به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز بازار طلا هفته جدید را در شرایطی آغاز کرده است که خریداران همچنان ابتکار عمل را در اختیار دارند و تضعیف دلار، زمینه را برای ادامه حرکت صعودی انس طلا فراهم کرده است. قیمت طلای نقدی پس از عبور از سقف هفته گذشته، اکنون با مجموعه‌ای از محرک‌های بنیادی و تکنیکال مواجه است که می‌توانند روند کوتاه‌مدت فلز زرد را به‌طور محسوسی تغییر دهند. در ساعت 05:13 به وقت گرینویچ، Spot Gold (XAUUSD) در محدوده 4,641.19 دلار معامله شد که نسبت به روز قبل 38.20 دلار یا 0.83 درصد افزایش داشت.
با این حال، ادامه این صعود دیگر تنها به عملکرد دلار وابسته نیست. گزارش تورم PCE در روز چهارشنبه و نخستین سخنرانی مهم کوین وارش، رئیس فدرال رزرو در نشست جکسون هول در روز جمعه، دو رویداد اصلی هفته هستند که می‌توانند انتظارات بازار درباره مسیر نرخ بهره را تغییر دهند. در کنار این عوامل، رشد قیمت نفت و احتمال تشدید تحریم‌های ایران نیز می‌تواند بار دیگر نگرانی‌های تورمی را افزایش دهد و از مسیر افزایش بازده اوراق، به عاملی محدودکننده برای طلا تبدیل شود.
PCE پیش از جکسون هول، اولین آزمون جدی صعود طلا خواهد بود
گزارش PCE در روز چهارشنبه نخستین رویداد بزرگ هفته برای بازارهای مالی است. اقتصاددانان انتظار دارند شاخص Core PCE نسبت به ماه قبل 0.2 درصد افزایش پیدا کند و نرخ سالانه آن در نزدیکی 3.3 درصد باقی بماند. برای PCE کلی نیز رشد ماهانه 0.1 درصد و نرخ سالانه حدود 3.6 درصد پیش‌بینی شده است. هم‌زمان، گزارش شامل اطلاعات درآمد شخصی و مخارج شخصی ماه جولای و همچنین برآورد به‌روزشده از رشد اقتصادی سه‌ماهه دوم خواهد بود.
اهمیت این داده‌ها برای طلا از آنجا ناشی می‌شود که حرکت صعودی اخیر تا حد زیادی بر پایه دلار ضعیف‌تر و کاهش انتظارات مربوط به نرخ‌های بهره شکل گرفته است. اگر تورم مطابق انتظار یا پایین‌تر از آن منتشر شود، بازار می‌تواند همچنان احتمال سیاست پولی ملایم‌تر را در قیمت‌ها حفظ کند؛ سناریویی که معمولاً از طلا حمایت می‌کند. اما اگر PCE بالاتر از برآوردها باشد، توجه معامله‌گران می‌تواند بار دیگر به سمت بازده اوراق خزانه‌داری و احتمال ماندگاری نرخ‌های بهره بالا حرکت کند.
ترتیب زمانی رویدادها نیز اهمیت زیادی دارد. PCE دو روز پیش از سخنرانی وارش منتشر می‌شود و واکنش بازار اوراق، دلار و طلا پیش از آغاز سخنرانی رئیس فدرال رزرو شکل خواهد گرفت. به این ترتیب، وارش در جکسون هول با بازاری مواجه خواهد شد که تا آن زمان اطلاعات تازه‌ای درباره تورم، مصرف و وضعیت اقتصاد آمریکا دریافت کرده است.
بازده اوراق بلندمدت، وزنه‌ای سنگین در برابر صعود طلا
در سوی دیگر بازار، بازده اوراق خزانه‌داری آمریکا در سطوحی قرار دارد که اجازه نمی‌دهد روند صعودی طلا بدون مقاومت ادامه پیدا کند. در آستانه سخنرانی وارش، بازده اوراق 10 ساله نزدیک 4.7 درصد و بازده اوراق 30 ساله حدود 5.25 درصد است. چنین سطوحی هزینه فرصت نگهداری دارایی بدون بازدهی مانند طلا را افزایش می‌دهد و می‌تواند در صورت تشدید فشارهای تورمی، بخشی از سرمایه را از فلز زرد دور کند.
نخستین سخنرانی مهم وارش در نشست جکسون هول از این منظر اهمیت ویژه‌ای دارد که او تاکنون سیگنال روشنی درباره حرکت بعدی نرخ بهره ارائه نکرده است. بنابراین، بازار ناچار است برای ارزیابی مسیر سیاست پولی، به داده‌های اقتصادی، وضعیت اوراق و تغییرات انتظارات تورمی تکیه کند. هرگونه اشاره جدید از سوی رئیس فدرال رزرو می‌تواند واکنش هم‌زمانی در دلار، بازده اوراق و طلا ایجاد کند.
