به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز و به نقل از سیکینگ آلفا، صندوق XCEM از زمان آغاز فعالیت و در ۱ سال اخیر بازدهی بیش‌تری از شاخص کلی بازارهای نوظهور داشته است. این صندوق قابل معامله در بورس، سهام کشورهای نوظهور را بدون چین و هنگ‌کنگ در سبد خود نگه می‌دارد. با این حال، بازدهی آن هم در مجموع و هم پس از تعدیل ریسک از رقیب اصلی‌اش، صندوق FRDM، پایین‌تر بوده است.
اهمیت این مقایسه در انتخاب پیش روی سرمایه‌گذاران است. بسیاری از آنان می‌خواهند از رشد اقتصادهای نوظهور سهم ببرند، اما از ریسک چین فاصله بگیرند. داده‌ها نشان می‌دهد حذف چین لزوماً ریسک را از بین نمی‌برد و آن را به بازار دیگری منتقل می‌کند.
چرا چین کنار گذاشته می‌شود
بیش‌تر صندوق‌های بازارهای نوظهور وزن زیادی به سهام چین می‌دهند. گروهی از سرمایه‌گذاران به دلایل مختلف نسبت به این سهام محتاط‌اند. ریسک ژئوپلیتیکی، تغییر ناگهانی مقررات، تردید درباره شفافیت حسابداری و نقش پررنگ دولت در شرکت‌ها از مهم‌ترین این دلایل است.
صندوق XCEM که مدیریت آن با شرکت کلمبیا است، برای پاسخ به همین نگرانی طراحی شده است. نسبت هزینه این صندوق پایین است. نسبت هزینه یعنی درصدی از دارایی که هر سال بابت مدیریت صندوق کسر می‌شود و هرچه کمتر باشد، سهم بیش‌تری از سود به سرمایه‌گذار می‌رسد.
سبدی متکی به تایوان و کره جنوبی
ترکیب این صندوق تمرکز بالایی دارد. حدود ۴۸ درصد دارایی آن در بخش فناوری است. تایوان با ۳۵ درصد و کره جنوبی با ۲۵ درصد، روی هم حدود ۶۰ درصد سبد را تشکیل می‌دهند.
سهم دو شرکت نیز چشمگیر است. شرکت تولید نیمه‌رسانای تایوان، یعنی TSMC، ۱۵٫۴ درصد و سامسونگ ۹٫۴ درصد از سبد را در اختیار دارند. به زبان ساده، از هر ۱۰۰ دلار سرمایه در این صندوق، حدود ۲۵ دلار به عملکرد همین دو شرکت وابسته است.
به ارزیابی نویسنده مقاله، صندوق FRDM با وجود فضای کلان مساعد برای XCEM، سابقه عملکرد قوی‌تری دارد. او همچنین یادآوری می‌کند که بیش‌تر صندوق‌های بازارهای نوظهور بدون چین، در معرض ریسک‌های ژئوپلیتیکی مرتبط با تایوان قرار دارند. عملکرد گذشته نیز تضمینی برای بازدهی آینده نیست.
نظرات کاربران