانان هنوز در مورد رویکرد او اطمینان کامل ندارند. جوزف بروسوئلاس، اقتصاددان ارشد RSM، می‌گوید وارش با وعده کاهش نرخ بهره به این سمت رسید، اما افزایش اخیر قیمت‌ها و گسترش تورم، هرگونه کاهش نرخ را دشوار کرده است.
دوم، نقطه‌نمای جدید فدرال رزرو. انتظار می‌رود مقامات فدرال رزرو پیش‌بینی کاهش نرخ بهره در سال‌های ۲۰۲۶ و ۲۰۲۷ را حذف کرده و به جای آن، سیگنال «ثابت نگه داشتن نرخ بهره» را ارائه دهند. بر اساس تحلیل‌ها، نقطه‌نمای جدید نشان‌دهنده کاهش پیش‌بینی رشد اقتصادی، افزایش پیش‌بینی تورم و تعدیل انتظارات از نرخ بهره خنثی خواهد بود. برخی تحلیلگران حتی احتمال مشاهده نخستین «نقطه افزایش نرخ» در نقطه‌نمای فدرال رزرو را مطرح کرده‌اند. بازارها اکنون احتمال افزایش نرخ بهره تا دسامبر ۲۰۲۶ را نزدیک به ۵۰ درصد قیمت‌گذاری کرده‌اند و وارش ممکن است مجبور شود با این انتظارات کنار بیاید.
سوم، لغو عبارت «تسهیل سیاستی» (easing bias) در بیانیه FOMC. انتظار می‌رود فدرال رزرو عبارت «تمایل به کاهش نرخ» را از بیانیه خود حذف کرده و لحن بیانیه را خنثی یا حتی متمایل به تندروی اتخاذ کند.
۴. داده‌های تورمی ماه می؛ سیگنال‌های ترکیبی
داده‌های شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) ماه می که جمعه گذشته منتشر شد، تصویری ترکیبی از وضعیت تورم در آمریکا ارائه داد. نرخ تورم سالانه از ۳.۸ درصد در آوریل به ۴.۲ درصد افزایش یافت که بالاترین میزان از آوریل ۲۰۲۳ تاکنون محسوب می‌شود. با این حال، نرخ تورم هسته (بدون احتساب مواد غذایی و انرژی) در سطح ماهانه تنها ۰.۲ درصد رشد کرد که کمتر از پیش‌بینی ۰.۳ درصدی و نصف رشد ماه آوریل بود.
این داده‌ها حاکی از آن است که فشارهای تورمی عمدتاً ناشی از افزایش قیمت انرژی بوده است و نه تقاضای قوی در سایر بخش‌های اقتصاد. با توافق ایران و آمریکا و کاهش بیش از ۴ درصدی قیمت نفت، بخش مهمی از فشار تورمی که نگرانی فدرال رزرو را برانگیخته بود، در حال کاهش است. با این حال، نرخ تورم سالانه ۴.۲ درصدی همچنان بالاتر از هدف ۲ درصدی فدرال رزرو قرار دارد و وارش نمی‌تواند به راحتی از کنار آن عبور کند. بازارها اکنون منتظر داده‌های شاخص قیمت تولیدکننده (PPI) ماه می هستند که سه‌شنبه منتشر می‌شود و می‌تواند تصویر کامل‌تری از تورم آتی ارائه دهد.
۵. سایر ارزهای آسیایی و تأثیر توافق بر بازارهای نوظهور
توافق ایران و آمریکا تأثیرات مثبتی بر بازارهای نوظهور نیز داشته است. ریال اندونزی (روپیه) روز دوشنبه با تقویت ۰.۶۱ درصدی به ۱۷,۸۶۵ روپیه در برابر دلار رسید و شاخص دلار که قدرت دلار را در برابر شش ارز اصلی می‌سنجد، در ساعت ۰۹:۰۰ به وقت جاکارتا ۰.۱۸ درصد کاهش یافت و به ۹۹.۵۶۹ واحد رسید. دلار به پایین‌ترین سطح ۱۰ روزه خود سقوط کرد و همزمان شاخص‌های سهام آسیایی جهش کردند و ریسک‌پذیری بازار به طور کلی افزایش یافت.
