بانک آمریکا پیش‌بینی بازده اوراق ۱۰ ساله را بالا برد؛ پیامی برای دلار و طلا

به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز و به نقل از اینوستینگ، بانک آمریکا پیش‌بینی خود از بازده اوراق قرضه ۱۰ ساله دولت آمریکا را افزایش داد. این بانک نگرانی از وضعیت مالی دولت آمریکا را دلیل اصلی این تغییر اعلام کرد. منظور از وضعیت مالی، کسری بودجه و رشد بدهی دولت است.

بازده اوراق ۱۰ ساله، سودی است که دولت آمریکا برای وام‌گیری ۱۰ ساله به خریداران اوراق می‌پردازد. این نرخ مبنای قیمت‌گذاری بسیاری از وام‌ها و دارایی‌ها در جهان است. بالا ماندن آن معمولاً یعنی پول گران‌تر برای خانوارها، شرکت‌ها و دولت‌ها.

چرا کسری بودجه بازده را بالا می‌برد؟

دولتی که کسری بودجه بزرگ دارد، برای تأمین هزینه‌ها باید اوراق بیش‌تری بفروشد. عرضه بیش‌تر اوراق، فروشنده را ناچار می‌کند سود بالاتری پیشنهاد دهد. سرمایه‌گذاران نیز برای نگه‌داری اوراق بلندمدت در شرایط نااطمینانی مالی، پاداش بیش‌تری طلب می‌کنند. اهل بازار به این پاداش «صرف ریسک مدت» می‌گویند.

نکته مهم این است که بانک مرکزی آمریکا فقط نرخ بهره کوتاه‌مدت را تعیین می‌کند. نرخ‌های بلندمدت در بازار و از کشمکش خریداران و فروشندگان اوراق شکل می‌گیرد. به همین دلیل، حتی با انتظار کاهش نرخ کوتاه‌مدت، بازده‌های بلندمدت می‌توانند بالا بمانند.

اثر بر دلار و طلا

بازده بالاتر اوراق آمریکا معمولاً جذابیت دارایی‌های دلاری را افزایش می‌دهد و می‌تواند از دلار حمایت کند. در مقابل، طلا سودی پرداخت نمی‌کند و بازده بالاتر اوراق، هزینه فرصت نگه‌داری آن را بیش‌تر می‌کند. هزینه فرصت یعنی سودی که دارنده طلا با نخریدن اوراق از دست می‌دهد.

با این حال، نگرانی از بدهی آمریکا خود یکی از عوامل تقاضا برای طلا به‌عنوان دارایی امن بوده است. به این ترتیب، دو نیروی مخالف بر بازار طلا اثر می‌گذارند. داده‌های بودجه آمریکا و نتایج حراج اوراق خزانه در هفته‌های آینده، وزن هر یک از این دو نیرو را روشن‌تر خواهد کرد.