به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز و به نقل از پایگاه خبری ۲۴/۷ وال استریت، سهام علی‌بابا (نماد: BABA) در معاملات روز جمعه با افت ۷ درصدی به ۱۲۱ دلار و ۱۷ سنت رسید و رشد روز پنجشنبه را کاملاً از دست داد. علت اصلی این افت، افزایش ۷۵ درصدی هزینه‌های سرمایه‌ای شرکت برای ساخت زیرساخت هوش مصنوعی است؛ رقمی که نگرانی سرمایه‌گذاران را درباره هزینه واقعی توسعه این فناوری برانگیخته است. سهام علی‌بابا از ابتدای سال ۲۰۲۶ تاکنون ۱۰ درصد کاهش یافته است.
علی‌بابا گزارش مالی سه‌ماهه منتهی به ژوئن را روز پنجشنبه منتشر کرد. درآمد این شرکت به ۲۶۹ میلیارد یوان (۴۰ میلیارد دلار) رسید که ۹ درصد رشد سالانه داشت و مطابق انتظار بازار بود. اما سود خالص تعدیل‌شده با افت ۳۸ درصدی به ۲۰٫۷ میلیارد یوان رسید، رقمی به‌مراتب پایین‌تر از پیش‌بینی تحلیل‌گران. این شکاف میان رشد درآمد و افت سود، نشانه فشار هزینه‌ای هوش مصنوعی بر صورت‌های مالی علی‌بابا است.
بخش ابری و هوش مصنوعی علی‌بابا موتور اصلی رشد بود؛ درآمد این بخش ۴۵ درصد افزایش یافت و به ۴۸٫۴۴ میلیارد یوان (۷٫۲ میلیارد دلار) رسید، بالاترین رقم در ۲۲ فصل گذشته. درآمد محصولات مرتبط با هوش مصنوعی نیز برای دوازدهمین فصل متوالی رشد سه‌رقمی را ثبت کرد. با این حال، هزینه‌های سرمایه‌ای برای خرید پردازنده‌های گرافیکی و تجهیزات مورد نیاز عامل‌های هوش مصنوعی به ۶۷٫۶۸ میلیارد یوان (۱۰٫۱ میلیارد دلار) رسید و جریان نقدی آزاد شرکت را از ۱۸٫۸ میلیارد یوان مثبت در سال گذشته، به خروج نقدی ۴۴٫۷ میلیارد یوان تبدیل کرد.
واکنش متفاوت رقیبان چینی
برخلاف علی‌بابا، سهام بایدو (نماد: BIDU) در همان روز ۲ درصد رشد کرد و به ۹۳ دلار و ۹۸ سنت رسید؛ سرمایه‌گذاران رشد ۴۵ درصدی بخش ابری علی‌بابا را نشانه تقاضای واقعی برای هوش مصنوعی چینی دانستند، بدون آنکه هزینه سنگین آن را متحمل شوند. سهام بایدو پیش‌تر از ابتدای سال ۳۰ درصد افت کرده بود، موضوعی که فضای بیشتری برای این واکنش مثبت فراهم کرد. در مقابل، سهام پی‌دی‌دی هولدینگز (نماد: PDD) با افت ۱ درصدی به ۸۸ دلار و ۷۴ سنت رسید که بیشتر به کاهش تجارت الکترونیک داخلی چین مرتبط است. سهام جی‌دی‌دات‌کام (نماد: JD) بدون تغییر در ۲۹ دلار و ۴۶ سنت ماند و صندوق کِرین‌شرز چاینا اینترنت (نماد: KWEB) نیز با وجود آنکه علی‌بابا بزرگ‌ترین دارایی آن است، بدون تغییر در ۲۶ دلار و ۷۸ سنت معامله شد؛ نشانه‌ای از جابه‌جایی سرمایه میان سهام اینترنتی چین، نه خروج از این بازار.
فشار تنظیم‌گری و چشم‌انداز هزینه‌ها
علی‌بابا در کنار فشار هزینه‌ای، با چالش‌های تنظیم‌گری نیز روبه‌رو است. زیرمجموعه علی‌اکسپرس این شرکت اواخر تیر ۱۴۰۵ به دلیل نقض قوانین خدمات دیجیتال اتحادیه اروپا، ۵۵۰ میلیون یورو (۶۴۲ میلیون دلار) جریمه شد. همزمان، درآمد تجارت الکترونیک داخلی علی‌بابا در چین ۸ درصد کاهش یافت و به ۱۱۱ میلیارد یوان (۱۶٫۵ میلیارد دلار) رسید؛ روندی که رقابت این شرکت با پی‌دی‌دی هولدینگز را در بازار داخلی پررنگ‌تر می‌کند.
علی‌بابا متعهد شده طی ۳ سال ۳۸۰ میلیارد یوان در زیرساخت هوش مصنوعی و ابری سرمایه‌گذاری کند که تا پایان فصل ژوئن حدود ۱۹۰ میلیارد یوان آن هزینه شده است؛ یعنی نیمی از این چرخه هزینه‌ای هنوز پیش رو است. ادی وو، مدیرعامل علی‌بابا، گفت: «ما فصل قدرتمندی را پشت سر گذاشتیم که با تجاری‌سازی روزافزون توانمندی‌های کامل هوش مصنوعی ما همراه بود.» واکنش بازار روز جمعه نشان می‌دهد سرمایه‌گذاران پیش از افزایش ارزش‌گذاری سهام، خواهان دیدن نتیجه این هزینه‌ها در جریان نقدی شرکت هستند.
نظرات کاربران