در بازار چین، نرخ برابری یوان در برابر دلار در محدوده ۶.۷۵۷۱ تعیین شد و انتظار می‌رود سیاست‌های محرک پولی پکن در صورت تداوم کاهش تنش‌ها و تعدیل فشارهای تورمی، با انعطاف بیشتری ادامه یابد.
با این حال، بازار منطقه نسبت به سیگنال‌های متناقض از سوی تهران نیز محتاط است. سخنگوی وزارت خارجه ایران اعلام کرده که «مواردی که درباره توافق مطرح می‌شود، گمانه‌زنی است و موضوع نهایی نشده است»، اظهاراتی که لحن محتاطانه مقامات ایرانی نسبت به توافق با آمریکا را نشان می‌دهد. تحلیلگران معتقدند تا زمان امضای رسمی توافق در روز جمعه، بخشی از حق بیمه ریسک در قیمت دلار باقی خواهد ماند و بازار به طور کامل تضعیف دلار را قیمت‌گذاری نخواهد کرد.
جمع‌بندی و چشم‌انداز پیش رو
توافق صلح ایران و آمریکا، کاهش تنش‌های ژئوپلیتیکی و سقوط قیمت نفت، سه عامل اصلی تضعیف دلار در روزهای اخیر بوده است. کاهش نگرانی‌های تورمی و بازگشت جو ریسک‌پذیری به بازارها، سرمایه‌گذاران را به سمت دارایی‌های پرریسک‌تر سوق داده و تقاضا برای دلار به عنوان یک دارایی امن را کاهش داده است.
با این حال، بازارها اکنون در انتظار رویداد بزرگتر یعنی نشست فدرال رزرو هستند. هرگونه سیگنال تندروانه از سوی وارش می‌تواند مسیر دلار را بار دیگر معکوس کند. تحلیلگران سه سناریو را برای هفته پیش رو ترسیم می‌کنند:
در سناریوی خوش‌بینانه برای دلار، وارش نشان می‌دهد که فدرال رزرو به طور فعال در حال بررسی افزایش نرخ بهره است و نقطه‌نمای جدید سیگنال تندروانه‌ای ارائه می‌دهد. در این صورت، دلار می‌تواند به سرعت به بالای ۱۰۰ واحد بازگردد.
در سناریوی پایه، فدرال رزرو نرخ را ثابت نگه می‌دارد، عبارت easing bias را حذف می‌کند اما تعهد مشخصی به افزایش نرخ نمی‌دهد. در این سناریو، دلار احتمالاً در محدوده ۹۹ تا ۱۰۰ واحد نوسان خواهد داشت و روند نزولی ملایم خود را حفظ می‌کند.
در سناریوی بدبینانه برای دلار، وارش لحنی ملایم‌تر از حد انتظار اتخاذ کرده و سیگنال تندروانه‌ای ارائه نمی‌دهد و همزمان توافق ایران و آمریکا به طور کامل اجرایی می‌شود. در این سناریو، دلار می‌تواند حمایت ۹۹ واحد را شکسته و به سمت محدوده ۹۸ واحد حرکت کند.
با توجه به عدم قطعیت‌های پیش رو، معامله‌گران پیش از نشست چهارشنبه فدرال رزرو از اتخاذ موقعیت‌های بزرگ خودداری می‌کنند. بازار ارز در روزهای آینده به شدت تحت تأثیر اظهارات کوین وارش، داده‌های تورمی آتی و تحولات مرتبط با اجرایی شدن توافق ایران و آمریکا خواهد بود.
نظرات کاربران