به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز و به نقل از ۲۴/۷ وال استریت، صندوق اسپیم (SPYM) امسال حدود ۵۶٫۷۵ میلیارد دلار سرمایه جذب کرده است. این صندوق همان شاخص اس‌اند‌پی ۵۰۰ را دنبال می‌کند که صندوق معروف اسپای (SPY) از سال ۱۹۹۳ ردیابی می‌کند. تنها در ۱ ماه اخیر ۵٫۲ میلیارد دلار به آن افزوده شده و دارایی‌های اسپیم را به بیش از ۱۷۰٫۵ میلیارد دلار رسانده است.
این حجم ورود سرمایه نشان می‌دهد بسیاری از سرمایه‌گذاران بلندمدت دیگر صرفاً بر اساس شهرت یک صندوق تصمیم نمی‌گیرند و کارمزد سالانه را ملاک اصلی انتخاب قرار داده‌اند. کارمزد سالانه اسپیم ۰٫۰۲ درصد است، در حالی که اسپای ۰٫۰۹۴۵ درصد کارمزد می‌گیرد. این تفاوت یعنی نگه‌داشتن هر ۱۰۰٬۰۰۰ دلار در اسپیم به‌جای اسپای، سالانه حدود ۷۴٫۵ دلار در هزینه صرفه‌جویی ایجاد می‌کند؛ رقمی که در ۱ سال ناچیز اما در افقی سی‌ساله قابل‌توجه است.
چرا دو صندوق مشابه، کارمزد متفاوت دارند؟
پرتفوی دو صندوق تقریباً یکسان است. بزرگ‌ترین سهم اسپیم متعلق به شرکت انویدیا (NVDA) با وزن ۸ درصد است و همین سهم در اسپای نیز دقیقاً ۸ درصد وزن دارد. ترتیب ده سهم برتر در هر دو صندوق یکسان است، بنابراین تفاوت اصلی به ساختار حقوقی دو صندوق برمی‌گردد، نه به دارایی‌های آن‌ها.
اسپای در قالب یک صندوق سرمایه‌گذاری واحد تأسیس شده که طبق قوانین آن، مدیر صندوق اجازه ندارد سود سهام دریافتی را بلافاصله بازسرمایه‌گذاری کند یا اوراق بهادار را قرض دهد. به همین دلیل، وجه نقد ناشی از سود سهام تا توزیع فصلی بعدی بدون بازدهی می‌ماند و در بازارهای صعودی اندکی از بازدهی صندوق می‌کاهد. اسپیم اما به شکل صندوق باز اداره می‌شود و می‌تواند سود سهام را فوراً بازسرمایه‌گذاری کند و اوراق بهادار را نیز قرض دهد. این دو مزیت در کنار کارمزد پایین‌تر، در بلندمدت به سود سرمایه‌گذار تمام می‌شود.
نقدشوندگی، برگ برنده اسپای
ساختار قدیمی‌تر اسپای همان چیزی است که آن را به نقدشونده‌ترین صندوق سهامی جهان تبدیل کرده است. بازار اختیار معامله این صندوق بی‌رقیب است و اختلاف قیمت خرید و فروش آن تنها چند سنت روی هر چند ۱۰۰ دلار است. اسپای هنوز حدود ۸۰۸٫۵ میلیارد دلار دارایی تحت مدیریت دارد؛ حجمی که پوشش ریسک نهادها و آربیتراژ شاخص را ممکن می‌سازد. معامله‌گرانی که در بازه‌های کوتاه وارد و خارج می‌شوند، کارمزد بالاتر اسپای را در واقع بابت همین نقدشوندگی می‌پردازند.
از نظر بازدهی، اسپیم در ۱ سال گذشته حدود ۲۱ درصد و از ابتدای سال جاری میلادی حدود ۱۴ درصد رشد داشته است. بازدهی تعدیل‌شده با سود سهام آن در بازه پنج‌ساله به حدود ۸۴ درصد و در بازه ده‌ساله به حدود ۳۱۸ درصد می‌رسد. این صندوق سود سهام را به‌صورت فصلی پرداخت می‌کند و مجموع سود ۱۲ ماه گذشته آن به هر سهم حدود ۰٫۹۱ دلار بوده است.
صندوق‌های وی‌او‌او (VOO) از ونگارد و آی‌وی‌وی (IVV) از آی‌شرز نیز کارمزدی مشابه اسپیم دارند و گزینه‌های معتبر دیگری برای سرمایه‌گذاری در شاخص اس‌اند‌پی ۵۰۰ محسوب می‌شوند. انتخاب میان این سه صندوق معمولاً به کارگزاری سرمایه‌گذار و امکان معامله بدون کارمزد بستگی دارد. از اول ژوئیه ۲۰۲۶ (۱۰ تیر ۱۴۰۵) نیز اسپیم صندوق پیش‌فرض حساب‌های جدید موسوم به حساب‌های ترامپ شده، هرچند بیشتر ۵۷ میلیارد دلار یادشده پیش از این تاریخ جذب شده بود. تحلیل‌گران می‌گویند انتخاب نهایی میان نگه‌داری بلندمدت و معامله کوتاه‌مدت، به افق سرمایه‌گذاری و هدف هر فرد بستگی دارد.
نظرات کاربران