به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز و به نقل از سی‌ان‌بی‌سی، بانک سرمایه‌گذاری گلدمن ساکس اعلام کرد صندوق‌های پوشش ریسک در ماه ژوئیه، ضعیف‌ترین عملکرد خود در برابر شاخص S&P ۵۰۰ را در بیش از ۲۰ سال گذشته ثبت کردند. این نتیجه بر پایه داده‌های واحد کارگزاری اصلی گلدمن ساکس به دست آمده که فعالیت هزاران صندوق را رصد می‌کند.
عبارت «عقب‌ماندن از شاخص» در این گزارش به این معناست که بازده صندوق‌های پوشش ریسک در ماه ژوئیه، به‌طور محسوسی کم‌تر از رشد شاخص S&P ۵۰۰ بوده است. این موضوع برای مخاطب عادی اهمیت دارد، چون این صندوق‌ها حجم بزرگی از سرمایه نهادی و ثروت خصوصی را مدیریت می‌کنند و عملکرد ضعیف آن‌ها می‌تواند بر تصمیم‌های سرمایه‌گذاری بزرگ در بازارهای جهانی اثر بگذارد.
علت اصلی: کاهش هم‌زمان موقعیت‌های خرید و فروش
تحلیل‌گران گلدمن ساکس یکی از دلایل اصلی این عقب‌ماندگی را روندی موسوم به «دی‌گراسینگ» عنوان کرده‌اند؛ فرآیندی که در آن صندوق‌ها به‌طور هم‌زمان بخشی از موقعیت‌های خرید و فروش استقراضی خود را کاهش می‌دهند. این اقدام معمولا برای مدیریت ریسک در دوره‌های پرنوسان انجام می‌شود، اما در عمل باعث می‌شود صندوق‌ها از بخشی از رشد بازار جا بمانند.
به بیان ساده، وقتی بازار سهام آمریکا در ماه ژوئیه رشد کرد، بسیاری از صندوق‌های پوشش ریسک به‌جای افزایش قرار گرفتن در معرض این رشد، محتاطانه از حجم معاملات خود کاستند. نتیجه این احتیاط، عقب ماندن از شاخصی بود که میلیون‌ها سرمایه‌گذار خرد و نهادی عملکرد خود را با آن می‌سنجند.
بازتاب برای سرمایه‌گذاران نهادی
این داده‌ها می‌تواند بر تصمیم صندوق‌های بازنشستگی، دانشگاه‌ها و سایر نهادهایی که بخشی از دارایی خود را نزد صندوق‌های پوشش ریسک قرار می‌دهند اثر بگذارد. عملکرد ضعیف‌تر از شاخص، معمولا هزینه بالای مدیریت این صندوق‌ها را زیر سوال می‌برد و می‌تواند به خروج تدریجی سرمایه از این صنعت دامن بزند.
گلدمن ساکس مقایسه بازده صندوق‌های پوشش ریسک با شاخص S&P ۵۰۰ را بر پایه بیش از ۲۰ سال داده جمع‌آوری‌شده از مشتریان واحد کارگزاری اصلی خود انجام داده است؛ بازه‌ای که فراز و نشیب‌های متعددی از جمله بحران مالی ۲۰۰۸ را نیز در بر می‌گیرد. به گفته این بانک، فاصله ثبت‌شده در ژوئیه، بی‌سابقه‌ترین رقم در کل این دوره بوده است.
نظرات کاربران