مسئله فقط سخنان وارش نیست. نشست جکسون هول از پنجشنبه تا شنبه ادامه خواهد داشت و اظهارنظر سایر سیاست‌گذاران پولی نیز می‌تواند پیش از پایان هفته بر بازارها اثر بگذارد. بنابراین، حتی اگر PCE واکنش اولیه مثبتی برای طلا ایجاد کند، حفظ این حرکت تا پایان هفته به رفتار دلار و بازده اوراق بستگی خواهد داشت.
نفت و ریسک ایران، ضلع تورمی معادله بازار طلا
بازار نفت نیز در هفته جاری به یکی از متغیرهای مهم برای طلا تبدیل شده است. نفت برنت در نزدیکی 93 دلار و نفت وست تگزاس اینترمدیت در محدوده 86 دلار قرار دارد. نگرانی درباره عرضه و ریسک‌های مربوط به حمل‌ونقل در تنگه هرمز، نفت خام را نزدیک به سقف‌های اخیر نگه داشته و همین موضوع می‌تواند بر انتظارات تورمی اثرگذار باشد.
قیمت نفت روز دوشنبه اندکی کاهش یافت، زیرا معامله‌گران در انتظار جزئیات تحریم‌های جدید آمریکا علیه ایران هستند که انتظار می‌رود اسکات بسنت، وزیر خزانه‌داری آمریکا آن را اعلام کند. اگر تحریم‌های جدید فشار بیشتری بر عرضه نفت وارد کنند، افزایش قیمت انرژی می‌تواند بار دیگر نگرانی درباره تورم را تقویت کند.
این مسئله برای طلا یک تناقض مهم ایجاد می‌کند. از یک سو، افزایش ریسک و نگرانی‌های اقتصادی می‌تواند تقاضا برای طلا را تقویت کند؛ از سوی دیگر، افزایش نفت می‌تواند تورم را بالا نگه دارد و در نتیجه انتظارات برای کاهش نرخ بهره را عقب بیندازد. اگر سناریوی دوم غالب شود، بازده اوراق می‌تواند افزایش پیدا کند و بخشی از حمایت فعلی طلا را از بین ببرد.
شکست میانگین 52 هفته‌ای، ساختار صعودی طلا را تقویت کرده است
در نمودار هفتگی، وضعیت تکنیکال طلا همچنان به نفع خریداران است. انس طلا در ابتدای دوشنبه پس از عبور از سقف هفته گذشته در 4,632.15 دلار حرکت صعودی خود را ادامه داد. این شکست در شرایطی اتفاق افتاده که قیمت پیش‌تر توانسته بود از میانگین متحرک 52 هفته‌ای در 4,396.84 دلار عبور کند؛ سطحی که اکنون به‌عنوان حمایت جدید اهمیت دارد.
اهمیت میانگین 52 هفته‌ای در این ساختار آن است که شکست آن، تصویر میان‌مدت بازار را از یک حرکت اصلاحی به سمت بازگشت صعودی تغییر داده است. تا زمانی که قیمت بالاتر از 4,396.84 دلار باقی بماند، فشار خرید می‌تواند در اصلاح‌های کوتاه‌مدت نیز فعال باقی بماند. در مقابل، بازگشت پایدار زیر این میانگین می‌تواند نخستین نشانه کاهش قدرت روند فعلی باشد.
ساختار نمودار هفتگی همچنین نشان می‌دهد که حرکت اخیر صرفاً یک جهش کوتاه‌مدت نیست و در حال آزمایش سطوح مهمی از بازگشت فیبوناچی روند بزرگ‌تر است. همین موضوع باعث شده است محدوده بالاتر از قیمت فعلی به مهم‌ترین منطقه هدف معامله‌گران تبدیل شود.
فیبوناچی، محدوده 4,772.17 تا 4,968.06 دلار را به مقصد بعدی تبدیل کرده است
دامنه اصلی حرکت طلا در نمودار هفتگی از 5,602.23 دلار تا 3,942.10 دلار تعریف شده است. بر اساس این دامنه، منطقه بازگشت فیبوناچی 50 تا 61.8 درصد در محدوده 4,772.17 تا 4,968.06 دلار قرار دارد و اکنون مهم‌ترین منطقه هدف برای ادامه روند صعودی محسوب می‌شود.
نخستین سطح مهم در این مسیر 4,772.17 دلار است. رسیدن طلا به این محدوده می‌تواند بخشی از معامله‌گران را به شناسایی سود ترغیب کند و در نتیجه احتمال اصلاح موقت قیمت افزایش یابد. چنین اصلاحی، در صورت حفظ میانگین 52 هفته‌ای، لزوماً به معنای تغییر روند نیست و می‌تواند صرفاً بخشی از فرآیند تثبیت پس از شکست مقاومت‌های قبلی باشد.
