به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز بازار جهانی طلا در شرایطی وارد یکی از حساس‌ترین مقاطع معاملاتی خود شده است که نیروهای بنیادی اثرگذار بر این فلز گران‌بها در دو مسیر کاملاً متفاوت حرکت می‌کنند. از یک سو، تقاضای پایدار بانک‌های مرکزی جهان همچنان از قیمت انس طلا حمایت می‌کند و نشان می‌دهد که نگاه بلندمدت نهادهای پولی به این دارایی تغییری نکرده است. از سوی دیگر، انتظارات بازار نسبت به تداوم نرخ‌های بهره بالا در ایالات متحده، جذابیت دارایی‌های بدون بازدهی مانند طلا را محدود کرده و مانع از شکل‌گیری یک روند صعودی پرشتاب شده است.
در همین حال، کاهش تنش‌های اخیر میان آمریکا و ایران نیز یکی از مهم‌ترین ریسک‌های تورمی بازارهای جهانی را تا حدودی تعدیل کرده است. فروکش کردن نگرانی‌ها درباره اختلال در عرضه نفت باعث شده انتظارات تورمی کاهش یابد و در نتیجه بخشی از فشارهایی که می‌توانست فدرال رزرو را به افزایش بیشتر نرخ بهره سوق دهد، تخفیف پیدا کند. با این وجود، بازارهای مالی همچنان سناریوی سیاست پولی انقباضی را جدی می‌دانند و همین مسئله باعث شده معامله‌گران با احتیاط بیشتری در بازار فلزات گران‌بها فعالیت کنند.
براساس ارزیابی بلومبرگ، تا میانه معاملات امروز بازار همچنان حدود ۶۴ درصد احتمال افزایش نرخ بهره فدرال رزرو در نشست سپتامبر را در قیمت‌ها لحاظ کرده است. این موضوع همچنان مهم‌ترین مانع بنیادی برای رشد پرشتاب طلا محسوب می‌شود، زیرا افزایش نرخ‌های بهره معمولاً بازده اوراق خزانه‌داری و ارزش دلار را تقویت کرده و هزینه نگهداری دارایی‌های بدون سودی مانند طلا را افزایش می‌دهد.
تقابل نگاه کوتاه‌مدت سرمایه‌گذاران با استراتژی بلندمدت بانک‌های مرکزی
در حالی که سرمایه‌گذاران کوتاه‌مدت تمرکز خود را بر سیاست پولی آمریکا و نرخ بهره معطوف کرده‌اند، بانک‌های مرکزی جهان همچنان مسیر متفاوتی را دنبال می‌کنند. تازه‌ترین گزارش شورای جهانی طلا نشان می‌دهد که روند خرید رسمی طلا نه تنها متوقف نشده بلکه همچنان با قدرت ادامه دارد؛ موضوعی که از منظر ساختار عرضه و تقاضا اهمیت بسیار بالایی دارد.
طبق این گزارش، بانک‌های مرکزی جهان در ماه مه در مجموع ۴۱ تن طلا به ذخایر رسمی خود اضافه کردند. در میان خریداران، لهستان با خرید ۱۸ تن بزرگ‌ترین خریدار ماه بود و چین نیز با خرید ۱۰ تن جایگاه دوم را به خود اختصاص داد. این روند نشان می‌دهد بسیاری از اقتصادهای بزرگ همچنان در حال افزایش سهم طلا در ذخایر ارزی خود هستند؛ اقدامی که بیشتر با هدف تنوع‌بخشی به ذخایر و کاهش وابستگی به دلار انجام می‌شود.
آمارهای سال جاری نیز همین تصویر را تأیید می‌کند. لهستان از ابتدای سال تاکنون مجموعاً ۶۴ تن طلا خریداری کرده است. در سوی دیگر، ذخایر رسمی طلای چین به ۲,۳۳۱ تن رسیده که اکنون ۹ درصد از کل ذخایر ارزی این کشور را تشکیل می‌دهد. استمرار این روند نشان می‌دهد که حتی در شرایطی که سرمایه‌گذاران مالی نسبت به آینده قیمت‌ها محتاط هستند، بازیگران نهادی همچنان طلا را به عنوان یکی از مهم‌ترین دارایی‌های ذخیره‌ای در سبد خود حفظ کرده‌اند.
