به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز و به نقل از ۲۴/۷ وال استریت، شرکت مدیریت دارایی State Street نام صندوق قابل‌معامله SPLG را در ۳۱ اکتبر ۲۰۲۵ (۹ آبان ۱۴۰۴) به SPYM تغییر داد. این صندوق دقیقاً همان شاخص اس‌اند‌پی ۵۰۰ را با همان ترکیب سهام دنبال می‌کند که صندوق معروف SPY دنبال می‌کند، اما کارمزد سالانه آن تنها ۲ واحد پایه، یعنی ۰٫۰۲ درصد است.
این در حالی است که کارمزد سالانه SPY به ۹٫۴۵ واحد پایه، یعنی ۰٫۰۹۴۵ درصد می‌رسد؛ رقمی نزدیک به ۵ برابر بیش‌تر از SPYM. برای کسی که SPY را در حساب بازنشستگی نگه می‌دارد و هرگز آن را معامله نمی‌کند، این تفاوت به معنای پرداخت هزینه اضافه برای دارایی کاملاً یکسان است.
ریشه تفاوت کارمزد کجاست؟
SPY در سال ۱۹۹۳ با ساختاری قدیمی به نام صندوق سرمایه‌گذاری واحدی (UIT) راه‌اندازی شد. این ساختار صندوق را ملزم می‌کند سهام هر شرکت را دقیقاً به همان نسبت شاخص نگه دارد و سود سهام را به‌صورت نقدی و در زمان‌بندی مشخص پرداخت کند. این محدودیت‌ها اجازه نمی‌دهد صندوق اوراق بهادار خود را وام دهد یا سود دریافتی را بی‌درنگ دوباره سرمایه‌گذاری کند، و همین موضوع در کارمزد نهایی اثر می‌گذارد.
SPYM اما در قالب مدرن‌تری موسوم به صندوق باز فعالیت می‌کند. این ساختار امکان وام‌دهی اوراق بهادار و بازسرمایه‌گذاری سریع‌تر وجوه نقد را فراهم می‌کند و هزینه اداری کم‌تری دارد؛ به همین دلیل State Street توانسته کارمزد آن را در پایین‌ترین سطح ممکن تعیین کند.
کارمزد بالاتر SPY بی‌دلیل نیست. این صندوق عمیق‌ترین بازار اختیار معامله در میان تمام صندوق‌های قابل‌معامله جهان را تأمین مالی می‌کند؛ ویژگی که برای معامله‌گران فعال و نهادهای بزرگ اهمیت زیادی دارد، اما برای فردی که هر ماه مبلغ ثابتی در حساب بازنشستگی سرمایه‌گذاری می‌کند، کاربردی ندارد.
چه صندوق‌های دیگری هزینه مشابهی دارند؟
دو صندوق شناخته‌شده دیگر، یعنی Vanguard S&P ۵۰۰ با نماد VOO و iShares Core S&P ۵۰۰ با نماد IVV، نیز کارمزدی نزدیک به همان سطح پایین SPYM دارند. هرکدام از این سه گزینه برای سرمایه‌گذاری بلندمدت و بدون معامله مکرر، عملکردی مشابه ارائه می‌دهند.
نکته عملی برای سرمایه‌گذاران این است که ترکیب دارایی خود را بررسی کنند. اگر SPY در حساب بازنشستگی نگه‌داری می‌شود، جابه‌جایی به SPYM همان میزان مواجهه با بازار را با هزینه‌ای به‌مراتب کم‌تر فراهم می‌کند و تنها چیزی که از دست می‌رود، ویژگی نقدشوندگی بالایی است که چنین حسابی اساساً به آن نیازی ندارد.
نظرات کاربران