در مقابل، اگر قیمت بتواند با قدرت از 4,772.17 دلار عبور کند و بالاتر از آن تثبیت شود، مومنتوم صعودی می‌تواند تقویت شود و مسیر را برای حرکت به سمت 4,968.06 دلار هموار کند. این سطح، متناظر با فیبوناچی 61.8 درصد است و از منظر تکنیکال اهمیت بیشتری در تعیین سقف بعدی حرکت خواهد داشت.
حمایت 4,396.84 دلار همچنان مرز مهم سناریوی صعودی است
در سناریوی صعودی، حفظ قیمت بالاتر از 4,396.84 دلار همچنان اهمیت اساسی دارد. این سطح که پیش‌تر میانگین متحرک 52 هفته‌ای بود، اکنون به یک نقطه مرجع برای ارزیابی کیفیت روند تبدیل شده است. هرچه فاصله قیمت از این حمایت افزایش پیدا کند، ساختار صعودی در کوتاه‌مدت قدرتمندتر خواهد شد؛ هرچند افزایش فاصله از حمایت می‌تواند ریسک اصلاح و شناسایی سود را نیز بیشتر کند.
عبور از سقف هفته گذشته در 4,632.15 دلار نخستین نشانه استمرار قدرت خریداران است. اکنون بازار باید نشان دهد آیا می‌تواند در نزدیکی این محدوده‌های بالاتر باقی بماند یا پس از رشد سریع، با موجی از فروش مواجه خواهد شد. در صورت وقوع اصلاح، رفتار قیمت نسبت به حمایت 4,396.84 دلار اهمیت بیشتری از اندازه خود اصلاح خواهد داشت.
از طرف دیگر، تثبیت بالاتر از سقف قبلی می‌تواند توجه بازار را مستقیماً به منطقه 4,772.17 تا 4,968.06 دلار معطوف کند. بنابراین، ساختار فعلی از نظر تکنیکال همچنان صعودی است، اما فاصله میان قیمت کنونی و نخستین هدف فیبوناچی به اندازه‌ای است که ریسک نوسان‌های مقطعی را نمی‌توان نادیده گرفت.
نتیجه‌گیری؛ طلا برای رسیدن به 4,968.06 دلار به همکاری بنیادین نیاز دارد
چشم‌انداز طلا در ابتدای این هفته همچنان صعودی است، اما ادامه این حرکت به مجموعه‌ای از داده‌ها و سیگنال‌های متقابل وابسته خواهد بود. PCE در روز چهارشنبه نخستین آزمون را رقم می‌زند و می‌تواند مشخص کند آیا معامله کاهش فشار نرخ بهره همچنان قدرت دارد یا تورم بار دیگر بازده اوراق را در مرکز توجه بازار قرار می‌دهد. پس از آن، سخنرانی وارش در جکسون هول می‌تواند واکنش بازار را تثبیت یا معکوس کند.
در همین حال، نفت نزدیک 93 دلار برای برنت و 86 دلار برای WTI و احتمال تشدید تحریم‌های ایران، ریسک بازگشت فشارهای تورمی را افزایش داده است. اگر افزایش قیمت انرژی باعث شود بازده اوراق بلندمدت در سطوح بالای فعلی باقی بماند یا حتی افزایش پیدا کند، مسیر صعودی طلا دشوارتر خواهد شد. در مقابل، ضعف دلار و کاهش بازده اوراق می‌تواند زمینه را برای ادامه حرکت فلز زرد فراهم کند.
از منظر تکنیکال، شکست میانگین 52 هفته‌ای در 4,396.84 دلار و عبور از سقف هفته گذشته در 4,632.15 دلار تصویر مثبتی ایجاد کرده است. اکنون منطقه 4,772.17 تا 4,968.06 دلار مهم‌ترین هدف صعودی نمودار محسوب می‌شود. نخستین برخورد با 4,772.17 دلار می‌تواند با شناسایی سود همراه شود، اما عبور پایدار از آن، احتمال حرکت به سمت 4,968.06 دلار را افزایش خواهد داد.
در نهایت، طلا در هفته‌ای قرار گرفته است که نمودار به نفع خریداران است، اما بازار بنیادین هنوز رأی نهایی خود را صادر نکرده است. PCE و سپس وارش مشخص خواهند کرد که آیا دلار و بازده اوراق همچنان در موضع تدافعی باقی می‌مانند یا بار دیگر کنترل بازار را در دست می‌گیرند. تا آن زمان، طلا با حمایت 4,396.84 دلار و هدف 4,772.17 تا 4,968.06 دلار همچنان در مسیر صعودی قرار دارد، اما رسیدن به این اهداف به تداوم همکاری عوامل بنیادین نیاز خواهد داشت.
نظرات کاربران