همین اختلاف دیدگاه میان سرمایه‌گذاران مالی و بانک‌های مرکزی باعث شده بازار جهانی طلا در کوتاه‌مدت تحت فشار سیاست پولی قرار گیرد، اما در افق بلندمدت همچنان از یک پشتوانه بنیادی قدرتمند برخوردار باشد.
نقره مسیر متفاوتی را انتخاب کرده است
برخلاف طلا که بیشترین حساسیت را نسبت به نرخ بهره نشان می‌دهد، بازار نقره در هفته‌های اخیر تحت تأثیر محرک‌های متفاوتی قرار گرفته است. معامله‌گران این فلز اکنون بیش از هر چیز بر رشد تقاضای صنعتی تمرکز کرده‌اند؛ عاملی که توانسته کاهش تقاضای سرمایه‌گذاری را تا حد زیادی جبران کند.
رشد سریع صنعت هوش مصنوعی، توسعه مراکز داده، افزایش تولید تجهیزات الکترونیکی، گسترش زیرساخت‌های انرژی و رشد صنعت انرژی خورشیدی، همگی مصرف نقره را افزایش داده‌اند. نقره به دلیل رسانایی الکتریکی بسیار بالا، یکی از مهم‌ترین فلزات مورد استفاده در تولید تراشه‌ها، تجهیزات الکترونیکی پیشرفته، پنل‌های خورشیدی و بسیاری از فناوری‌های نوین محسوب می‌شود و همین ویژگی موجب شده چشم‌انداز مصرف صنعتی آن همچنان صعودی باقی بماند.
در مقابل، نرخ‌های بهره بالاتر برای مدت طولانی‌تر موجب کاهش جذابیت سرمایه‌گذاری در نقره نیز شده است، اما فعالان بازار معتقدند رشد تقاضای صنعتی در نهایت می‌تواند کاهش ورود سرمایه‌های مالی را جبران کند. همین تفاوت ساختاری سبب شده عملکرد نقره نسبت به طلا در ماه‌های اخیر تا حدی مستقل‌تر دنبال شود.
شکست خط روند نزولی؛ نشانه بازگشت خریداران به بازار انس طلا
از منظر تکنیکال، رفتار قیمت انس طلا طی روزهای اخیر تصویر امیدوارکننده‌تری نسبت به هفته‌های گذشته ترسیم کرده است. پس از آنکه قیمت موفق شد محدوده تقاضای ۴,۰۲۱ تا ۴,۰۰۰ دلار را با موفقیت حفظ کند، فشار خرید افزایش یافت و در ادامه قیمت توانست خط روند نزولی خود را در نمودار دو ساعته به سمت بالا بشکند.
این شکست از آن جهت اهمیت دارد که معمولاً عبور قیمت از یک خط روند نزولی معتبر، نخستین نشانه تغییر مومنتوم بازار محسوب می‌شود. همزمان، قیمت موفق شده بالاتر از میانگین متحرک نمایی ۵۰ دوره‌ای در سطح ۴,۰۲۱.۵۵ دلار و میانگین متحرک نمایی ۱۰۰ دوره‌ای در سطح ۴,۰۳۸.۹۳ دلار تثبیت شود. قرار گرفتن قیمت بالاتر از هر دو میانگین، نشان می‌دهد که تمایل کوتاه‌مدت بازار به نفع خریداران تغییر کرده است.
در زمان تنظیم این گزارش، انس طلا در محدوده ۴,۰۴۸ دلار معامله می‌شود و اکنون نگاه معامله‌گران به مقاومت مهم ۴,۰۶۴.۰۸ دلار دوخته شده است. عبور پایدار از این سطح می‌تواند مسیر حرکت قیمت را به سمت مقاومت‌های بعدی در ۴,۱۰۰.۳۷ دلار و سپس ۴,۱۳۹.۷۱ دلار هموار کند.
