پیش‌بینی مسیر طلا؛ گره‌گشایی با گزارش اشتغال آمریکا

به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز، بازار طلا (XAU/USD) این روز‌ها صحنه‌ی کشمکش میان دو نیروی متضاد است: از یک سو، تضعیف موقت دلار آمریکا در پی انتشار داده‌های اقتصادی ضعیف‌تر از حد انتظار، و از سوی دیگر، انتظارات پایدار برای ادامه‌ی افزایش نرخ بهره توسط فدرال رزرو. فلز زرد اگرچه برای دومین روز متوالی با گرایش مثبت همراه است، اما همچنان در محدوده‌ی معاملاتی روز گذشته محبوس مانده و فعالان بازار پیش از انتشار گزارش مهم «اشتغال غیرکشاورزی» (NFP) آمریکا، احتیاط پیشه کرده‌اند. در این نوشتار، به بررسی عواملی می‌پردازیم که در کوتاه‌مدت مسیر طلا را تعیین می‌کنند؛ از داده‌های کلان و سیاست پولی گرفته تا تنش‌های ژئوپلیتیک و سطوح کلیدی تکنیکال.

داده‌های اقتصادی آمریکا؛ تضعیف دلار، اما نه برای مدت طولانی

دیروز (چهارشنبه) مجموعه‌ای از آمارهای اقتصادی ایالات متحده منتشر شد که همگی پایین‌تر از برآوردها بودند. گزارش شرکت «اداره داده‌های خودکار» (ADP) نشان داد که اشتغال بخش خصوصی در ماه ژوئن تنها ۹۸ هزار شغل افزایش یافته است، در حالی که انتظار می‌رفت رقمی حدود ۱۱۳ هزار باشد و این در مقایسه با ماه قبل (۱۲۲ هزار) نیز کاهش را نشان می‌دهد. از سوی دیگر، شاخص مدیران خرید (ISM) بخش تولید از ۵۴ به ۵۳.۳ تنزل یافت. جالب‌تر اینکه شاخص قیمت‌های پرداختی این گزارش با افت چشمگیری از ۸۲.۱ به ۷۳ رسید که نشان از کاهش فشارهای تورمی دارد. همچنین کاهش اخیر قیمت نفت خام، نگرانی‌های کوتاه‌مدت درباره تورم را به طور محسوسی فروکش کرده است. این عوامل دست‌بهدست هم دادند تا دلار آمریکا برای دومین روز پیاپی اندکی عقب‌نشینی کند و همین موضوع به عنوان یک عامل حمایتی برای قیمت طلا عمل کرده است.

سیاست پولی فدرال رزرو؛ سد محکم در برابر صعود طلا

با وجود تضعیف دلار، چشم‌انداز افزایش نرخ بهره همچنان بر دوش بازار سنگینی می‌کند. ابزار «فدواچ» گروه CME نشان می‌دهد که معامله‌گران همچنان حدود ۶۴٪ احتمال افزایش نرخ بهره در نشست سپتامبر را می‌دهند و احتمال یک حرکت افزایشی تا پایان سال جاری را نزدیک به ۸۵٪ ارزیابی می‌کنند. این انتظارات پس از اظهارات جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، تقویت شد که تأکید کرد بر هدف تورمی ۲٪ پایبند خواهد بود و هرگونه انتظار برای سیاست پولی سهل‌گیرانه را ناامید خواهد کرد، حتی اگر دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور وقت، خواستار کاهش نرخ‌ها باشد. همچنین چندین مقام دیگر فدرال رزرو اشاره کرده‌اند که ممکن است برای بازگرداندن تورم به هدف ۲٪، نرخ‌های بهره بالاتری لازم باشد. این موضع گیری‌ها عملاً سقفی برای قیمت طلا (که بازدهی ندارد) ایجاد کرده و مانع از رشد چشمگیر آن می‌شود.

تنش‌های ژئوپلیتیک؛ سایه سنگین بر بازارها

در کنار مسائل اقتصادی، تنش‌های بین‌المللی نیز بی‌تأثیر نیستند. مذاکرات غیرمستقیم ایران و آمریکا در قطر بدون پیشرفت محسوس در مورد تنگه‌ی استراتژیک هرمز به پایان رسید و نشانه‌ای از دستیابی به صلح پایدار دیده نشد. به طور جداگانه، روسیه بامداد پنجشنبه با موجی از موشک‌ها و پهپادها، کیف، پایتخت اوکراین را هدف قرار داد. این رویدادها ریسک‌های ژئوپلیتیک را در سطح بالا نگه داشته و تمایل به دلار به عنوان پناهگاه امن را تقویت می‌کند. در نتیجه، طلا علی‌رغم ماهیت امن خود، فعلاً نتوانسته از این تنش‌ها بهره کافی ببرد، زیرا بخشی از جریان سرمایه به سمت دلار هدایت می‌شود.

