چرا بازار طلا محتاط شده است؟

به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز، بازار جهانی طلا پس از تجربه یکی از پرنوسان‌ترین هفته‌های خود، اکنون در آستانه نشست حساس فدرال رزرو آمریکا قرار گرفته است. اگرچه فلز زرد همچنان بخشی از رشد هفتگی خود را حفظ کرده، اما افزایش انتظارات برای تداوم سیاست‌های انقباضی بانک مرکزی آمریکا و نشانه‌های ضعف در تحلیل‌های تکنیکال، چشم‌انداز کوتاه‌مدت طلا را با ابهام مواجه کرده است. در چنین شرایطی، معامله‌گران علاوه بر رصد تحولات ژئوپلیتیکی، بیش از هر چیز به پیام سیاست‌گذاران پولی آمریکا چشم دوخته‌اند؛ زیرا تصمیمات فدرال رزرو می‌تواند مسیر بعدی قیمت طلا را مشخص کند.

اصلاح قیمت پس از صعود پرشتاب

بهای هر اونس طلا پس از رسیدن به محدوده ۴۱۶۶ دلار در میانه هفته، با موجی از عرضه مواجه شد و حدود ۲ درصد از ارزش خود را از دست داد. در معاملات پایانی هفته نیز قیمت در محدوده ۴۰۵۰ دلار نوسان کرد؛ سطحی که نشان می‌دهد بازار هنوز در تلاش برای یافتن تعادل میان خریداران و فروشندگان است.

با وجود این اصلاح، طلا همچنان در مسیر ثبت نخستین رشد هفتگی خود طی سه هفته اخیر قرار دارد؛ موضوعی که نشان می‌دهد تقاضای سرمایه‌گذاران برای دارایی‌های امن هنوز به طور کامل از بین نرفته است.

چرا فشار فروش افزایش یافت؟

مهم‌ترین عامل افت قیمت طلا، افزایش نگرانی‌ها درباره تداوم تورم و تقویت احتمال ادامه سیاست‌های انقباضی فدرال رزرو بود.

هم‌زمان، تشدید تنش‌های ژئوپلیتیکی در خاورمیانه و رشد قیمت نفت تا نزدیکی ۱۰۰ دلار در هر بشکه، نگرانی‌ها درباره بازگشت فشارهای تورمی را افزایش داد. در چنین شرایطی، بازارها احتمال می‌دهند بانک مرکزی آمریکا برای مهار تورم، نرخ‌های بهره را برای مدت طولانی‌تری در سطوح بالا حفظ کند یا حتی بار دیگر آنها را افزایش دهد؛ اتفاقی که معمولاً به زیان طلا تمام می‌شود، زیرا این فلز بازدهی دوره‌ای ندارد و در محیط نرخ بهره بالا جذابیت خود را تا حدی از دست می‌دهد.

دلار؛ عاملی که مانع سقوط بیشتر طلا شد

در مقابل، کاهش نسبی ارزش دلار آمریکا مانع از افت شدیدتر قیمت طلا شد. نگرانی‌ها درباره سیاست‌های تجاری دولت آمریکا و شناسایی سود از سوی معامله‌گران، باعث عقب‌نشینی شاخص دلار شد و تا حدودی از بازار طلا حمایت کرد.

با این حال، تحلیلگران معتقدند این حمایت برای تغییر روند بازار کافی نیست؛ زیرا تا زمانی که چشم‌انداز نرخ بهره به نفع دلار باقی بماند، رشد طلا نیز محدود خواهد بود.

همه نگاه‌ها به نشست فدرال رزرو

اکنون مهم‌ترین رویداد پیش روی بازار، نشست کمیته بازار آزاد فدرال رزرو (FOMC) است. هرچند انتظار می‌رود نرخ بهره در این نشست بدون تغییر باقی بماند، اما سرمایه‌گذاران بیش از تصمیم نهایی، به لحن بیانیه و سخنان رئیس فدرال رزرو توجه خواهند کرد.

اگر مقامات این نهاد بر تداوم نگرانی‌های تورمی و احتمال افزایش دوباره نرخ بهره تأکید کنند، فشار فروش بر بازار طلا می‌تواند تشدید شود. در مقابل، هرگونه نشانه از نرم‌تر شدن موضع سیاست‌گذاران، ممکن است زمینه را برای بازگشت خریداران فراهم کند.

تحلیل تکنیکال؛ برتری با فروشندگان است

از منظر تکنیکال نیز شرایط چندان به نفع خریداران نیست. شکست قیمت از سقف‌های اخیر، تشکیل الگوی Bear Cross (تقاطع نزولی میانگین‌های متحرک) و قرار گرفتن شاخص قدرت نسبی (RSI) در محدوده نزولی، همگی نشان می‌دهند که فروشندگان همچنان کنترل بازار را در اختیار دارند.

در صورت ادامه افت قیمت، محدوده روانی ۴۰۰۰ دلار نخستین سطح حمایتی مهم خواهد بود. شکسته شدن این سطح می‌تواند زمینه را برای اصلاح عمیق‌تر فراهم کند. در مقابل، بازگشت قیمت به بالای محدوده ۴۱۶۵ دلار می‌تواند نشانه‌ای از احیای روند صعودی باشد، هرچند تحقق این سناریو به تغییر فضای بنیادی بازار نیاز دارد.

نتیجه‌گیری

بازار طلا در یکی از حساس‌ترین مقاطع سال قرار گرفته است. از یک سو، تنش‌های ژئوپلیتیکی و نوسانات بازار انرژی همچنان از تقاضا برای دارایی‌های امن حمایت می‌کنند و از سوی دیگر، افزایش انتظارات برای تداوم سیاست‌های انقباضی فدرال رزرو، مانع از شکل‌گیری یک روند صعودی پایدار شده است.

در کوتاه‌مدت، مسیر قیمت طلا بیش از هر عامل دیگری به پیام نشست فدرال رزرو وابسته خواهد بود. اگر بانک مرکزی آمریکا همچنان بر اولویت مهار تورم تأکید کند، احتمال ادامه فشار بر قیمت طلا وجود دارد. اما هرگونه تغییر در چشم‌انداز سیاست پولی می‌تواند بار دیگر خریداران را به این بازار بازگرداند و زمینه را برای بازگشت قیمت به سطوح بالاتر فراهم کند.