به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز و به نقل از ونتیج پوینت تریدینگ، تحلیلگران موسسه اورکور ایساو به رهبری جولیان امانوئل اعلام کردند شاخص S&P ۵۰۰ در صورت تداوم روند فعلی می‌تواند تا پایان سال ۲۰۲۶ به ۹٬۰۰۰ واحد برسد. این رقم نسبت به سطح کنونی شاخص، حدود ۱۵ درصد رشد را نشان می‌دهد و یکی از خوش‌بینانه‌ترین پیش‌بینی‌ها برای بازار سهام آمریکا در سال جاری به شمار می‌رود.
بازار سهام آمریکا از ابتدای سال ۲۰۲۶ روند صعودی خود را با وجود چالش‌های اقتصاد کلان حفظ کرده و شاخص‌های اصلی وال‌استریت بارها رکوردهای تازه ثبت کرده‌اند. به گفته امانوئل، این روند هنوز به پایان نرسیده است؛ زیرا هیچ‌یک از نشانه‌های معمول پایان یک بازار گاوی -یعنی نزدیک‌شدن به رکود اقتصادی، افزایش ناگهانی بازده اوراق قرضه بلندمدت یا سفته‌بازی افراطی- در شرایط فعلی دیده نمی‌شود.
به گفته این تحلیلگر، انتظارات معتدل برای نرخ بهره در کنار سودآوری قوی شرکت‌ها، به‌ویژه در صنعت فناوری و زنجیره تامین نیمه‌رساناها، پایه محکمی برای ارزش‌گذاری سهام فراهم کرده است. در چنین شرایطی، بازار به‌جای فرسودگی، آماده یک جهش کلاسیک ناشی از ترس عقب‌ماندن از سود (فومو) است؛ پدیده‌ای که در آن سرمایه‌گذاران به‌جای نگهداری وجه نقد با بازده رو به کاهش، به سمت قراردادهای اختیار معامله سهام هجوم می‌آورند. افزایش تقاضا برای این قراردادها، بازارسازان را وادار می‌کند برای پوشش ریسک خود سهام بیشتری بخرند و همین رفتار، فشار خرید در بازار را تشدید می‌کند.
امانوئل هم‌چنین معتقد است روند صعودی مرتبط با هوش مصنوعی در دهه ۲۰۲۰ میلادی هنوز به طول عمر یا اوج ارزش‌گذاری دوره‌های مشابه تاریخی نرسیده است؛ مقایسه‌ای که او با موج برق‌رسانی دهه ۱۹۲۰ میلادی (۱۲۹۹ تا ۱۳۰۸ شمسی) و گسترش اینترنت در دهه ۱۹۹۰ میلادی (۱۳۶۹ تا ۱۳۷۸ شمسی) انجام می‌دهد. به گفته او، ترازنامه شرکت‌ها نیز با سطح بدهی کنترل‌شده، آمادگی لازم برای تحمل رشد بیشتر بازار را دارد.
تنوع بیشتر پرتفوی‌ها نسبت به دوران حباب دات‌کام
دومین دلیل امانوئل برای این پیش‌بینی، رفتار محتاطانه‌تر سرمایه‌گذاران نهادی در سال ۲۰۲۶ نسبت به دوران حباب دات‌کام در اواخر دهه ۱۹۹۰ میلادی (۱۳۷۶ تا ۱۳۷۹ شمسی) است. در آن دوره، سرمایه به‌شکل نامتوازن به گروه محدودی از سهام اینترنتی بدون سابقه سودآوری هدایت می‌شد، اما پرتفوی‌های نهادی امروز تنوع ساختاری بیشتری دارند.
بر اساس داده‌های اورکور ایساو، تعداد رکوردی معادل ۱۲۱ سهم اکنون در فهرست موسوم به «بتای منفی» این موسسه قرار دارند؛ سهامی که در بازه شش‌ماهه اخیر همبستگی معکوس با حرکت شاخص S&P ۵۰۰ داشته‌اند. نام‌های شناخته‌شده در این فهرست شامل شرکت‌های دفاعی و غیرفناوری مانند پپسی‌کو، مک‌دونالد، کیندر مورگان، کوستار و گارتنر است.
به گفته امانوئل، افزایش این فهرست نشان می‌دهد بسیاری از مدیران دارایی از استراتژی «باربل» بهره می‌گیرند؛ روشی که در آن بخشی از پرتفوی به رهبران رشد مبتنی بر هوش مصنوعی و بخش دیگر به سهامی با جریان نقدی پایدار و همبستگی پایین با بازار اختصاص می‌یابد. این ترکیب می‌تواند در دوره‌های نوسان شدید پایان چرخه اقتصادی، ریسک کلی سبد سرمایه‌گذاری را کاهش دهد.
این گزارش به ریسک‌های احتمالی چشم‌انداز صعودی نیز اشاره دارد. جهش ناگهانی در شاخص نوسان بازار می‌تواند ارزش قراردادهای اختیار خرید را کاهش دهد و چرخه تقویت‌کننده رشد ناشی از پوشش ریسک بازارسازان را متوقف کند. تغییر ناگهانی انتظارات نرخ بهره نیز از دیگر عواملی است که به گفته تحلیلگران می‌تواند این روند صعودی را دستخوش تجدیدنظر کند.
نظرات کاربران