به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز و به نقل از ۲۴/۷ وال‌استریت، ارزش بازار مایکروسافت هم‌اکنون به ۳٫۷۴ تریلیون دلار رسیده و قیمت هر سهم آن ۵۰۳٫۹۲ دلار است. تحلیل‌گران این مؤسسه هدف قیمتی ۵۹۹٫۹۲ دلار را برای این سهم تعیین کرده‌اند؛ رقمی که نسبت به قیمت فعلی ۱۸٫۹ درصد بازدهی نشان می‌دهد. رتبه توصیه‌شده «خرید» است، با سطح اطمینان ۹۰ درصد.
سهام مایکروسافت در ۱ ماه اخیر نزدیک به ۲۸ درصد رشد کرده و از ابتدای سال جاری میلادی نیز ۳٫۲۹ درصد بالاتر رفته است؛ روندی که پس از افت شدید اوایل سال ۲۰۲۶ و کاهش موقت قیمت به زیر ۴۰۰ دلار آغاز شد. دامنه نوسان ۵۲ هفته اخیر این سهم بین ۳۴۸٫۵۴ تا ۵۴۹٫۲۰ دلار بوده است. جرقه این بازگشت، گزارش مالی ۲۹ جولای ۲۰۲۶ (۷ مرداد ۱۴۰۵) بود؛ درآمد سه‌ماهه چهارم سال مالی به ۹۰٫۰۱ میلیارد دلار رسید که نسبت به دوره مشابه سال قبل نزدیک به ۱۸ درصد رشد داشت.
آژور، موتور اصلی رشد
کسب‌وکار ابری آژور، سرویس رایانش ابری مایکروسافت که زیرساخت میزبانی داده و اجرای برنامه‌های هوش مصنوعی شرکت‌ها را فراهم می‌کند، در این دوره ۴۳ درصد رشد کرد و برای نخستین‌بار از مرز ۱۰۰ میلیارد دلار درآمد سالانه عبور کرد. امی هود، مدیر مالی مایکروسافت، اعلام کرده تقاضا برای این سرویس هم‌چنان از عرضه موجود پیشی می‌گیرد. شرکت برای سه‌ماهه نخست سال مالی آینده نیز رشد نزدیک به ۴۵ درصدی آژور را پیش‌بینی کرده است.
شاخص دیگری که تحلیل‌گران به آن توجه ویژه دارند، مانده تعهدات عملکردی تجاری موسوم به آرپی‌او است؛ یعنی مجموع ارزش قراردادهایی که مشتریان امضا کرده‌اند اما هنوز به‌عنوان درآمد ثبت نشده‌اند. این رقم برای مایکروسافت به ۶۷۸ میلیارد دلار رسیده که نسبت به سال گذشته ۸۴ درصد رشد نشان می‌دهد و دید روشنی از درآمدهای آینده شرکت به دست می‌دهد. در کنار این روند، ابزار هوش مصنوعی کوپایلوت ۳۶۵ با ۳۰ میلیون کاربر پولی و گیت‌هاب کوپایلوت با ۵۰ میلیون کاربر، درآمدزایی از خدمات هوش مصنوعی را برای این شرکت شتاب داده‌اند؛ درآمد گیت‌هاب کوپایلوت پس از تغییر مدل قیمت‌گذاری به شکل مصرف‌محور، بیش از ۶۰ درصد رشد فصلی داشته است.
هزینه‌های سنگین، ریسک اصلی
در کنار این چشم‌انداز مثبت، برخی نشانه‌ها احتیاط را توجیه می‌کنند. هزینه‌های سرمایه‌ای مایکروسافت در سال مالی گذشته به نزدیک ۱۱۶ میلیارد دلار رسید و جریان نقدی آزاد شرکت ۶٫۴۶ درصد کاهش یافت. درآمد بخش رایانه‌های شخصی نیز ۴ درصد افت کرد. با این حال، مدیران مایکروسافت هزینه‌های سرمایه‌ای مربوط به پردازنده‌های گرافیکی و مرکزی را انعطاف‌پذیر توصیف کرده و گفته‌اند در صورت تغییر روند تقاضا، این هزینه‌ها به‌سرعت قابل کاهش است. سناریوی بدبینانه ۲۴/۷ وال‌استریت قیمت سهم را ۵۱۴٫۰۵ دلار برآورد می‌کند که تقریباً برابر با سطح فعلی است؛ در مقابل، سناریوی خوش‌بینانه رقم ۶۲۵٫۱۵ دلار را نشان می‌دهد که معادل بازدهی ۲۳٫۹ درصدی است.
مقایسه با دیگر غول‌های فناوری تصویر روشن‌تری از جایگاه مایکروسافت ارائه می‌دهد. آلفابت، شرکت مادر گوگل، با ارزش بازار ۴٫۱۸ تریلیون دلار و رشد ۸۲ درصدی سرویس ابری گوگل کلود، سریع‌تر از آژور رشد کرده، اما نسبت قیمت به سود سهام آن تنها ۱۵ است؛ در حالی که این نسبت برای مایکروسافت به ۲۸ می‌رسد. آمازون نیز با ارزش بازار ۲٫۷۶ تریلیون دلار، رشد ۳۷ درصدی سرویس ابری خود موسوم به ای‌دبلیو‌اس و حاشیه سود عملیاتی ۳۹٫۴ درصد را ثبت کرده، در حالی که نسبت قیمت به سود آن به ۳۶ می‌رسد. تحلیل‌گران معتقدند حاشیه سود عملیاتی نزدیک به ۴۷ درصدی مایکروسافت، ارزش‌گذاری بالاتر آن نسبت به رقبا را توجیه می‌کند.
به گفته تحلیل‌گران ۲۴/۷ وال‌استریت، تداوم رشد بیش از ۴۰ درصدی آژور تا سال مالی ۲۰۲۷ می‌تواند سناریوی خوش‌بینانه را تقویت کند. در مقابل، اگر هزینه‌های سرمایه‌ای بدون افزایش هم‌زمان قراردادهای جدید از مرز ۱۵۰ میلیارد دلار عبور کند، جای نگرانی بیش‌تری برای سرمایه‌گذاران باقی می‌ماند.
نظرات کاربران