به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز و به نقل از سیکینگ آلفا، تحلیلی تازه از عملکرد بازار سهام آمریکا نشان می‌دهد نشانه‌های کاهش نقدینگی در پس شاخص‌های اصلی بورس، شباهت زیادی به شرایط سال‌های ۲۰۱۸ و ۲۰۲۲ دارد. در آن ۲ سال، افت نقدینگی در نهایت به اصلاح شدید قیمت سهام منجر شد؛ روندی که اکنون بار دیگر در حال شکل‌گیری است.
بر اساس این گزارش، با وجود ثبات ظاهری شاخص‌های بزرگ مانند اس‌اندپی ۵۰۰، پهنای بازار یعنی تعداد سهامی که در روند صعودی شریک هستند رو به کاهش گذاشته است. همین الگو در بازار اوراق قرضه پرریسک، موسوم به اوراق با بازده بالا، نیز دیده می‌شود. به بیان ساده، رشد قیمت‌ها دیگر پشتوانه گسترده‌ای در میان سهام و اوراق مختلف ندارد و بیشتر به تعداد محدودی نماد متکی است.
هشدار از دل ابزارهای فنی
دو ابزار تحلیل تکنیکال با نام‌های خط پیشرفت-پسرفت بورس نیویورک و شاخص تجمعی آن، که میزان مشارکت گسترده سهام در روند بازار را می‌سنجند، سیگنال ضعیف‌شدن نقدینگی را ثبت کرده‌اند. کاهش این دو شاخص، پیش‌تر در سال‌های ۲۰۱۸ و ۲۰۲۲ نیز رخ داد؛ دوره‌هایی که با افت‌های قابل‌توجه در بازار سهام همراه شدند.
طبق این گزارش، انتشار قریب‌الوقوع ۳۱۷ میلیارد دلار اوراق خزانه‌داری کوتاه‌مدت جدید از سوی دولت آمریکا، همراه با ادامه سیاست انقباضی فدرال رزرو، احتمالاً در ماه‌های اکتبر و نوامبر فشار بیشتری بر نقدینگی بازار وارد می‌کند. انتشار حجم بالای اوراق خزانه، بخشی از نقدینگی موجود در سیستم بانکی و صندوق‌های سرمایه‌گذاری را جذب می‌کند و منابع در دسترس برای خرید سهام را محدودتر می‌سازد.
کاهش حجم معاملات و خروج پول از صندوق‌ها
این گزارش هم‌چنین به کاهش حجم معاملات در نرخ تامین مالی یک‌شبه تضمین‌شده، معروف به سوفر، و خروج پول از صندوق‌های بازار پول اشاره کرده است. این دو روند در کنار هم، نشانه‌ای از تجمع فشارهای نقدینگی در لایه‌های زیرین بازار به شمار می‌روند؛ فشارهایی که در صورت تداوم، می‌توانند بر شاخص‌های اصلی بورس آمریکا نیز اثر بگذارند.
نویسنده این گزارش، مایکل کرامر، مشاور سرمایه‌گذاری در شرکت موت کپیتال منیجمنت، تاکید کرده این تحلیل صرفا جنبه اطلاع‌رسانی دارد و نباید به عنوان توصیه خرید یا فروش تلقی شود. بازار سهام آمریکا در ماه‌های اخیر با وجود نوسانات در سطوح بالایی معامله شده و بسیاری از سرمایه‌گذاران نسبت به تداوم این روند در فصل پاییز محتاط هستند.
نظرات کاربران