وقتی نفت معادلات بازار طلا را بر هم می‌زند

به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز، در شرایطی که معامله‌گران انتظار داشتند انتشار داده‌های ضعیف‌تر از انتظار تورم آمریکا بتواند زمینه بازگشت قیمت طلا را فراهم کند، تحولات سیاسی و اقتصادی بار دیگر معادلات بازار را تغییر داد. تشدید درگیری‌های آمریکا و ایران، افزایش قیمت نفت و مواضع محتاطانه فدرال رزرو باعث شده سرمایه‌گذاران نسبت به آینده بازار فلزات گران‌بها با احتیاط بیشتری تصمیم‌گیری کنند؛ موضوعی که نه‌تنها روند قیمت طلا، بلکه انتظارات نسبت به سیاست‌های پولی آمریکا را نیز تحت تأثیر قرار داده است.

قیمت جهانی طلا در معاملات روز چهارشنبه بار دیگر به سمت پایین‌ترین سطوح دو هفته اخیر و محدوده ۳۹۸۵ دلار حرکت کرد؛ اتفاقی که نشان می‌دهد فروشندگان همچنان بر بازار تسلط دارند. این در حالی است که انتشار گزارش شاخص قیمت مصرف‌کننده آمریکا در ماه ژوئن، که از کاهش بیشتر از انتظار تورم حکایت داشت، در ابتدا باعث افزایش تقاضا برای طلا و تضعیف ارزش دلار شد. بر اساس این گزارش، تورم هسته آمریکا بدون احتساب قیمت مواد غذایی و انرژی در مقیاس ماهانه بدون تغییر باقی ماند و نرخ سالانه آن به ۲.۶ درصد رسید که کمتر از پیش‌بینی تحلیلگران بود. چنین داده‌هایی معمولاً احتمال کاهش فشارهای پولی را افزایش می‌دهد و به نفع دارایی‌هایی مانند طلا تمام می‌شود، اما این بار واکنش بازار چندان پایدار نبود.

دلیل اصلی این تغییر را باید در ترکیب تحولات ژئوپلیتیکی و سیاست‌های پولی جست‌وجو کرد. هم‌زمان با انتشار داده‌های تورمی، تنش‌ها میان آمریکا و ایران بار دیگر شدت گرفت. دونالد ترامپ از برقراری مجدد محاصره دریایی بنادر ایران خبر داد و هشدار داد در صورت بازنگشتن تهران به مذاکرات، زیرساخت‌های حیاتی از جمله نیروگاه‌ها و پل‌های ایران هدف حملات جدید قرار خواهند گرفت. در مقابل، سپاه پاسداران انقلاب اسلامی اعلام کرد که تنگه هرمز تا زمان پایان آنچه «شرارت‌های آمریکا» خواند، بسته خواهد ماند و از حمله به چندین پایگاه نظامی آمریکا در کشورهای حاشیه خلیج فارس خبر داد. 

آنچه مسلم است تشدید تنش‌ها در خاورمیانه می‌تواند در بازار نفت و انرژی تاثیرگذار باشد و در نتیجه نوسانات قیمت طلا و فلزات را تحت‌الشعاع قرار دهد؛ از این رو، معامله‌گران و تحلیلگران در موضع احتیاط، به دقت این رویدادها را زیر نظر دارند.

بازتاب این تحولات به سرعت در بازار نفت نمایان شد و بهای نفت خام وست‌تگزاس اینترمدیت به بالای ۸۰ دلار در هر بشکه رسید. افزایش قیمت نفت، نگرانی‌ها درباره بازگشت فشارهای تورمی را دوباره تقویت کرده و این سناریو را پررنگ‌تر ساخته است که فدرال رزرو برای مهار تورم ناچار به حفظ سیاست‌های انقباضی یا حتی افزایش دوباره نرخ بهره شود. همین موضوع موجب شده است که با وجود تضعیف دلار، طلا نتواند از شرایط به نفع خود استفاده کند؛ زیرا نرخ‌های بهره بالاتر معمولاً هزینه نگهداری دارایی‌های بدون بازده مانند طلا را افزایش می‌دهد و از جذابیت آن برای سرمایه‌گذاران می‌کاهد.