محدوده‌های کلیدی؛ نبرد خریداران برای تثبیت روند صعودی
در سمت مقابل، اگر فشار فروش مجدداً افزایش یابد، نخستین حمایت مهم بازار در محدوده ۴,۰۲۱.۲۸ دلار قرار دارد. پس از آن نیز حمایت‌های ۴,۰۰۰ دلار، ۳,۹۹۰.۱۵ دلار و در نهایت ۳,۹۵۹ دلار به عنوان مهم‌ترین سطوح دفاعی خریداران شناخته می‌شوند.
شاخص قدرت نسبی یا RSI نیز اکنون تا محدوده ۶۲ واحد بازیابی شده است. این عدد نشان می‌دهد که مومنتوم صعودی نسبت به روزهای گذشته تقویت شده اما هنوز بازار وارد محدوده اشباع خرید نشده است؛ موضوعی که از منظر تکنیکال فضای لازم برای ادامه رشد قیمت را حفظ می‌کند.
همزمان شکست خط روند نزولی در کنار تثبیت قیمت بالاتر از میانگین‌های متحرک، یکی از مهم‌ترین سیگنال‌های تغییر ساختار بازار محسوب می‌شود. البته اعتبار این تغییر روند زمانی تقویت خواهد شد که قیمت بتواند با حجم معاملات مناسب بالاتر از مقاومت ۴,۰۶۴.۰۸ دلار تثبیت شود.
در مقابل، اگر شکست اخیر به یک شکست ناموفق تبدیل شود و قیمت نتواند بالاتر از مقاومت کلیدی باقی بماند، احتمال بازگشت دوباره به خط روند شکسته‌شده و حتی آزمایش مجدد محدوده تقاضای ۴,۰۲۱ تا ۴,۰۰۰ دلار افزایش خواهد یافت. چنین رفتاری می‌تواند نشانه‌ای از ادامه فاز نوسانی بازار باشد؛ فازی که طی آن خریداران برای جمع‌آوری قدرت بیشتر و آغاز موج صعودی بعدی تلاش خواهند کرد.
مسیر آینده انس طلا همچنان به تصمیم فدرال رزرو گره خورده است
با وجود بهبود ساختار تکنیکال، جهت‌گیری اصلی بازار طلا همچنان در گرو سیاست پولی ایالات متحده باقی مانده است. تا زمانی که بازار احتمال بالای افزایش نرخ بهره را در قیمت‌ها لحاظ کند، هر موج صعودی ممکن است با فشار فروش سرمایه‌گذاران مواجه شود. در مقابل، هرگونه تغییر در انتظارات نرخ بهره یا انتشار داده‌های اقتصادی ضعیف‌تر از انتظار می‌تواند زمینه کاهش بازده اوراق خزانه‌داری و تضعیف دلار را فراهم کرده و از ادامه رشد طلا حمایت کند.
از سوی دیگر، خرید مستمر بانک‌های مرکزی همچنان یکی از مهم‌ترین ستون‌های حمایتی بازار محسوب می‌شود. این تقاضای ساختاری باعث شده چشم‌انداز بلندمدت طلا همچنان مثبت ارزیابی شود، حتی اگر در کوتاه‌مدت نوسانات ناشی از سیاست پولی آمریکا مانع شکل‌گیری روندی پرقدرت شود.
در مجموع، بازار اکنون در نقطه‌ای قرار گرفته که تلاقی عوامل بنیادی و تکنیکال می‌تواند مسیر بعدی قیمت را مشخص کند. حفظ محدوده حمایتی ۴,۰۲۱ تا ۴,۰۰۰ دلار و عبور پایدار از مقاومت ۴,۰۶۴.۰۸ دلار دو متغیر کلیدی خواهند بود که معامله‌گران طی روزهای آینده با دقت زیر نظر خواهند گرفت. تا آن زمان، تقابل میان خرید قدرتمند بانک‌های مرکزی و فشار ناشی از سیاست انقباضی فدرال رزرو همچنان مهم‌ترین روایت حاکم بر بازار جهانی طلا باقی خواهد ماند.
نظرات کاربران