به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز و به نقل از فینتک‌تایمز، بلک‌راک، بزرگ‌ترین شرکت مدیریت دارایی جهان، برای نخستین بار کلاس‌های سهام توکنی‌شده را به صندوق‌های بازار پول خود در اروپا اضافه کرد. این صندوق‌ها تحت چارچوب نظارتی یوسیتس، یعنی مقررات اتحادیه اروپا برای صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک، فعالیت می‌کنند و ارزش خالص دارایی ثابت یا کم‌نوسان دارند؛ ویژگی‌ای که آن‌ها را به ابزاری متداول برای مدیریت نقدینگی نهادی تبدیل کرده است. بلک‌راک در مجموع ۱۲ کلاس سهام جدید را در ۶ صندوق از خانواده صندوق نقدی نهادی خود عرضه کرده که هم به‌صورت تقسیم‌سود و هم انباشتی، و به سه ارز یورو، پوند و دلار در دسترس هستند. این کلاس‌های سهام برای عرضه در کشورهایی از جمله بریتانیا، ایرلند، لوکزامبورگ، آلمان، فرانسه و سنگاپور ثبت شده‌اند.
هر توکن معادل یک سهم از صندوق زیربنایی است، اما دفتر رسمی سهام‌داران همچنان از طریق زیرساخت کارگزار انتقال صندوق نگهداری می‌شود؛ یعنی توکن جایگزین ثبت سنتی سهام نمی‌شود، بلکه لایه‌ای دیجیتال بر روی همان ساختار قانونی است. بلک‌راک برای پیاده‌سازی این لایه توکنی‌سازی با کینکسیس، واحد بلاک‌چین نهادی جی‌پی‌مورگان که زیرمجموعه بخش پرداخت‌های این بانک است، همکاری کرده است. کینکسیس مسئول صدور و ابطال توکن‌هاست و نقش رابط میان فعالیت روی زنجیره بلاک‌چین و سامانه سنتی ثبت سهام صندوق را ایفا می‌کند. توکن‌ها روی بلاک‌چین اتریوم صادر می‌شوند.
دسترسی شبانه‌روزی برای سرمایه‌گذاران نهادی
ساختار مبتنی بر بلاک‌چین این امکان را فراهم می‌کند که سرمایه‌گذاران تأییدشده بتوانند به‌صورت شبانه‌روزی و از طریق قراردادهای هوشمند، توکن‌ها را میان کیف‌پول‌های خود جابه‌جا کنند؛ فرآیندی که در صندوق‌های سنتی معمولا به روزهای کاری بانکی محدود می‌شود. تسویه تراکنش‌ها نیز با تأخیر بسیار کم و به‌صورت تقریبا آنی روی زنجیره قابل‌مشاهده است. با این حال، ابزار همچنان بازدهی صندوق بازار پول را حفظ می‌کند و از همان عمق نقدشوندگی صندوق‌های سنتی برخوردار است. بلک‌راک می‌گوید این محصول برای کاربردهایی مانند بهینه‌سازی نقدینگی خزانه‌داری شرکت‌ها، مدیریت وثیقه دیجیتال و اتصال به اکوسیستم‌های مالی مبتنی بر بلاک‌چین طراحی شده است.
بکی میلچم، مدیر جهانی توزیع نقدینگی و رئیس مدیریت نقدینگی بین‌المللی بلک‌راک، این عرضه را «تحولی مهم در نحوه دسترسی و مدیریت نقدینگی سرمایه‌گذاران» توصیف کرد که به مدرن‌سازی زیرساخت بازارهای سرمایه کمک می‌کند. هانا وینتر، رئیس بخش نقدینگی دیجیتال بلک‌راک نیز گفت این محصول دارایی‌های کوتاه‌مدت و باکیفیت را به قالب دیجیتال می‌آورد، بدون آنکه استانداردهای حفظ اصل سرمایه و نقدشوندگی صندوق‌های سنتی را از دست بدهد.
رقابت فزاینده در بازار صندوق‌های توکنی‌شده
این اقدام بلک‌راک از نظر حجم دارایی تحت مدیریت، بزرگ‌ترین عرضه صندوق نهادی توکنی‌شده در اروپا تا امروز به شمار می‌رود و پس از صندوق مشابه این شرکت که پیش‌تر در آمریکا راه‌اندازی شده بود، صورت گرفته است. این بازار در حال شکل‌گیری است؛ فرانکلین تمپلتون و چند شرکت دیگر مدیریت دارایی نیز محصولات صندوق توکنی‌شده خود را توسعه می‌دهند و نهادهای امین نگهداری دارایی و ادارات صندوق‌ها نیز در حال ساخت زیرساخت لازم برای ثبت اطلاعات صندوق روی بلاک‌چین هستند.
از منظر مقرراتی، چارچوب یوسیتس برای سرمایه‌گذاران نهادی اروپا کاملا شناخته‌شده است و همین موضوع مانع پذیرش این فناوری را نسبت به ساخت یک ابزار کاملا جدید مبتنی بر بلاک‌چین کاهش می‌دهد. توکن‌ها به‌خودی‌خود اوراق بهادار جداگانه‌ای از سهام صندوق محسوب نمی‌شوند و همین امر تداوم نظارتی را حفظ می‌کند. در بریتانیا نیز، فعالیت نهاد ناظر بازارهای مالی این کشور روی توکنی‌سازی صندوق‌ها و همکاری آن با بازیگران بازار در قالب طرح‌های آزمایشی، نشان‌دهنده تمایل این نهاد به پذیرش همین رویکرد است. گام بعدی برای ارزیابی موفقیت این محصول، رصد حجم واقعی تراکنش‌ها، ورود احتمالی سایر شرکت‌های مدیریت دارایی به این عرصه و سرعت تدوین دستورالعمل‌های مشخص از سوی نهادهای ناظر اروپایی و بریتانیایی برای صندوق‌های توکنی‌شده خواهد بود.
نظرات کاربران