اظهارات کوین وارش، رئیس فدرال رزرو، نیز این برداشت را تقویت کرد. او در نخستین جلسه ارائه گزارش سیاست پولی به کنگره تأکید کرد که کاهش اخیر تورم به معنای پایان مبارزه با افزایش قیمت‌ها نیست و بانک مرکزی همچنان بر حفظ ثبات قیمت‌ها تمرکز دارد. وارش تصریح کرد که از دیدگاه او، داده‌های تورمی اخیر برای اعلام پیروزی بر تورم کافی نیست و سیاست‌گذاران باید همچنان محتاط عمل کنند. ارزیابی شاخص‌های مربوط به سخنان او نیز نشان می‌دهد لحن فدرال رزرو همچنان در محدوده انقباضی باقی مانده و بازارها احتمال افزایش نرخ بهره تا پایان سال را به طور کامل کنار نگذاشته‌اند.

هم‌اکنون نگاه فعالان بازار به انتشار شاخص قیمت تولیدکننده آمریکا (PPI) و ادامه اظهارات مقام‌های فدرال رزرو دوخته شده است. این داده‌ها می‌توانند تصویر روشن‌تری از روند تورم در ماه‌های آینده ارائه دهند و انتظارات نسبت به مسیر نرخ‌های بهره را تغییر دهند. در صورتی که فشارهای تورمی در بخش تولید نیز کاهش یابد، احتمال بازگشت بخشی از تقاضا به بازار طلا افزایش خواهد یافت؛ اما اگر رشد قیمت انرژی اثر خود را در آمارهای تورمی نشان دهد، احتمالاً فشار فروش بر فلز زرد ادامه خواهد داشت.

از منظر تکنیکال نیز نشانه‌های قاطعی از تغییر روند مشاهده نمی‌شود. طلا همچنان پایین‌تر از میانگین‌های متحرک مهم ۲۱، ۵۰، ۱۰۰ و ۲۰۰ روزه معامله می‌شود؛ موضوعی که برتری فروشندگان را در چشم‌انداز کوتاه‌مدت و میان‌مدت تأیید می‌کند. شاخص قدرت نسبی (RSI) نیز اگرچه هنوز وارد محدوده اشباع فروش نشده، اما در ناحیه منفی قرار دارد و نشان می‌دهد فشار نزولی همچنان بر بازار حاکم است. در چنین شرایطی، هرگونه بازگشت قیمت تا زمانی که مقاومت‌های مهم تکنیکال شکسته نشوند، ممکن است بیشتر به عنوان فرصتی برای فروش از سوی معامله‌گران تلقی شود تا آغاز یک روند صعودی پایدار.

در مجموع، بازار طلا در مقطع کنونی تحت تأثیر برهم‌کنش چند عامل مهم قرار گرفته است؛ کاهش تورم و ضعف دلار از یک سو و افزایش ریسک‌های ژئوپلیتیکی، رشد قیمت نفت و احتمال ادامه سیاست‌های انقباضی فدرال رزرو از سوی دیگر. تا زمانی که این عوامل به تعادل جدیدی نرسند، انتظار می‌رود نوسانات بازار ادامه داشته باشد و مسیر قیمت طلا بیش از هر چیز به تحولات خاورمیانه، داده‌های اقتصادی آمریکا و تصمیمات آینده فدرال رزرو وابسته بماند. این شرایط نشان می‌دهد که معامله‌گران در کوتاه‌مدت بیش از گذشته به اخبار و داده‌های بنیادی توجه خواهند داشت و هر تحول تازه می‌تواند جهت حرکت فلز زرد را تغییر دهد.

نتیجه‌گیری

بازار طلا در شرایطی قرار گرفته که هیچ‌یک از عوامل اثرگذار به تنهایی قادر به تعیین مسیر قیمت نیستند. از یک سو، کاهش تورم و تضعیف دلار از فلز زرد حمایت می‌کنند و از سوی دیگر، افزایش قیمت نفت، تشدید تنش‌های ژئوپلیتیکی و احتمال تداوم سیاست‌های انقباضی فدرال رزرو، مانع شکل‌گیری یک روند صعودی پایدار شده‌اند. در چنین فضایی، مسیر آینده طلا بیش از هر زمان دیگری به داده‌های اقتصادی آمریکا، تصمیمات بانک مرکزی و تحولات خاورمیانه وابسته خواهد بود و انتظار می‌رود نوسانات این بازار در کوتاه‌مدت همچنان ادامه داشته باشد.