گزارش اشتغال (NFP)؛ نقطه عطف تصمیم‌گیری

همه‌ی نگاه‌ها اکنون به گزارش ماهانه‌ی اشتغال غیرکشاورزی آمریکا دوخته شده است که قرار است امروز (پنج‌شنبه) در پایان جلسه‌ی معاملاتی آمریکا منتشر شود. این داده، کلیدی‌ترین شاخص برای تعیین مسیر آینده‌ی سیاست پولی فدرال رزرو محسوب می‌شود و می‌تواند تکلیف نهایی دلار و طلا را مشخص کند. اگر آمار اشتغال به مراتب ضعیف‌تر از انتظار باشد، گمانه‌زنی‌ها درباره توقف افزایش نرخ‌ها قوت می‌گیرد و دلار به شدت تضعیف می‌شود که می‌تواند جرقه‌ی صعودی قابل توجه برای طلا باشد. در مقابل، داده‌ی قوی، چشمداشت‌های انقباضی را تأیید کرده و دلار را تقویت می‌کند و احتمالاً طلا را به سمت حمایت‌های کلیدی خود بازمی‌گرداند.

تحلیل تکنیکال (نمودار ۴ ساعته)

از منظر تکنیکال، وضعیت طلا همچنان در تسلط فروشندگان باقی مانده است، مادامی که قیمت زیر میانگین متحرک ساده‌ی ۱۰۰ دوره‌ای (SMA) قرار دارد. کامبک (بازگشت) شب گذشته قیمت در نزدیکی سطح ۳۸.۲٪ فیبوناچی اصلاحی (نسبت به افت اخیر دو هفته‌ای) متوقف شد که این خود نشانه‌ی ضعف موقت خریداران است.

با این حال، نشانگرهای حرکت (مانند مکدی و آراسآ) اندکی رو به بهبود هستند؛ به طوری که مکدی بالای خط صفر در حال حرکت صعودی است و شاخص نسبی قدرت (RSI) در حوالی ۵۴ قرار دارد که محدوده‌ی خنثی تا اندکی مثبت را نشان می‌دهد. علاوه بر این، تثبیت قیمت بالای سطح فیبوناچی ۲۳.۶٪ (در ۴۰۴۷.۶۲ دلار) می‌تواند راه را برای ادامه‌ی تلاش‌های بازیابی قیمت هموار کند، هرچند این تلاش‌ها توسط ساختار نزولی حاکم محدود می‌شوند.

سطوح مقاومتی پیش‌رو:

مقاومت فوری: ۴۱۱۲.۳۲ دلار (۳۸.۲٪ فیبوناچی)

سد مهم: ۴۱۴۵.۴۷ دلار (میانگین متحرک ۱۰۰ دوره‌ای)

مقاومت‌های بعدی: ۴۱۶۴.۶۲ دلار (۵۰٪ فیبوناچی)، ۴۲۱۶.۹۱ دلار (۶۱.۸٪)، ۴۲۹۱.۳۷ دلار (۷۸.۶٪) و در نهایت ۴۳۸۶.۲۰ دلار (قله چرخه).

سطوح حمایتی کلیدی:

حمایت فوری: ۴۰۴۷.۶۲ دلار (فیبوناچی ۲۳.۶٪)

حمایت اصلی و کف ساختاری: ۳۹۴۳.۰۳ دلار (کف نوسان اخیر)

نتیجه‌گیری

طلا هم‌اکنون در نقطه‌ی تعادل حساسی قرار دارد. داده‌های ضعیف اقتصادی آمریکا و کاهش موقت دلار، بادبان‌های صعودی را تا حدی باد کرده‌اند، اما در مقابل، اراده‌ی قاطع فدرال رزرو برای ادامه‌ی مسیر انقباضی و تنش‌های ژئوپلیتیک که دلار را تقویت می‌کنند، مانند لنگر، مانع از حرکت آزادانه‌ی طلا به سمت بالا می‌شوند.

بدون شک، گزارش اشتغال غیرکشاورزی امروز، برگ برنده‌ی نهایی را مشخص خواهد کرد. چنانچه این داده ضعیف باشد، احتمالاً شاهد شکسته شدن مقاومت میانگین متحرک ۱۰۰ دوره‌ای و آغاز یک موج صعودی خواهیم بود. در مقابل، اگر آمار اشتغال قوی از راه برسد، دلار جان تازه‌ای می‌گیرد و طلا ممکن است بار دیگر حمایت ۳۹۴۳ دلاری را آزمایش کند. از دید تکنیکال، هرچند نشانه‌هایی از بهبود لحظه‌ای دیده می‌شود، اما مسیر کم‌مقاومت تا زمانی که قیمت نتواند به طور قاطع از میانگین متحرک ۱۰۰ دوره‌ای عبور کند، همچنان به سمت نزول است. سرمایه‌گذاران باید منتظر انتشار NFP بمانند و سپس واکنش بازار را برای اتخاذ تصمیم مناسب ارزیابی کنند.