کسری بودجه آمریکا، رقیب تازه داده تورم برای بازار اوراق

به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز و به نقل از اینوستینگ، بازار اوراق خزانه‌داری آمریکا روز چهارشنبه، ۱۱ آگوست ۲۰۲۶ (۲۱ مرداد ۱۴۰۵)، هم‌زمان با انتشار دو گزارش اقتصادی مهم، تورم مصرف‌کننده و وضعیت کسری بودجه دولت، وارد مرحله‌ای حساس شد. به گفته تحلیلگران بانک آی‌ان‌جی (ING)، این‌بار داده کسری بودجه می‌تواند بیش از گزارش تورم بر جهت بازار اثر بگذارد.

این موضوع برای هر کسی که دارایی‌اش به نرخ بهره جهانی یا ارزش دلار گره خورده اهمیت دارد. افزایش بازده اوراق خزانه‌داری آمریکا معمولاً به تقویت دلار و بالارفتن هزینه تأمین مالی در بازارهای جهانی می‌انجامد؛ روندی که می‌تواند بر قیمت طلا و سایر دارایی‌های امن نیز سایه بیندازد.

طبق این گزارش، انتظار می‌رود نرخ تورم هسته آمریکا برای ماه ژوئیه ۲ (۱۱ تیر ۱۴۰۵)٫۵ درصد نسبت به مدت مشابه سال قبل اعلام شود. این شاخص که هزینه‌های پرنوسان انرژی و خوراکی را کنار می‌گذارد، معیار اصلی بانک مرکزی آمریکا برای تصمیم‌گیری درباره نرخ بهره است. نرخ‌های سربه‌سر تورم در بازار اوراق، یعنی برآورد سرمایه‌گذاران از تورم آینده، از هم‌اکنون پایین‌تر از همین رقم قیمت‌گذاری شده است؛ به بیان دیگر، بازار انتظار جهش تازه‌ای در تورم را ندارد.

کسری بودجه؛ نگرانی تازه‌تر بازار

در مقابل، کسری بودجه دولت آمریکا روندی نگران‌کننده‌تر پیدا کرده است. رشد کسری بودجه به معنای نیاز بیشتر دولت به استقراض از طریق انتشار اوراق قرضه تازه است. عرضه بیشتر اوراق می‌تواند قیمت آن‌ها را کاهش دهد و بازده‌شان را بالا ببرد، وضعیتی که تحلیلگران آن را فشار منفی بر بازار اوراق می‌نامند. به بیان ساده، هرچه دولت آمریکا بیشتر قرض کند، هزینه وام‌گیری برای دولت‌ها، شرکت‌ها و حتی خریداران مسکن در سراسر جهان بیشتر می‌شود.

در این گزارش آمده است که افزایش اخیر بازده اوراق آمریکا بیشتر با تنش‌های ژئوپلیتیکی و بالارفتن قیمت انرژی مرتبط بوده، نه نگرانی حاد درباره تورم. بااین‌حال، تحلیلگران هشدار می‌دهند که ادامه روند کسری بودجه، حتی در صورت آرام‌بودن داده تورمی، می‌تواند بازده اوراق خزانه‌داری و به‌تبع آن ارزش دلار را تحت تأثیر قرار دهد؛ اثری که سرانجام به بازار طلا و سایر دارایی‌های جهانی نیز می‌رسد.