به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز و به نقل از پایگاه خبری «۲۴/۷ وال استریت»، صندوق قابل معامله درآمد ممتاز سهام جی‌پی‌مورگان با نماد JEPI و ۴۶ میلیارد دلار دارایی، در سال جاری میلادی تنها ۵٫۸ درصد بازدهی داشته است. در همین بازه شاخص اس‌اند‌پی ۵۰۰ حدود ۱۱٫۸۳ درصد رشد کرده و پنج صندوق رقیب با راهبردی مشابه، بازدهی دورقمی ثبت کرده‌اند. این شکاف نشان می‌دهد ساختار محافظه‌کارانه این صندوق در بازار صعودی امسال هزینه‌ای واقعی برای سرمایه‌گذاران داشته است.
جیپیای با فروش اختیار خرید خارج از پول روی سبدی از سهام کم‌نوسان، هر ماه به سرمایه‌گذاران درآمد پرداخت می‌کند؛ در برابر آن، کارمزد سالانه ۰٫۳۵ درصد می‌گیرد. اختیار خرید قراردادی است که خریدارش حق دارد سهم را در آینده به قیمتی مشخص بخرد و فروشنده آن، در ازای دریافت مبلغی نقد، از سود بیشتر احتمالی سهم چشم‌پوشی می‌کند. امسال که رشد بازار عمدتاً محصول سهام بزرگ فناوری بوده، سبد متنوع و کم‌ریسک این صندوق - با بیشترین وزن نزد براودکام به میزان ۱٫۸ درصد - نتوانسته همگام با شاخص حرکت کند.
صندوق‌هایی که جلوتر افتادند
صندوق درآمد ممتاز نزدک-۱۰۰ گلدمن ساکس با نماد GPIQ، با تمرکز کامل بر سهام بزرگ فناوری و فروش اختیار خرید تنها روی بخشی از دارایی‌ها، امسال ۱۴٫۵۳ درصد و در ۱ سال گذشته ۲۴٫۸۸ درصد بازدهی داشته است. این صندوق در ۱۲ ماه گذشته ۵٫۶۶ دلار به ازای هر سهم توزیع کرده، بیشتر از جیپیای؛ اگرچه در افت‌های شدید بازار فناوری آسیب‌پذیرتر خواهد بود. صندوق مشابه گلدمن ساکس روی شاخص اس‌اند‌پی ۵۰۰ با نماد GPIX و همان رویکرد فروش جزئی اختیار خرید، ۱۱٫۹۲ درصد بازدهی داشته که تقریباً برابر رشد خود شاخص است.
صندوق درآمد سود سهام تقویت‌شده امپلیفای با نماد DIVO، با فروش هدفمند اختیار خرید تنها روی برخی سهام سبد خود، ۱۱٫۳۹ درصد رشد کرده و ۵٫۲۵ میلیارد دلار دارایی مدیریت می‌کند. صندوق درآمد بالای اس‌اند‌پی ۵۰۰ نیوس با نماد SPYI، با استفاده از اختیار معامله شاخصی روی SPX، بالاترین توزیع میان این گروه یعنی ۶٫۳۳ دلار در هر سهم طی ۱۲ ماه گذشته را ثبت کرده و ۹٫۹۷ درصد بازدهی داشته است. این نوع قرارداد شاخصی از نظر مالیاتی در آمریکا مشمول قاعده‌ای متفاوت از اوراق درآمدی جیپیای است که برای سرمایه‌گذاران حساس به مالیات می‌تواند سودمند باشد. صندوق کوچک‌تر فیدلیتی با نماد FYEE نیز با ۱۶۶ میلیون دلار دارایی و پرداخت فصلی به‌جای ماهانه، ۱۰٫۳۵ درصد بازدهی داشته است.
نکته مالیاتی برای دارندگان قدیمی
در حساب‌های بازنشستگی معاف از مالیات، جابه‌جایی از جیپیای به این صندوق‌ها بدون هزینه اضافه انجام می‌شود. اما در حساب‌های مشمول مالیات، فروش کامل واحدهایی که از سال‌های ۲۰۲۳ یا ۲۰۲۴ سود انباشته دارند، مالیات بر عایدی سرمایه به همراه دارد که بخشی از مزیت بازدهی بالاتر رقبا را خنثی می‌کند. به همین دلیل برخی تحلیلگران هدایت سرمایه‌گذاری‌های جدید و سودهای تقسیمی به سمت گزینه‌های جایگزین، به‌جای فروش یک‌باره، را راهی برای کاهش اثر مالیاتی می‌دانند.
جیپیای همچنان صندوقی معتبر در حوزه فروش اختیار خرید پوششی به شمار می‌رود، اما در سال ۲۰۲۶ میان گزینه‌های مشابه، بالاترین بازدهی کل را نداشته است. انتخاب میان این صندوق‌ها به هدف هر سرمایه‌گذار - رشد سرمایه، میزان درآمد ماهانه یا ملاحظات مالیاتی - بستگی دارد و ارزیابی دوباره پس از هر دوره توزیع فصلی سودمند خواهد بود.
نظرات کاربران