به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز، وزارت خزانه‌داری آمریکا سقف بازخرید اوراق قرضه بلندمدت را برای سومین بار در ۲ ماه اخیر افزایش داد. در این نوع بازخرید، دولت اوراق قدیمی خود را از بازار جمع می‌کند تا نقدینگی بیش‌تری در اختیار سرمایه‌گذاران بگذارد. سقف جدید این عملیات به ۶ میلیارد دلار رسیده، در حالی که ۱ ماه پیش همین رقم تنها ۲ برابر شده بود.
بار قبل، همین نوع تصمیم بیت‌کوین را از ۶۵ هزار دلار به ۸۰ هزار دلار رساند؛ رشدی نزدیک به ۲۳ درصد. بسیاری از تحلیلگران آن جهش را نتیجه مستقیم تزریق نقدینگی دلاری به بازار دانستند. این‌بار اما، با وجود افزایش بزرگ‌تر رقم بازخرید، قیمت بیت‌کوین واکنش مشابهی نشان نداد. این تفاوت، پرسش تازه‌ای درباره پایداری رابطه نقدینگی دولتی و قیمت رمزارزها مطرح کرده است.
رابطه نقدینگی دولت و بازار رمزارزها
بازخرید اوراق قرضه یعنی دولت آمریکا اوراقی را که قبلاً فروخته، دوباره از سرمایه‌گذاران می‌خرد. این کار نقدینگی نقدی بیش‌تری وارد سیستم بانکی می‌کند و هزینه استقراض در بازار بدهی را پایین نگه می‌دارد. بخشی از این نقدینگی اضافه، به‌طور غیرمستقیم، به بازارهای پرریسک‌تر مانند سهام و رمزارزها راه پیدا می‌کند.
به همین دلیل، تحلیلگران افزایش سقف بازخرید در ماه گذشته را یکی از دلایل اصلی رشد بیت‌کوین دانستند. اما رابطه میان نقدینگی دولتی و قیمت رمزارزها یک قاعده ثابت نیست. عوامل دیگری مانند جریان صندوق‌های بیت‌کوین، تصمیم‌های نرخ بهره و حجم معاملات اهرمی هم در همان بازه اثرگذار بودند.
چرا این‌بار بی‌تفاوت ماند؟
بی‌تفاوتی بازار به تصمیم تازه خزانه‌داری چند توضیح محتمل دارد. نخست، سرمایه‌گذاران ممکن است این افزایش را از پیش پیش‌بینی کرده و در قیمت لحاظ کرده باشند. دوم، اثر یک سیاست تکراری معمولاً با هر بار تکرار کم‌رنگ‌تر می‌شود، چون شگفتی اولیه دیگر وجود ندارد.
سوم، فشار فروش ناشی از دیگر عوامل بازار می‌تواند اثر مثبت نقدینگی را خنثی کند. داده‌های بازار نشان می‌دهد قیمت بیت‌کوین در روزهای اخیر در محدوده‌ای نسبتاً باثبات نوسان کرده است. این ثبات نسبی به معنای پایان اثرگذاری نقدینگی دولتی بر رمزارزها نیست؛ نشان می‌دهد این اثر همیشه یک‌طرفه و قطعی نیست.
خزانه‌داری آمریکا این عملیات را بخشی از مدیریت بدهی بلندمدت دولت معرفی کرده است. هدف رسمی این برنامه، بهبود نقدشوندگی بازار اوراق قرضه دولتی اعلام شده است. تحلیلگران بازار همچنان این روند را زیر نظر دارند تا ببینند افزایش‌های بعدی سقف بازخرید چه اثری بر قیمت دارایی‌های دیجیتال خواهد گذاشت.
نظرات کاربران