چهار هزار دلار؛ سنگر طلایی طلا

به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز، بازار طلا هفته گذشته در حالی به روند دو هفته‌ای افت خود پایان داد که هم‌زمان با افزایش تنش‌های ژئوپلیتیکی، جهش قیمت نفت و رشد انتظارات تورمی، سرمایه‌گذاران با یکی از پیچیده‌ترین شرایط ماه‌های اخیر روبه‌رو شدند. اگرچه افزایش بازده اوراق خزانه‌داری آمریکا و تقویت دلار معمولاً به زیان طلا تمام می‌شود، اما حمایت تکنیکال قدرتمند در محدوده ۴ هزار دلار اجازه نداد فلز زرد وارد مسیر نزولی عمیق‌تری شود. اکنون نگاه معامله‌گران بیش از هر زمان دیگری به نشست هفته پیش رو فدرال رزرو و تحولات خاورمیانه دوخته شده است.

قیمت طلا در معاملات روز جمعه با رشد اندک، روند نزولی دو هفته‌ای خود را متوقف کرد. بهای هر اونس طلای نقدی با ۰.۱ درصد افزایش به ۴۰۵۲.۹۸ دلار رسید و قراردادهای آتی نیز با رشد مشابه در ۴۰۵۵.۲۵ دلار بسته شدند. در مجموع، طلا طی هفته گذشته حدود ۰.۹ درصد افزایش قیمت را به ثبت رساند.

این بازگشت در شرایطی رخ داد که خریداران در محدوده روانی ۴ هزار دلار وارد بازار شدند و مانع از ادامه افت قیمت شدند. طلا پیش‌تر تا پایین‌ترین سطح خود از اوایل نوامبر و حتی به زیر ۳۹۶۰ دلار سقوط کرده بود، اما از همان نقطه توانست طی چند روز بیش از ۲۰۰ دلار رشد کند و تا محدوده ۴۱۶۰ دلار پیش برود.

با این حال، این روند صعودی دوام چندانی نداشت. دیوید موریسون، تحلیلگر ارشد مؤسسه Trade Nation، معتقد است که بازگشت قدرت دلار آمریکا، افزایش قیمت نفت، تشدید درگیری‌های آمریکا و ایران و رشد بازده اوراق خزانه‌داری، فشار فروش را دوباره به بازار طلا بازگرداند. به گفته او، اگرچه محدوده زیر ۴ هزار دلار به‌عنوان یک حمایت مهم در حال تقویت شدن است، اما برای آغاز یک روند صعودی پایدار، طلا باید با قدرت از سطح ۴۲۰۰ دلار عبور کند.

یکی از مهم‌ترین عوامل فشار بر بازار، افزایش بازده اوراق قرضه آمریکا بود. معامله‌گران با افزایش نگرانی‌های تورمی، اوراق خزانه را فروختند و همین موضوع بازده این اوراق را بالا برد. در نتیجه، انتظارات نسبت به سیاست‌های انقباضی فدرال رزرو نیز تغییر کرد.

بر اساس ابزار CME FedWatch، احتمال اینکه بانک مرکزی آمریکا در نشست هفته آینده نرخ بهره را بدون تغییر حفظ کند، از ۸۷ درصد در هفته گذشته به حدود ۶۲ درصد کاهش یافته است. در مقابل، احتمال افزایش ۰.۲۵ درصدی نرخ بهره از حدود ۱۳ درصد به نزدیک ۳۸ درصد رسیده است؛ تغییری که نشان می‌دهد بازار بیش از گذشته خود را برای سیاست‌های سختگیرانه‌تر آماده می‌کند.

عامل دیگری که بر انتظارات تورمی دامن زد، جهش چشمگیر قیمت نفت بود. نفت برنت برای نخستین بار از ماه مه، از مرز ۱۰۰ دلار در هر بشکه عبور کرد و طی تنها دو هفته بیش از ۲۵ درصد افزایش یافت. این جهش پس از آن رخ داد که نیروهای حوثی مورد حمایت ایران اعلام کردند نفتکش‌های عربستان را در دریای سرخ هدف قرار داده‌اند.

حملات حوثی‌ها نگرانی‌ها درباره امنیت تنگه باب‌المندب را افزایش داده است؛ گذرگاهی که در کنار تنگه هرمز یکی از حیاتی‌ترین مسیرهای انتقال نفت جهان به شمار می‌رود. تهدید هم‌زمان این دو مسیر استراتژیک، احتمال اختلال در عرضه جهانی نفت را افزایش داده و به رشد قیمت انرژی و تشدید نگرانی‌های تورمی دامن زده است.

در عین حال، تنش‌های نظامی میان آمریکا و ایران نیز همچنان ادامه دارد. فرماندهی مرکزی آمریکا اعلام کرد که سیزدهمین شب متوالی حملات خود علیه اهدافی در ایران را به پایان رسانده است. در مقابل، تهران نیز پایگاه‌های نظامی آمریکا در بحرین، کویت و اردن را هدف حملات خود قرار داده است.

تلاش‌های دیپلماتیک نیز تاکنون نتیجه‌ای نداشته است. بر اساس گزارش نیویورک‌تایمز، ایران پیشنهاد آتش‌بس مورد حمایت آمریکا را که از طریق نخست‌وزیر عراق ارائه شده بود، رد کرده است؛ موضوعی که احتمال ادامه درگیری‌ها را افزایش داده و فضای نااطمینانی را در بازارهای جهانی حفظ کرده است.

در کنار تنش‌های ژئوپلیتیکی، سیاست‌های تجاری آمریکا نیز به نگرانی‌های تورمی دامن زده است. دونالد ترامپ در هفته جاری تعرفه‌های دو رقمی جدیدی بر واردات کالا از ۶۰ شریک تجاری اصلی آمریکا اعمال کرد؛ اقدامی که تنها چند روز پس از افزایش ۵۰ درصدی تعرفه‌ها علیه کانادا انجام شد. تحلیلگران معتقدند این سیاست‌ها می‌تواند فشارهای تورمی را تشدید کرده و مسیر سیاست پولی فدرال رزرو را پیچیده‌تر کند.

نتیجه‌گیری

بازار طلا اکنون در نقطه حساسی قرار گرفته است؛ از یک سو، رشد بازده اوراق خزانه، تقویت دلار و افزایش احتمال بالا رفتن نرخ بهره، فشار قابل‌توجهی بر این فلز گران‌بها وارد کرده‌اند و از سوی دیگر، جهش قیمت نفت، تشدید درگیری‌های خاورمیانه، شکست تلاش‌های دیپلماتیک و افزایش تنش‌های تجاری، همچنان از تقاضا برای دارایی‌های امن حمایت می‌کنند. در این میان، حفظ حمایت ۴ هزار دلاری و واکنش بازار به تصمیم هفته آینده فدرال رزرو می‌تواند مسیر کوتاه‌مدت طلا را مشخص کند؛ هرچند بسیاری از تحلیلگران معتقدند عبور قدرتمند از محدوده ۴۲۰۰ دلار شرط لازم برای آغاز رالی جدید این فلز ارزشمند خواهد بود.